Возникновение и теоретические основы функционирования Центрального банка

Банк России будет  придерживаться практики регулярного разъяснения широкой общественности целей и содержания денежно-кредитной политики, приводить оценки макроэкономической ситуации, послужившие основанием для его решений, направленных на снижение инфляции. Повышение информационной открытости Банка России в этой области будет способствовать улучшению управления инфляционными ожиданиями и создавать фундамент для обеспечения доверия к проводимой денежно-кредитной политике.

3.2 Инструменты денежно-кредитной политики и их использование

Одной из ключевых задач Банка России на 2012–2014 годы является формирование необходимых условий для повышния эффективности проводимой процентной политики. Для этого Банк России продолжит осуществление мер, направленных на повышение гибкости курсообразования, совершенствование системы инструментов денежно-кредитного регулирования, сглаживание влияния автономных факторов на динамику банковской ликвидности. Это будет способствовать постепенному усилению воздействия канала процентных ставок трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики на достижение конечной цели по инфляции. В частности, для повышения действенности влияния процентной политики Банка России на краткосрочные ставки денежного рынка предстоит принятие решений по оптимизации системы инструментов денежно-кредитного регулирования, совершенствованию механизмов проведения операций Банка России на основе прогнозов показателей ликвидности банковского сектора. По мере перехода к режиму плавающего валютного курса Банк России продолжит движение в сторону дальнейшего сокращения вмешательства в процессы курсообразования, постепенно отказываясь от управления валютным курсом. При этом в зависимости от развития ситуации под воздействием внешних и внутренних факторов Банк России может проводить операции на внутреннем валютном рынке, приводящие как к предоставлению, так и к изъятию ликвидности.

В зависимости от реализации различных сценариев  макроэкономического развития, оказывающих  влияние на динамику денежно-кредитных  показателей, Банк России готов к  активному применению инструментов предоставления денежных средств 

банковскому сектору  или абсорбирования свободной ликвидности кредитных организаций для достижения целевых ориентиров денежно-кредитной политики в среднесрочной перспективе.

В рамках всех вариантов  прогноза, рассмотренных выше, ожидается  снижение уровня ликвидности банковского  сектора и рост чистого кредита  банкам со стороны Банка России. При формировании дефицита банковской ликвидности Банк России обеспечит применение необходимого набора инструментов рефинансирования на основе сочетания операций по предоставлению средств на аукционной основе и операций постоянного действия.

В целях повышения  эффективности инструментов денежно-кредитной  политики

Банк России продолжит  работу, направленную на повышение  доступности операций рефинансирования для кредитных организаций, в  частности за счет расширения перечня  активов, используемых в качестве обеспечения  по указанным операциям. Вместе с  тем будет продолжена работа по созданию единого механизма рефинансирования банков под обеспечение активов, входящих в «единый пул обеспечения». Предполагается, что в его состав будут входить такие активы, как 

векселя, права требования по кредитным договорам, ценные бумаги, входящие в Ломбардный список Банка  России, а также включенные в котировальные  списки российских фондовых бирж, золото и иные виды активов.

При развитии ситуации в банковском секторе, при которой  формируется избыточное денежное предложение, Банк России в качестве инструментов для его абсорбирования продолжит использование операций по размещению ОБР и депозитных операций с кредитными организациями. Дополнительным инструментом регулирования ликвидности Банком России могут служить операции на открытом рынке с государственными облигациями и другими ценными бумагами, установленными законодательством.

Банк России предполагает использовать возможности, предоставляемые  системой банковских электронных срочных  платежей (БЭСП), для проведения расчетов по операциям предоставления и изъятия  ликвидности.

Банк России продолжит  использование обязательных резервных  требований в качестве инструмента  денежно-кредитного регулирования  и сдерживания инфляционных процессов. В зависимости от изменения состояния  ликвидности банковского сектора  Банк России может принимать решения  относительно изменения нормативов обязательных резервов и их дифференциации с учетом соотношения рисков инфляции и рисков замедления экономического роста, а также рисков, связанных  с внешнеэкономическими факторами.

В 2012–2014 годах Банк России продолжит взаимодействие с  Минфином России

по вопросам, касающимся непосредственно реализации денежно-кредитной  политики и функционирования финансового  рынка.

В частности, будет  продолжено использование и развитие реализованного Минфином России совместно  с Банком России механизма размещения свободных бюджетных средств в кредитных организациях, позволяющего сглаживать воздействие неравномерности бюджетных потоков на состояние ликвидности банковского сектора. Кроме того, Банк России совместно с Минфином России будет участвовать в разработке и реализации мер по развитию рынка государственных ценных бумаг. Повышение ликвидности и увеличение емкости рынка государственных ценных бумаг расширит возможности Банка России по регулированию денежного предложения и будет способствовать повышению эффективности трансмиссии процентной политики.