Инфляция: сущность, типы, социально-экономические последствия

В условиях инфляции экономическим  субъектам невыгодно держать  свои активы в денежной форме. Это  негативно влияет на кредитные отношения  и денежное обращение. Собственники денежных средств не будут вкладывать их в банки, если депозитный процент  не компенсирует инфляционных потерь. Если же банки увеличивать депозитный процент, то это неизбежно приведет к удорожанию банковских займов, следствием чего будет сокращение спроса на них  и дальнейшее повышение цен предпринимателями  с целью компенсаций своих  дополнительных расходов на оплату процентов. Сворачивается также коммерческий кредит, поскольку кредиторам невыгодно  и рискованно продавать свою продукцию  с отсрочкой платежа. Инфляция, особенно на галопирующие и гипервысокий стадиях, сама предопределяет новые инфляционные факторы и усиливает разрушительное воздействие на денежный оборот. Стремление экономических субъектов быстрее избавиться от «горячих» денег ускоряет их обращение, что уменьшает необходимую для его обслуживания денежную массу. У владельцев товаров постепенно снижается желание реализовывать их за обесцененные деньги, и они переходят на бартерные операции или продают их за иностранную валюту. Натурализации обмена ускоряющий инфляционное обесценивание денег, поскольку сужается материальная основа их оборота, а также вызывает разрыв традиционных хозяйственных связей, товарооборот и вызывает дополнительные издержки обращения.

По мере углубления инфляции, особенно на гипервысокий стадии, возникает  «голод» на денежные знаки, так как  мелкие купюры вовсе теряют свою стоимость  и перестают функционировать. Поэтому  быстро возрастает потребность в  крупных купюрах, за которым не успевает их выпуск эмиссионным центром. Создается парадоксальная ситуация, когда при наличии в обращении большого массы лишних денег все экономические субъекты испытывают нехватку платежных средств (денежный «голод»). Постепенно этот «голод» распространяется и на оборот денежного капитала, вследствие чего у все большей части предприятий усиливается нехватка основного и оборотного капитала. Развивается глубокий кризис неплатежей. Это объясняется тем, что обесценивание денег по сравнению с ростом их эмиссии приводит к уменьшению реальной ценности денежной массы в обращении.

Негативно влияет инфляция и на финансовую систему, особенно на второй стадии, когда  эмиссия денег не успевает за их обесцениванием. Реальная стоимость  всей суммы государственных доходов  постоянно уменьшается. Поэтому  государство вынуждено все время  использовать печатный станок, чтобы  компенсировать финансовые потери от инфляции. Поскольку сделать это  невозможно, то ей приходится так или  иначе уменьшать свои издержки, прежде всего на социальные нужды, что еще  больше обостряет социально-политическую нестабильность в стране. На определенной стадии инфляции дальнейший рост эмиссии  становится финансово невыгодным и  социально опасным.

Особого внимания заслуживает вопрос влияния инфляции на внешнеэкономические  связи. Наиболее обобщенным следствием ее является падение курса национальной валюты относительно валют стран, где  инфляция отсутствует или развивается  ниже темпами.

Падение курса происходит неравномерно и неадекватно снижению покупательной  силы денег на внутреннем рынке. При  попытках государства вмешиваться  во внешнеэкономические и валютные отношения возникают расхождения  между официальным и рыночным курсом валюты, формируется несколько  рыночных курсов и т.д. Все эти  явления дезорганизуют внешнеэкономические  связи, вносят в них значительный спекулятивный элемент, сдерживающие приток иностранного капитала, ухудшают платежный баланс страны, ее валютное положение, подрывают ее позиции  на мировом рынке.

Глава 4.Антиинфляционная политика.

Негативные социальные и экономические  последствия инфляции вынуждают  правительства разных стран проводить  определенную экономическую политику. Антиинфляционная политика насчитывает  богатый ассортимент самых разных денежно-кредитных, бюджетных мер, налоговых  мероприятий, программ стабилизации и  действий по регулированию и распределению  доходов. Очень важным условием антиинфляционной политики является независимость правительства  от групп давления: антиинфляционные меры нужно проводить последовательно  и взвешенно.

Важно отметить, что основным способом борьбы с инфляцией должна быть борьба с ее основополагающими причинами. Целями антиинфляционной политики должны быть в первую очередь быть:

- сокращение инфляционного потенциала

- предсказуемость динамики инфляции.

- снижение темпов инфляции

- стабилизация цен

Стратегическая цель антиинфляционной политики -- привести темпы роста денежной массы в соответствие с темпами роста товарной массы (или реального ВВП) в краткосрочном плане, а объем и структуру совокупного предложения с объемом и структурой совокупного спроса в долгосрочном плане. Для решения этих задач должен осуществляться комплекс мер, направленных на сдерживание и регулирование всех трех компонентов инфляции: спроса, издержек и ожиданий. Оценивая характер антиинфляционной политики, можно выделить в ней два общих подхода.

