Инвестиционная политика предприятия

     Финансовые  инвестиции могут быть в форме  долговых обязательств, долевых ценных бумаг (акций) и опционов.

     Ценные  бумаги – документы, удостоверяющие имущественные права, осуществление  или передача которых возможны лишь при их предъявлении.

     Долговые  обязательства представляют собой  средства, вложенные в обмен на получение текущего дохода в форме  процента, и возврат суммы долга  в будущем. Долевые ценные бумаги – это не связанные временными ограничениями доли владельца в капитале определенной компании или имуществе. Опционы не являются ни долговыми обязательствами, ни долевыми ценными бумагами. Это ценные бумаги, дающие инвестору возможность приобрести другие ценные бумаги или иные активы по установленному курсу в течение оговоренного промежутка времени.

     Ценные  бумаги с фиксированным доходом  – это финансовые инструменты, приносящие периодический доход по заранее  определенной ставке. К ним относятся  облигации, привилегированные акции  и конвертируемые или обратимые акции.

     Облигации – это долгосрочные ценные бумаги, приносящие доход в виде процента по определенной заранее ставке суммы  номинальной стоимости при наступлении  срока погашения.

     Обыкновенные  акции – это инструмент вложения в акционерный капитал, дающий право  собственности на соответствующую  часть дохода.

     Привилегированные акции – это ценные бумаги, дающие право собственности на твердую долю дохода в виде дивидендов, выплачиваемую прежде чем дивиденды по обыкновенным акциям.

     Конвертируемые  или обратимые ценные бумаги, - это  ценные бумаги с фиксированным доходом, которые представляют возможность владельцу обменять их на определенное количество обыкновенных акций.

     Краткосрочные инструменты – это сберегательные инструменты со сроком до одного года. Долгосрочные инструменты имеют  срок более года.

     6. С точки зрения направленности инвестиции подразделяются на:

     инвестиции  на начало (основание) проекта (начальные  инвестиции), или нетто-инвестиции, осуществляемые при основании или  покупке предприятия;

     инвестиции  на расширение направляемые на увеличение производственного потенциала;

     реинвестиции  – направление свободных финансовых ресурсов на приобретение или изготовление новых средств производства с  целью обновления основных фондов предприятия.

     К ним относятся инвестиции:

     на  замену существующих физически или  морально устаревших объектов ;

     на  модернизацию технологического оборудования или процессов производства работ;

     на  изменение программы выпуска  продукции;

     на  диверсификацию производства, изменение  номенклатуры выпускаемой продукции, создание новых видов продукции  и организацию новых рынков сбыта;

     на  обеспечение выживания предприятия  в перспективе, направляемые на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды.

     Существуют  три основных категории финансовых инструментов инвестирования: денежные средства, кредитные инструменты, способы  участия в уставном капитале.

     Инвестициям может быть свойственен высокий  или низкий риск, короткий или длительный срок осуществления. Под риском понимается возможность несовпадения фактической  и ожидаемой величины прибыли  от инвестиций. Инвестиции с низким риском – это те вложения, которые  считаются безопасными с точки  зрения сохранения вложенного капитала и получения положительного дохода. Инвестиции с высоки риском – это  вложения с более высокой неопределенностью  доходов. Остановимся на капоталообразующих инвестициях.

     Выбор предприятием того или иного направления  капитальных вложений зависит от целей, которые оно предусматривает  при осуществлении инвестиций. Чаще всего эффективнее использовать капитальные вложения на реконструкцию  и техническое перевооружение действующего производства, что позволяет значительно  сократить сроки ввода в действие производственных мощностей с относительно меньшими капвложениями, чем при  строительстве новых или расширении действующих предприятий (так как  отпадает необходимость сооружения вспомогательных цехов, коммуникаций, линий электропередач и систем водоснабжения).

     Капитальные вложения осуществляются за счет различных  источников финансирования, которые  не исключают друг друга и могут  использоваться одновременно.

