Денежное правило Милтона Фридмена

Многие предложения Фридмен, такие, как сокращение объема вмешательства государства в экономику, введение наемной военной службы, использование т. н. "негативного подоходного налога" (выплат из бюджета лицам с недостаточными доходами), получили практическое воплощение. Другие предложения - получение образования на основе поручительства относительно последующей оплаты, отказ от социальной защищенности и минимальной заработной платы - до сих пор встречают серьезные возражения со стороны политиков.

Несмотря на часто  приклеиваемый ему политическими  оппонентами ярлык "консерватора", Фридмен оказывается намного ближе к классическому либерализму Адама Смита и Джона Стюарта Милля, чем к традиционно консервативному крылу экономического учения. Он верит, что преследуемые им цели в действительности не расходятся с целями современного либерального течения. Вернувшись из Чикагского университета в 1977 г., Фридмен становится старшим исследователем Гуверовского института при Станфордском университете. В течение трех десятилетий он является активным членом Американской экономической ассоциации, президентом которой он был в 1967 г.

Фридмен женился в 1938 г.; его жена - Роуз Директор, экономист; их знакомство началось с совместной научной работы в Чикагском университете. У них есть сын и дочь.

Кроме Премии памяти Нобеля по экономике, 1976, ФРИДМЕН был удостоен медали Джона Бейтса Кларка Американской экономической ассоциации (1951) и почетных ученых степеней многих американских и зарубежных университетов и колледжей

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Уравнение обмена

 

Концепция Фридмена опирается на количественную теорию денег, хотя его интерпритация отличается от традиционной. Количественна теория говорит о том, что существует прямая связь между количеством денег и уровнем цен, что цены определяются количеством денег, находящихся в обращении, а покупательная способность денег обуславливается уровнем цен. Увеличивается денежная масса - растут цен, и наоборот, сокращается денежная масса - снижаются цены, т.е. при прочих равных условиях товарные цены изменяются пропорционально количеству денег.

Согласно несколько  усредненным подсчетам денежная наличность, обеспечивающая оборот, составляет примерно десятую часть годового дохода.

Ирвинг Фишер (1867-1947) писал: "Складывая вместе все индивидуальные уравнения купли-продажи, мы получим  уравнение обмена для неизвестного периода в данном обществе... Уравнение  обмена относится ко всем покупкам, совершаемым при помощи денег..."[2]. Это уравнение содержит в левой части два показателя: количество денег М и скорость их обращения V. Правая часть уравнения содержит две группы величин: количество обмениваемых благ, или реальный объем производства Y (объем товарооборота I) и уровень цен Р. Уравнение может быть записано в виде: MV=PY. Оно получило название уравнения обмена И. Фишера, который уточнил формулу классиков. Фишер расширил представление о средствах обращения, включив в состав М и безналичные деньги, дополнил формулу показателем V, отражающим скорость обращения денег.

Уравнение Фишера представляет тождество. Оно отражает тот факт, что практически всегда устанавливается  соответствие платежных средств  и товарно-денежных операций. Навстречу  потоку денег двигается поток  товаров. Формула Фишера позволяет яснее представить функциональные связи. При изменении одной составляющей изменяются и другие. Если растет денежная масса, то при стабильности V изменяются либо цены Р, либо объем производства Y в стоимостном выражении.

Считалось, что рыночная экономика стремится выровнять до "естественного" уровня основные параметры: объемы производства, скорость обращения денег. Выравниваются и процентные ставки (цена денег). Это происходит в соответствии с эффектом Фишера. Согласно эффекту Фишера в случае увеличения денежной массы спрос на деньги падает и процентная ставка снижается. Но в связи с ростом цен спрос на деньги вновь возрастает и уровень ставки повышается. Подобные колебания приведут в конечном счете к естественной норме процентной ставки. Колебания процентных ставок будут происходить вокруг этой естественной нормы.