В рамках первого предусматривается  активная бюджетная политика - маневрирование государственными расходами и налогами в целях воздействия на платежеспособный спрос: государство ограничивает свои расходы и повышает налоги. В результате сокращается спрос, снижаются темпы  инфляции. Однако, одновременно может произойти спад инвестиций и производства, что может привести к застою и даже к явлениям, обратным первоначально поставленным целям, развиться безработица. При недостаточном спросе осуществляются программы государственных капиталовложений и других расходов (даже в условиях значительного бюджетного дефицита), понижаются налоги. Считается, что таким образом расширяется спрос на потребительские товары и услуги. Однако стимулирование спроса бюджетными средствами может усиливать инфляцию. Если сокращение бюджетного дефицита будет осуществляться путем сокращения государственных расходов, то издержки такой политики лягут на сферу, финансируемую за счет бюджета (предприятия, имеющие доступ к дешевым кредитам и дотациям, бюджетники, социальная сфера). Если она будет осуществляться за счет роста налогов на прибыль и экспортных тарифов, издержки в основном понесут предприниматели и работники негосударственных предприятий.

Второй подход рекомендуется сторонниками монетаризма. На первый план выдвигается  денежно-кредитное регулирование, косвенно и гибко воздействующее на экономическую  ситуацию. Если мероприятия бюджетной  политики непосредственно направлены на рынок благ, то при проведении кредитно-денежной политики объектом регулирования является денежный рынок. Суть кредитно-денежной политики состоит  в воздействии на экономическую  конъюнктуру через изменение  количества находящихся в обращении  денег (эмиссия). В экономиках рыночного  типа центральные банки воздействуют на инфляцию косвенно, при помощи различных  инструментов, причем влияние мер  денежно-кредитной политики сказывается  не сразу, а с определенными временными лагами, которые различны в разных странах и в разных условиях. Традиционными  инструментами денежно-кредитной  политики, влияющими на размер и  структуру денежной массы, являются:

-Операции на открытом рынке  ценных бумаг. Покупая последние, банк увеличивает денежную базу, продавая - сокращает ее. Широко используется в странах с развитым рынком ценных бумаг. Учетно-процентная или дисконтная политика. Заключается в регулировании учетной ставки процента (в РФ - ставка рефинансирования). Учетная ставка - это ставка, по которой коммерческие банки могут заимствовать денежные средства у центрального банка. Если центральный банк повышает учетную ставку, то объем заимствований уменьшается. В результате произойдет сокращение денежной массы в стране, так как уменьшатся операции коммерческих банков по предоставлению кредитов. При этом получая более дорогие заимствования, сами коммерческие банки будут повышать свои ставки по кредитам, что приведет к уменьшению спроса. При снижении учетной ставки процесс идет в обратном направлении.

-Норма обязательного резервирования. Обязательные резервы - это та  часть суммы депозитов, которую  коммерческие банки обязаны хранить  в виде беспроцентных вкладов  в центральном банке. Чем норма  выше, тем меньше кредитов могут  предоставлять коммерческие банки,  и это ограничивает количество  находящихся в обращении денег.  Снижение нормы резервов действует  в обратном направлении. 

-Валютная политика (валютное регулирование). Целевые показатели валютного  курса (фиксированные или фиксированные  с возможностью корректировок  (скользящая привязка)) предусматривают  следование денежно-кредитной политики  страны валюты-якоря. Целевые  показатели обменных курсов лишают  ЦБ самостоятельности в денежно-кредитной  политике на собственном финансовом  рынке; создают возможности для  внешних спекулятивных атак. Достижение  реального валютного курса ставится  в зависимость от уровня внутренних  цен. Что касается фиксированных  курсов с возможностью корректировки,  то после валютного кризиса  1991 г. большинство стран от  них отказалось именно из-за  чрезмерно высокой зависимости  от внешних спекулятивных атак.

-Таргетирование инфляции - установление целевых показателей. Получило в последние 5-6 лет большое распространение как метод регулирования национального финансового рынка: в настоящее время таргетирование инфляции применяют около 21 стран (8 развитых и 13 развивающихся). Таргетирование инфляции предусматривает непосредственное следование целевым показателям инфляции. ЦБ обязан следовать одному цифровому показателю инфляции или его установленному диапазону. Таргетирование способствует укреплению доверия к данному финансовому рынку, так как показывает, что низкий уровень инфляции - главная цель политики регулирования финансового рынка в данной стране. Однако таргетирование инфляции не может быть эффективным в странах, которые не обладают устойчивостью финансового рынка.

