Фиктивный капита

·         Государственные облигации 

·         Облигации 

·         Векселя 

·         Чеки 

·         Депозитные и сберегательные сертификаты 

·         Банковские сберегательные книжки на предъявителя 

·         Коносаменты 

·         Акции 

·         Приватизационные ценные бумаги 

·         Другие документы, которые законодательством  о ценных бумагах или в установленном  им порядке отнесены к числу ценных бумаг. 

В статье 912 второй части  ГК РФ вводятся еще четыре вида ценных бумаг: 

·         двойное складское свидетельство; 

·         складское свидетельство как  часть двойного свидетельства; 

·         залоговое свидетельство (варрант) как часть двойного свидетельства; 

·         простое складское свидетельство. 

Пятнадцатый вид  российской ценной бумаги дается в  Федеральном законе «Об ипотеке (залоге недвижимости)» от 16 июля 1998г. № 102-03 - закладная. 

Ценная бумага должна содержать предусмотренные законодательством  обязательные реквизиты и соответствовать  требованиям к форме ценной бумаги, в противном случае она является недействительной. Реквизиты ценной бумаги можно условно разделить  на экономические и технические. 

Технические реквизиты - номера, адреса, печати, подписи, наименование обслуживающих организаций и  т.п. 

Экономические реквизиты: 

·   форма существования (бумажная или безбумажная); 

·   срок существования; 

·   принадлежность; 

·   обязанное  лицо; 

·   номинал; 

·   предоставляемые  права.

Существующие в  современной мировой практике ценные бумаги делятся на 2 класса: 

·   основные ценные бумаги 

·   производные  ценные бумаги или деривативы 

Основные ценные бумаги — это ценные бумаги, в  основе которых лежат имущественные  права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др. Основные ценные бумаги, в свою очередь, можно разбить  на две подгруппы: первичные и  вторичные ценные бумаги. 

·   Первичные  ценные бумаги основаны на активах, в  число которых не входят сами ценные бумаги (обеспеченные активами). Это, например, акции, облигации, векселя, закладные  и др. 

·   Вторичные  ценные бумаги — это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных  ценных бумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др. 

Производная ценная бумага или дериватив — это  бездокументарная форма выражения  имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. К производным  ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.), свободно обращающиеся опционы и свопы. 

В российском гражданском  праве ценные бумаги классифицируются по способу легитимации владельца  ценной бумаги (управомоченного лица)на предъявительские (ценные бумаги на предъявителя), именные, ордерные (ордерские). 

Ценная бумага обладает двумя стоимостями: номинальной (нарицательной) стоимостью (стоимостью в качестве представителя действительного  капитала) и курсовой (рыночной) стоимостью (стоимостью в качестве фиктивного капитала). 

Нарицательная стоимость  ценной бумаги (номинал) представляет собой ту сумму денег, которую  ценная бумага обеспечивает при обмене ее на действительный капитал на стадии ее выпуска или гашения. 

Рыночная стоимость  ценной бумаги - это результат капитализации  ее имущественных прав. Она рассчитывается как сумма капитализации имущественных  и прочих прав ценной бумаги. 

Рыночная цена ценной бумаги - это денежная оценка ее рыночной стоимости, которая рассчитывается по следующей формуле: 

Цена = Рыночная Стоимость  × (1 + Процент отклонений рыночной цены от стоимости)

VII. Акция.

Акция (нем. Aktie, от лат. actio — действие, претензия) — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.  

Различают обыкновенные и привилегированные акции. 

1.     Обыкновенные  акции дают право на участие  в управлении обществом (1 акция  соответствует одному голосу  на собрании акционеров, за исключением  проведения кумулятивного голосования)  и участвуют в распределении  прибыли акционерного общества. Источником выплаты дивидендов  по обыкновенным акциям является  чистая прибыль общества. Размер  дивидендов определяется советом  директоров предприятия и рекомендуется  общему собранию акционеров, которое  может только уменьшить размер  дивидендов относительно рекомендованного  советом директоров. 

2.     Привилегированные  акции могут вносить ограничения  на участие в управлении, а  также могут давать дополнительные  права в управлении (не обязательно), но приносят постоянные дивиденды  (часто — фиксированные в виде  определенной доли от бухгалтерской  чистой прибыли или в абсолютном  денежном выражении). Как правило,  в России существуют значительные  ограничения на участие в управлении  компаниями, что вызвано тем, что  массовая приватизация предприятий  согласно 2 и 3 типу предусматривала  передачу Привилегированных акций  трудовому коллективу, при этом  лишая его права голоса на  собраниях акционеров. 

Дивиденды по привилегированным  акциям могут выплачиваться как  из прибыли, так и из других источников — в соответствии с уставом  общества. В настоящее время (2007) по российскому законодательству, если по привилегированным акциям не выплачены  дивиденды, то такие акции предоставляют  акционерам право голоса на общем  собрании акционеров (за исключением  кумулятивных привилегированных акций). Привилегированные акции делятся  на: 

·         а) Привилегированные имеют ряд  привилегий в обмен на право голоса. У их собственника определена величина дохода в момент выпуска и размещения ценных бумаг. Определен размер ликвидационной стоимости. Приоритет при начислении этих выплат по отношению к обыкновенным. 

·         б) Кумулятивные (накапливающие). Привилегии — те же. Сохраняется и накапливается  обязательство по выплате дивидендов. Фиксированный срок накопления дивидендов. При невыплате дивидендов права  голоса не получают. 

Аналог привилегированных  акций: 

Акция учредительская (founders share) — Акция, распространяемая среди учредителей акционерных  компаний и дающая им некоторые преимущественные права. Держатели таких акций  могут: иметь дополнительное количество голосов на собрании акционеров; пользоваться первоочередным правом на получение  акций в случае их последующих  эмиссий; играть главную роль в решении  всех вопросов, связанных с деятельностью  акционерных компаний. 

Так же есть голосующая акция, которая даёт акционеру право  голосовать на собрании акционеров лично  или через доверенное лицо.

IIX. Вексель.

Вексель является одним  из самых старых финансовых инструментов. Первоначально он появился в Италии в XII веке, поэтому множество терминов, связанных с векселями (индоссамент, аваль), имеют итальянское происхождение. Из первоначальной долговой расписки вексель приобрёл популярность при  проведении операций по обмену валют. Меняла, получив денежные средства, выдавал долговую расписку, платеж по которой можно было получить в  другом месте. Благодаря своей гибкости и удобству вексель быстро распространился  по Европе. Увеличение объёмов вексельных операций потребовало законодательного закрепления сложившихся обычаев  делового оборота, и в 1569 году в Болонье  был принят первый вексельный устав. В России вексель появился в начале XVIII века благодаря развитию торговых отношений с германскими княжествами. Поэтому русское слово «вексель»  происходит от нем. Wechsel -обмен, переход. На основе германского вексельного законодательства был написан первый российский Вексельный устав 1729 года. Однако прямое заимствование зарубежных норм не отвечало требованиям российской действительности. Например, наиболее детально уставом регулировались вексельные отношения, связанные с переводом денежных средств (форма переводного векселя), в то время как в России наибольшее распространение получила практика использования векселей для оформления займов (форма простого векселя). 

Вексель (от нем. Wechsel) — строго установленная форма, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель), либо предложение иному указанному в векселе плательщику (переводный вексель) уплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную денежную сумму в конкретном месте. Вексель может быть ордерным (на предъявителя) или именным. В обоих случаях передача прав по векселю происходит путём совершения специальной надписи — индоссамента, хотя для передачи ордерного векселя индоссамент не обязателен. Это существенно отличает вексель от передачи прав требования по цессии. Индоссамент может быть бланковым (без указания лица, которому передан вексель) или именным (с указанием лица, которому должно быть произведено исполнение). Лицо, передавшее вексель посредством индоссамента, несёт ответственность перед последующими векселедержателями наравне с векселедателем. В векселе, который подлежит оплате по предъявлении или во столько-то времени от предъявления, можно оговорить, что на вексельную сумму будут начисляться проценты. Во всяком другом векселе не допускается начисление процентов. Процентная ставка должна быть указана в векселе. Проценты начисляются со дня составления векселя или с указанной даты.

IX. Облигация.

Облигация (лат. obligatio — обязательство; англ. bond — долгосрочная, note — краткосрочная) — эмиссионная  долговая ценная бумага, закрепляющая право её владельца на получение  от эмитента облигации в предусмотренный  в ней срок её номинальную стоимость  или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право её владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт. Облигации служат дополнительным источником средств для эмитента. Часто их выпуск носит целевой характер — для финансирования конкретных программ или объектов, доход от которых в дальнейшем служит источником для выплаты дохода по облигациям. Экономическая суть облигаций очень похожа на кредитование, но не требует оформления залога и упрощает процедуру перехода права требования к новому кредитору. Обычно доход по облигациям выше, чем доход при размещении аналогичных средств в форме банковского депозита. Сопоставление текущих доходности облигаций и ссудного процента служит основой для формирования цен облигаций на вторичном рынке ценных бумаг. Особенностью облигаций является фиксированный период выплат стабильных процентов. Обычно срок погашения от одного года до 30 лет. Это позволяет достаточно точно прогнозировать сумму прибыли от таких инвестиций. Это ценные бумаги с фиксированным доходом. Фактически, на рынке облигаций осуществляются средне- и долгосрочные заимствования. Но для инвестора всегда есть альтернатива в виде инвестиций с плавающей доходностью — акции и банковские депозиты. Сопоставление доходности приводит к изменению цен на рынке облигаций, колебания которых зависят не только от сроков выплат процентов, но и от размера текущей доходности по инструментам с плавающей доходностью.