Представители неоклассической  школы модифицировали уравнение  Фишера. В их интерпретации оно  приняло следующий вид: М= kPY, где  М - количество денег; Y - реальный доход; k - коэффициент, выражающий пропорцию между номинальным доходом и частью дохода, хранимого в денежной форме. Показатель k - величина, обратная V (скорости обращения денег). Это естественно, ибо скорость обращения денег зависит от того, какое количество денег хранится в виде "денежных остатков", денежного запаса, предназначенного для совершения сделок. Если денежный запас невелик или сокращается, то скорость обращения денег возрастает.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Спрос на деньги и предложение денег

 

Анализу проблем денег, денежного  обращения, стратегии и тактики  кредитно-денежной политики в современных  условиях посвящена едва ли не самая значительная часть работ Фридмена.

В целом автор относится к  сторонникам количественной теории денег (если под ней понимать не целостную концепцию, а подход, рассматривающий деньги как фактор, влияющий на краткосрочные колебания деловой активности, а также стремление объяснить, почему люди хотят держать то или иное количество денег).

Деньги - это особый товар; их основное свойство заключается в ликвидности. Имея деньги, их можно всегда реализовать, приобрести на них любой товар. Деньги реализуют особую функцию, они способны выполнять регулирующую, стабилизирующую роль. Они влияют на экономику через институционную структуру, банковскую систему, создающую деньги и формирующую финансовую политику. Деньги влияют на цены, потребительский спрос, уровень издержек, объем и структуру производства.

При определении вида и основных переменных функций спроса на деньги автор основывается на оптимизационной модели индивидуального поведения, в которой в качестве бюджетного ограничения фигурирует величина совокупного богатства, включающего как все виды активов, так и "человеческий капитал". Различные виды богатства рассматриваются как субституты денег. Желательный объем денежных средств (как одного из активов) в общем портфеле активов определяется в зависимости от соотношения доходности активов, оценок изменения покупательной способности денег, совокупного богатства индивида и ряда других переменных.

Обладая богатством, человек в условиях рыночной экономики может хранить  его в различных формах: в виде денег, ценных бумаг, земельных участков, недвижимости, предметов потребления  длительного пользования. Ценность одних видов богатства увеличивается, других - падает. Каждый стремится увеличить свое богатство и решает, в какой именно форме его целесообразнее хранить.

Стремление иметь часть  средств в денежной форме объяснимо: деньги легко ликвидны, реализуемы; располагая денежным запасом, можно легко приобрести любой товар. Но обладание деньгами как таковыми дохода не приносит, а иногда может быть связано с дополнительными издержками (расходами на хранение). Денежный запас нужен для повседневных расходов, хранение же остальных активов в виде денег связано с потерей альтернативного дохода. Деньги, лежащие в сейфе, бумажнике или кубышке, лишают их обладателя дохода, который может быть получен в случае приобретения облигаций, вложения в предпринимательскую деятельность, инвестиционные товары.

Для более четкого  и доходчивого представления играющих центральную роль принципов свою фундаментальную теорию Фридмен начинает с рассмотрения чрезвычайно упрощенного гипотетического общества. Это стационарное общество характеризуется следующими чертами: постоянна численность населения, заданы вкусы и предпочтения, объем физических ресурсов фиксирован, члены общества считаются не меняющимися во времени, в обществе постоянны лишь средние величины, господствует конкуренция, исключено существование процентной ставки, для начала в обществе имеется 1000 листков бумаги достоинством в 1 доллар.

Общество находится  в состоянии равновесия. Спрашивается: "зачем в этом простом обществе нужны деньги?" По словам Фридмена, "главная причина состоит, конечно, в том, что они служат средством обращения благ или временным вместилищем покупательной способности". Покупая товар за деньги вас не волнует, что взамен на них хочет купить продавец, т.е это позволяет избежать затруднений обмена, особенно возникающих при бартере. Это отделение акта продажи от акта покупки является фундаментальной производительной функцией денег. Другой мотив - "желание иметь резерв, как страховку от возможных в будущем неожиданностей, причем в реальном мире деньги представляют лишь один из возможных активов, способных выполнять эту функцию"[3]. То есть Фридмен рассматривает деньги лишь в качестве одной из форм богатства.

Что произойдет, если у  всех людей этого общества увеличить  запас наличных денег вдвое? Фридмен доказывает, что если это событие уникальное и больше никогда не повторится, и люди не станут придерживать свой избыток наличности (в противном случае ни чего не изменится, кроме увеличившегося запаса наличности), то попытки людей истратить больше денег, чем получено, приведут к росту цен на услуги. Увеличившееся количество денег не изменит ни одного из условий в обществе. Лишь к моменту установления равновесия номинальный доход будет удвоен, при прежнем потоке реальных услуг.

Если же количество денег  у субъектов общества единовременно  увеличится на неравное их количество, то конечное состояние окажется тем же самым. Единственное, - потребуется определенное время для восстановления первоначального баланса. Это время будет зависеть от того, с какой скоростью будут передаваться излишки денег от относительно преуспевших - относительно пострадавшим.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. Основные принципы денежной теории

 

1.Фундаментальное различие между номинальным и реальным количеством денег.

2.Кардинальное отличие перспектив, открывающихся перед отдельным индивидуумом и обществом в целом при изменении номинального количества денег. Эти моменты составляют ядро монетарной теории.

3. Решающую роль стремлений  отдельных субъектов, которую  отражает различие понятий ex ante и ex post. В момент получения дополнительной  наличности объем затрат превосходит  ожидаемый объем получений (ex ante: затраты превосходят получения). Еx post: обе величины оказываются равными. Но попытки индивидуумов истратить больше, чем они получают, заранее обреченные на провал, приводят к общему росту затрат и получений.

4. Отличие конечного состояния от процесса перехода в это состояние демонстрирует разница между долгосрочной статикой и краткосрочной динамикой.

5. Смысл понятия "реальный  запас денег" и его роль в процессе перехода от одного стационарного состояния равновесия к другому.

Пример с гипотетическим обществом доказывает также важность двух, по сути своей эмпирических, выводов монетарной теории на долгосрочных временных интервалах:

1. Номинальное количество  денег определяется в первую  очередь их предложением.

2. Реальное количество денег, или количество денег в реальном выражении, определяется прежде всего спросом на деньги - функциональной зависимостью между спросом на реальное количество денег и другими переменными экономической системы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5. Сколько денег желают иметь люди

 

Вопрос, может быть сформулирован  иначе: Какую часть своих портфелей  люди хотят сохранить в ликвидной  форме, а не в других видах активов? Очевидно, ту часть или тот уровень, который необходим для надлежащего  обеспечения покупок, оплаты товаров. Без кассовых резервов обойтись нельзя, но в кассе целесообразно иметь минимум денег.

Потребность в деньгах - это спрос на деньги. Он относительно стабилен. В случае избытка денег  в кассе их стремятся трансформировать в другие, приносящие процент или прибыль активы.

На денежный спрос  влияют три фактора: объем производства, соответственно величина дохода; абсолютный уровень цен; скорость обращения  денег, зависящая от их привлекательности (уровня процентной ставки). Если ожидается  рост цен (инфляция), покупательная способность денег будет падать, от "горячих" денег будут стремиться избавиться. Если ожидается снижение цен, то, напротив, спрос на деньги будет расти. Спрос на деньги снижается при повышении процентной ставки; последняя является своего рода регулятором, при помощи которого достигается оптимальная пропорция между деньгами как средством сбережения и ценными бумагами, приносящими доход в виде процента.

Предложение - то количество денег, которое находится в обращении. Предложение денег довольно изменчиво, оно задается извне, а не определяется экономическими факторами, хотя эти факторы и оказывают влияние на принимаемые решения. Предложение денег регулируется центральным банком; размерами кредитов, предоставляемых коммерческими банками; куплей-продажей ценных бумаг. Спрос на деньги и предложение денег - исходные параметры, под влиянием которых складывается монетарное равновесие. Это равновесие не формируется изолированно. Равновесие в денежном секторе органично связано с процессами, протекающими в товарном секторе.[3]

Фридмен придаёт денежному фактору и процентной ставке довольно существенное значение. Спрос на товары и инвестиции он связывает с денежным потоком. Он шире трактует сферу благ, противостоящих деньгам. Это - финансовые активы, вещественное имущество, вновь произведенные товары, вложения в человеческий капитал Приспособление экономики к изменениям в денежном секторе, в денежной массе представляет весьма сложную, противоречивую картину.

Согласно монетаристской теории изменение количества денег и скорости обращения денег влияет на совокупный спрос. Больше объем денежной массы - выше спрос на товары и услуги. С увеличением денежной массы происходит рост цен, а это стимулирует производителей к расширению объема производства, увеличению выпуска продукции.