Денежную эмиссию Центральный  банк осуществляет через приобретение каких-либо уже функционирующих  в экономике активов. В связи  с этим можно выделить три наиболее распространенные канала эмиссии денег:

- Валютный канал эмиссии. Увеличение  денежной массы через пополнение  валютных резервов государства  действует как инфляционный фактор. Данный канал эмиссии наиболее  эффективен в условиях экономического  роста, обеспечивающего автоматическое  увеличение спроса на деньги.

- Фондовый канал эмиссии. Этот  канал активно используется в  некоторых странах, например в  Японии и Германии. Правительство  выпускает и размещает облигации  займа в целях аккумулирования  средств для финансирования бюджетов развития, потом они превращаются в активы ЦБ, который обменивает их на деньги.

- Кредитный канал эмиссии. ЦБ  РФ непосредственно кредитует  коммерческие банки или гибко  управляет их ликвидностью. Данный  канал эмиссии опасен тем, что  исключает реальную оценку финансируемых  проектов, который осуществляется  через механизм фондового рынка.

Монетарные методы воздействия  на инфляцию могут быть действенными только в условиях сбалансированной экономики, когда изменение денежного предложения затрагивает по цепочке производственных связей весь хозяйственный комплекс. В этих случаях возникновение несоответствия между денежной и товарной массами, расширение спроса в результате искусственного увеличения объема денежного предложения вызываются просчетами в денежно-кредитной политике, наличием бюджетного дефицита, нарушениями платежного баланса. Преодолеть такие несоответствия («перегрев» экономики») можно, главным образом монетарными методами, воздействующими на экономику в целом в основном путем сжатия денежного предложения.

Иногда в качестве альтернативы чисто монетарным методам борьбы с инфляцией предлагают так называемую политику цен и доходов. Ее суть состоит  в том, что правительство замораживает цены и номинальные доходы, либо ограничивает рост денежной зарплаты ростом средней (по стране) производительности труда, а рост цен - ростом расходов на оплату труда. Сторонники такой политики считают, что контроль за ценами и доходами делает несбыточными все инфляционными ожидания (и рабочих, и предпринимателей) и таким образом уничтожает инфляционную инерцию, подрывая при этом способность монополий повышать цены, а профсоюзов - зарплату. Одновременно нужно сохранять жесткость денежной и кредитной политики, а также не допускать роста бюджетного дефицита. Только в комплексе эти меры способны снизить темпы инфляции до регулируемого уровня. Оппоненты «политики цен и доходов» считают, что такая политика не только не снижает инфляционных ожиданий, но, наоборот, провоцирует их рост. И предприниматели, и профсоюзы ждут отмены контроля, а в это время их аппетиты в отношении роста цен и доходов увеличиваются. Кумулятивный эффект отложенных инфляционных ожиданий может привести к резкому всплеску инфляции после отмены контроля. А накопленные за время контроля отклонения замороженных цен от их рыночного уровня делают такой исход более чем вероятным. Поэтому «политика цен и доходов» может оказаться успешной лишь при ее продлении на неограниченно долгий срок, что означает подавление рынка и перевод открытой инфляции в подавленную. Такая политика использовалась для борьбы с инфляцией в ряде развивающихся странах в 80-е годы. В Аргентине, Бразилии, Перу она не дала положительного эффекта, тогда как в Мексике и Израиле она оказалась успешной. В Боливии успех в борьбе с инфляцией был достигнут чисто монетарными методами, без введения какого-либо контроля за уровнем цен и доходов. Поэтому целесообразность использования «политики цен и доходов» даже в качестве дополнения к традиционным антиинфляционным методам сомнительна, во всяком случае при высоком уровне инфляции.

Когда в стране инфляция достигает  таких размеров, что грозит перерасти  в гиперинфляцию, выбор правительства  имеется только в отношении того как сокращать темп роста денежной массы: резко («шоковая терапия») или  постепенно (градуировано). Эта дилемма  решается по-разному в зависимости  от социально-экономической обстановки в стране. Достоинством шоковой терапии  считают то, что при ее последовательном проведении у экономических субъектов возникает доверие относительно намерений правительства и их инфляционные ожидания снижаются, следовательно, инфляция пойдет на убыль. Издержками шоковой терапии является резкое сокращение объема производства и занятости. Среди республик бывшего СССР удачными примерами шоковой терапии можно считать антиинфляционную политику, проводимую с середины 1992 г. в Эстонии, Латвии. Введя собственную валюту, эти страны защитили себя от влияния инфляционных процессов в странах рублевой зоны. Одновременно была осуществлена либерализация цен, ликвидировано большинство субсидий и дотаций, бюджетный дефицит был сведен к минимуму (1-1,5%).