Виды облигаций:

По типу дохода 

·         Дисконтная облигация (англ. Zero Coupon Bond) — облигация, доходом по которой  является дисконт (бескупонная облигация). Дисконтные облигации продаются  по цене ниже номинала. Чем ближе  дата погашения облигации, тем выше рыночная цена облигации. Примеры дисконтных облигаций — ГКО, БОБР. 

·         Облигация с фиксированной процентной ставкой (англ. Fixed Rate Bond) — купонная облигация, доход по которой выплачивается  по купонам с фиксированной процентной ставкой. Информация о купонах указывается  в проспекте эмиссии облигации. К этому типу облигаций относятся  ОФЗ, ОВГВЗ, большинство еврооблигаций. 

·         Облигация с плавающей процентной ставкой (англ. Floating Rate Note (FRN); Floater) —  купонная облигация с переменным купоном, размер которого привязывается  к некоторым макроэкономическим показателям: к доходности государственных  ценных бумаг, к ставкам межбанковских  кредитов (LIBOR, EURIBOR, MOSPRIME) и т. п.

По эмитентам 

·         Государственные облигации (англ. Government bonds) — ценная бумага, эмитированная  с целью покрытия бюджетного дефицита от имени правительства или местных  органов власти, но обязательно гарантированная  правительством.  

·  Суверенные облигации (англ. Sovereign bonds) 

·         Корпоративные облигации (англ. Corporate bonds)  

инфраструктурные  облигации 

·         Муниципальные облигации (англ. Municipal bonds)  

еврооблигации.

X. Закладная. 

Закладная — это  именная ценная бумага, которая удостоверяет право ее законного владельца  на получение исполнения по денежному  обязательству, обеспеченному ипотекой, а также право залога на имущество, обремененное ипотекой. Кроме того, наличие закладной, выданной в установленном  законом порядке, подтверждает права  ее законного владельца без предоставления других доказательств существования  этого обязательства. Закладная  — это новое правовое явление  для ипотечных правоотношений и  для института обеспечения исполнения обязательств. В настоящее время  существует незначительное количество нормативных правовых актов, регулирующих данное правовое явление. Основные нормы, посвященные закладной, содержатся в главе III Закона об ипотеке. Договор  ипотеки может быть заключен в  форме закладной, которая является именной ценной бумагой, удостоверяющей права ее законного владельца. Практическое значение закладной заключается  в том, что она позволяет значительно  упростить и ускорить оборот недвижимости. Обязанными по закладной лицами являются должник по обеспеченному ипотекой обязательству и залогодатель. Закладная  получила широкое распространение  среди банков, осуществляющих ипотечное  жилищное кредитование, потому что  она удобна в обращении, особенно при передаче прав по ней. На практике это выглядит так: банк, занимающийся ипотечным жилищным кредитованием, ставит обязательным условием перед  выдачей кредита составление  закладной. После государственной  регистрации права собственности  и ипотеки банк становится законным владельцем закладной, при этом его  права удостоверяются закладной. По истечении определенного периода  банк накапливает так называемый «пул» закладных и продает  их. Это позволяет банку привлекать дополнительные денежные средства на последующую выдачу кредитов. При  этом происходит смена залогодержателя. Закладная составляется залогодателем, а если он является третьим лицом, также и должником по обеспеченному  ипотекой обязательству. Закладная  выдается первоначальному залогодержателю  органом, осуществляющим государственную  регистрацию прав, после государственной  регистрации ипотеки. В большинстве  случаев закладная составляется банком, а подписывается уже должником  — лицом, которому выдается кредит, в момент получения кредитных  средств в банке. Поэтому особенно важно проверять все условия, указанные в закладной, на соответствие кредитному договору. Как показывает практика, незначительная опечатка в одном из существенных условий закладной может повлечь приостановление государственной регистрации права собственности на приобретаемый объект недвижимости. Владелец закладной приобретает права на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой, без предоставления других доказательств существования этого обязательства, залога на имущество, обремененное ипотекой. Являясь ценной бумагой, к которой применяются общие правила о ценных бумагах, установленные главой 7 ГК РФ, закладная также может быть самостоятельным объектом гражданских правоотношений, предметом залога или других сделок. Как именная ценная бумага закладная удостоверяет права того лица, чье имя в ней названо. Поскольку закладная является ценной бумагой, то особое значение имеют формальные признаки признания ее таковой. Так, если в документе будет отсутствовать слово «закладная» либо одно из условий, предусмотренных законом в качестве обязательных для закладной, то такой документ не может быть признан закладной.