     На  сегодняшний день самыми распространенными  являются: иностранные инвестиции, инвестиции из России за рубеж и  страны СНГ, капитальные инвестиции. С капитальными вложениями мы познакомимся в следующих разделах курсовой работы, а сейчас остановимся на иностранных инвестициях а именно о инвестициях поступающих в РФ.

     По  состоянию на конец 2006г. накопленный  иностранный капитал в экономике  России составил 142,9 млрд.долларов США, что на 27,8% больше по сравнению с  соответствующим периодом предыдущего  года. Наибольший удельный вес в  накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе (кредиты международных  финансовых организаций, торговые кредиты  и пр.) - 49,1% (на конец 2005г. - 53,8%), доля прямых инвестиций составила 47,5% (44,5%), портфельных - 3,4% (1,7%).

     Основные  страны-инвесторы в 2006г. - Кипр, Великобритания, Нидерланды, Люксембург, Германия, Франция, Виргинские (Британские) острова, Швейцария, США. На долю этих стран приходилось 84,8% от общего объема накопленных иностранных  инвестиций, в том числе на долю прямых - 85,8% от общего объема накопленных  прямых иностранных инвестиций.

     В 2006г. в экономику России поступило 55,1 млрд.долларов иностранных инвестиций, что на 2,7% больше, чем в 2005 году.

 

      II ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИСТОЧНИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ 

     Капитальные вложения осуществляются за счет собственных и привлеченных средств. По данным Госкомстата РФ, доля привлеченных средств превышает долю собственных и с каждым годом начиная с 2000 эта доля возрастает (за исключением 2001), возрастание в основном происходит за счет кредитования предприятий банками РФ и иностранными банками, а так же за счет прочих внешних ресурсов. Несмотря на возрастание роли привлеченных инвестиционных источников для инвестирования в основные фонды, доля бюджетных средств в этих источниках как не странно с каждым годом уменьшается (за исключением Федерального бюджета). Соответственно инвестирование за счет собственных средств сокращается. На основании всего этого можно сделать вывод, что в условиях современной экономики с каждым годом предприятия предпочитают осуществлять инвестиционную деятельность за счет привлеченных средств, нежели за счет собственных. Наглядно это можно увидеть на представленной таблице. 

     СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИЙ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ ПО ИСТОЧНИКАМ ФИНАНСИРОВАНИЯ (в процентах к итогу)

 

     А теперь подробнее ознакомимся с  инвестиционными источниками предприятия. 

     1 Внутренние инвестиционные источники 

     Внутренние  инвестиционные источники состоят  из:

1. резервного капитала;
2. фонда накопления;
3. амортизационных отчислений.

     Резервный капитал

     Резервный фонд создается хозяйствующими субъектами на случай прекращения их деятельности для покрытия кредиторской задолженности. Образование резервного фонда является обязательным для акционерного общества, кооператива, предприятия с иностранными инвестициями. Отчисления в резервный фонд и другие аналогичные по назначению фонды производятся до достижения размеров этих фондов, установленных учредительными документами.

       Фонд потребления является источником  средств хозяйствующего субъекта, зарезервированный для осуществления  мероприятий по социальному развитию (кроме капитальных вложений) и  материальному поощрению коллектива.

     Фонд  накопления

     Этот  фонд представляет собой источник средств  хозяйствующего субъекта, аккумулирующий прибыль и другие источники для  создания нового имущества, приобретения основных фондов, оборотных средств  и т.п. Фонд накопления показывает рост имущественного состояния хозяйствующего субъекта, увеличение собственных его  средств. Вместе с тем операции по приобретению и созданию нового имущества  хозяйствующего субъекта не затрагивают  фонд накопления.

     Амортизационные отчисления

     Назначение  амортизационных отчислений - обеспечивать воспроизводство основных производственных фондов и нематериальных активов.

     Амортизационные отчисления являются устойчивым источником финансовых ресурсов. Амортизационные  отчисления производятся только до полного  переноса балансовой стоимости фондов на себестоимость продукции (работ, услуг) и издержки обращения. Амортизационные  отчисления могут начисляться равномерным  или ускоренным методами.  

     2 Внешние инвестиционные  источники 

     Внешние инвестиционные источники состоят  из: