Фиксированный и плавающий курсы валюты

 
ТЕМА: ФИКСИРОВАННЫЙ И  ПЛАВАЮЩИЙ КУРСЫ  ВАЛЮТЫ.

Оглавление

Введение2

1.Валютный  курс. Валютный рынок.2

2.Режимы  валютных курсов3

2.1.Фиксированный  валютный курс3

2.2. Плавающий валютный  курс.4

2.3.Факторы, влияющие на выбор режима валютного курса5

2.4.Выбор режима  валютного курса6

2.5. Ограничения  в регулировании валютного курса7

Заключение7

Список литературы7

 

 

Введение

Цель  работы – исследовать вопросы, касающиеся плавающего и фиксированного валютных курсов.

Как масштабы, так и устойчивость дефицита или  актива платежного баланса, а также  характер мер, предпринимаемых страной для преодоления несбалансированности, зависят от применяемой системы валютных курсов. Существуют два полярно противоположных варианта систем валютных курсов:

1. система гибких или плавающих валютных курсов, при которой курсы обмена национальных валют друг на друга определяются спросом и предложением;

2. система жестко фиксированных валютных курсов, при которой изменениям валютных курсов в результате колебания спроса и предложения препятствуют государственное вмешательство в функционирование рынков иностранных валют или другие механизмы.

Анализ  основных принципов, в соответствии с которыми обмениваются валюты, и  факторов, определяющих динамику валютных курсов, показывает, что через систему валютных отношений достигается динамическое равновесие внутренней экономики в системе мирохозяйственных связей.

Актуальность  темы определяется тем, что формирование валютной политики государства как инструмента регулирования данного равновесия в значительной степени зависит от установленного режима валютных курсов. В зависимости от того, установлен в той или иной стране режим фиксированных или плавающих курсов, будет применяться различный набор экономических рычагов восстановления нарушенного равновесия.

Объект  исследования – валюта. Предмет  исследования – валютный курс.

ВАЛЮТНЫЙ  КУРС. ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

Валютой является любой платежный документ или денежное обязательство, выраженное в той или иной национальной денежной единице и используемое в международных  расчетах. Это банкноты, казначейские билеты, денежные средства на банковских счетах, а также чеки, векселя, аккредитивы  и другие платежные средства .

Экономические операции между участниками международных  отношений невозможны без обмена одной национальной валюты на другую. Пропорции, в которых обменивается валюта одной страны на валюту другой, называется валютным курсом. Другими словами, каждая иностранная денежная единица имеет валютный курс. – цену, выраженную в национальной валюте другой страны. Объективной основой такой цены денег, как валютный курс, является покупательная способность одной валюты по сравнению с другой. Валюты с большей покупательной способностью являются «сильнее других».

Подобно тому, как на цену любого товара влияют спрос и предложение, валютный курс подвержен действию ряда факторов, среди которых определенную роль играют спрос и предложение на конкретную валюту

Валютный  рынок – финансовый рынок, на котором осуществляется обмен иностранных валют.

Каждый  национальный рынок имеет собственную  национальную валютную систему. На базе национальных валютных систем функционирует  мировая валютная система – форма  организации международных валютных отношений, сложившаяся на основе развития мирового рынка и закрепленная межгосударственными  соглашениями. Ее составными элементами являются: основные международные платежные средства; механизм установления и поддержания валютных курсов; порядок балансирования международных платежей; условия конвертируемости валют; режим международных валютных рынков и рынков золота. В условиях рыночной экономики движение денежных средств из страны в страну, обмен и продажа валют осуществляется, прежде всего, через деятельность крупных коммерческих банков. Через такие банки проводятся торговые и внешнеэкономические операции. Главными экономическими агентами внешнего валютного рынка являются экспортеры, импортеры и держатели портфелей активов.

РЕЖИМЫ  ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ

Каждой  валютной системе соответствует свой режим валютного курса, то есть механизм его определения и изменения. Классификация форм валютных курсов в зависимости от установленного режима представлена в таблице.

Классификация форм валютных курсов по способу фиксации.

 

ФИКСИРОВАННЫЙ ВАЛЮТНЫЙ КУРС 

Фиксированный курс - это курс национальной валюты, устанавливаемый Центральным банком, который берет на себя обязательство покупать и продавать любое количество иностранной валюты по установленному курсу. Обычно ЦБ устанавливает пределы свободных колебаний курса национальной валюты в целях макроэкономической стабилизации. Когда цена валюты приближается к верхней или нижней границе этих пределов, ЦБ проводит интервенции: приближение к нижнему пределу требует покупки ЦБ этой валюты в обмен на иностранную валюту или золото, и наоборот.

     Валютный  курс

По Бреттон-вудскому соглашению впервые был введен фиксированный режим валютных курсов, что допускало отклонение рыночных обменных курсов валют от официально заявленных паритетов в ту или другую сторону в очень небольших пределах (0,75—1%). Другими словами, впервые был создан механизм фиксированных валютных курсов, просуществовавший почти 30 летнийй обеспечивший относительно длительную стабильность обменных курсов валют.

Как правило, страны — участницы Бреттон-вудского соглашения стремились поддерживать выбранный режим валютного курса. Но если наблюдаемое отклонение курса валюты от паритета отражало фундаментальные изменения в условиях обеспечения состояния долгосрочного равновесия экономики, то корректировалась основа обменного курса валюты, т.е. устанавливался новый паритетный обменный курс валюты.

    К способам, с помощью которых правительство могло воздействовать на валютный курс в условиях фиксированного обменного курса, относились: во-первых, использование механизма валютных интервенций; во-вторых, осуществление девальвации и ревальвации своей валюты для поддержания ее паритета.

    Фиксированность валютных курсов вовсе не означала их стабильность. Практически валюты всех стран были подвержены неожиданным скачкообразным изменениям в результате официальных девальваций и ревальваций.

    К достоинствам системы фиксированных валютных курсов относится уменьшение риска и неопределенности, связанных с международной торговлей и финансами, что способствует расширению объемов взаимовыгодной торговли и финансовых операций.

    Однако  возможность поддержания фиксированного валютного курса зависит от двух взаимосвязанных условий:

1. наличия достаточных резервов;

     2. случайного возникновения незначительных по своим размерам дефицитов или активов платежного баланса.

    Большой и постоянный дефицит может свести на нет золотовалютные резервы страны. Валютная политика должна осуществляться во взаимосвязи с денежно-кредитной политикой. Поскольку инфляция способствует сокращению экспорта и росту импорта, она ведет к расходованию золотовалютных резервов и снижению курса валюты данной страны относительно валют других стран.

    ПЛАВАЮЩИЙ ВАЛЮТНЫЙ КУРС 

Плавающий курс – это обменный курс, который устанавливается в результате свободных колебаний спроса и предложения как равновесная цена валюты на валютном рынке. При системе абсолютно гибких валютных курсов колебания обменного курса ничем не ограничены, поэтому колебания объемов экспорта и импорта, а, следовательно, и состояния торгового баланса, текущего счета и платежного баланса в целом могут оказаться труднопрогнозируемыми, что может оказать дестабилизирующее воздействие на экономику.

 Спрос  и предложение иностранной валюты

    Переход от Бреттон-вудской валютной системы, просуществовавшей с 1944-го по 1971 г., основанной формально на режиме фиксированных валютных курсов, к системе свободно колеблющихся или плавающих валютных курсов был осуществлен в середине 70-х годов. С переходом в 1976 г. к Ямайской валютной системе начался период усиления тенденций дерегулирования валютных отношений и ограничения государственного вмешательства в функционирование валютного рынка. Переход к рыночному курсообразованию должен был обеспечить приспособление экономики отдельных стран к постоянно меняющимся условиям мирового рынка и автоматически поддерживать равновесие платежных балансов. Эта система получила название управляемых плавающих валютных курсов, поскольку государства часто вмешивались в функционирование валютных рынков для изменения международной стоимости своих валют и финансовых активов. 

Достоинства и недостатки плавающих  валютных курсов.

Сторонники  системы гибких валютных курсов считают, что она обладает несомненным  достоинством: гибкие валютные курсы автоматически корректируются таким образом, что в конечном счете исчезают дефициты платежных балансов. Однако возможно проявление ряда серьезных проблем. Во-первых, неопределенность в изменении валютного курса ведет к сокращению торговли и свертыванию внешнеэкономической деятельности.

    Во-вторых, условия торговли страны могут ухудшаться при падении международной котировки ее валюты.

    В-третьих, свободное колебание валютных курсов может оказывать депрессивное воздействие на отрасли, производящие товары на экспорт. С точки зрения государственного регулирования принятие гибких валютных курсов может затруднить использование налоговой и денежной политики для достижения полной занятости и стабильности цен.

ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮШИЕ НА ВЫБОР  РЕЖИМА ВАЛЮТНОГО  КУРСА

При выборе режима валютного курса принимается  во внимание ряд факторов.

    Макроэкономического характера - степень конвертируемости национальной валюты, уровень инфляции в стране, состояние ее платежного баланса, размеры золотовалютных резервов, масштабы миграции капиталов, темпы экономического роста, перспективы политического развития.

Конъюнктурного  характера — состояние мирового валютного рынка, динамика цен на товары, являющиеся основными статьями экспорта данной страны.

ВЫБОР РЕЖИМА ВАЛЮТНОГО  КУРСА

     Измененный  в 1978 г. Устав МВФ предоставил странам-членам свободу выбора режима установления валютного курса. Возникли различные модификации систем регулирования обменных курсов.

     Из  183 стран — членов МВФ (на конец 2001 г.) больше половины стран — 103 государства, на долю которых приходится 75% совокупного валового продукта, используют плавающие валютные курсы, из них валюта 55 государств находится в самостоятельном свободном плавании (США, Великобритания, Япония, Канада, Швейцария и др.). 48 стран осуществляют регулируемое плавание валют: Венгрия, Китай, Бразилия, некоторые страны СНГ (Армения, Азербайджан, Киргизия, Казахстан, Таджикистан, Молдова), Румыния и ряд других стран, к которым после августа 1998 г. присоединилась Россия. До введения евро (с 1 января 1999 г.) валюты государств—участниц Европейской валютной системы совместно «плавали» относительно других денежных единиц, а взаимные курсовые колебания ограничивались установленными пределами. Некоторые страны используют корректируемый валютный курс, т.е. автоматически изменяемый в соответствии со сменой определенного набора экономических параметров, например, при изменении уровня инфляции в данной стране и в стране — торговом партнере (Чили, Эквадор и др.).