Валютный курс и его роль в экономике

     Важное  экономическое значение валютного курса  предопределяет необходимость  его государственного регулирования.

     Основные  методы регулирования валютного  курса:

• валютная интервенция (покупка-продажа иностранной валюты на национальную);
• операции центрального банка на открытом рынке (покупка-продажа ценных бумаг);
• изменение центральным банком уровня процентных ставок и (или) норм обязательных резервов.

     Установление  валютного курса, определение пропорций  обмена валют называется валютной котировкой.

     На  валютном рынке действуют два  метода валютной котировки: прямой и  косвенный (обратный). В большинстве  стран, в том числе в России, применяется прямая котировка, при которой курс единицы иностранной валюты выражается в национальной. При косвенной котировке курс единицы национальной валюты выражается в определенном количестве иностранной валюты. Косвенная котировка применяется в Великобритании, а с 1987 г. частично и в США.

     В операциях на межбанковских валютных рынках преобладает котировка национальных валют к доллару США, что объясняется  его ролью международного платежного и резервного средства. Для торгово-промышленной клиентуры котировка валют банками обычно базируется на кросс-курсе. Кросс-курс – это соотношение двух валют, которое вытекает из их курсов по отношению к третьей валюте (обычно доллару США). Например, если швейцарский банк хочет определить курс швейцарского франка к марке ФРГ, то он будет исходить из курсов марки и франка к доллару. Пусть:

     1,7 марки ФРГ = 1 долл. США

     1,5 швейц. фр. = 1 Долл. США, тогда

     1марка  ФРГ = 1,5: 1,7 = 0,88 швец. фр.

     Банки котируют курсы продавца и покупателя. Курс продавца – это курс, по которому банк готов продавать котируемую валюту, а по курсу покупателя банк готов ее купить. При прямой котировке курс продавца всегда выше, чем курс покупателя. Разница между ними составляет прибыль банка.

     Различают также котировку валют официальную, межбанковскую, биржевую. Официальную валютную котировку осуществляет центральный банк. Официальный валютный курс используется для целей учета и таможенных платежей, при составлении платежного баланса.

     Способы определения официального валютного  курса различаются по странам  в зависимости от характера валютной системы и режима валютного курса. В странах, где действует режим  фиксированного валютного курса, котировка  определяется чисто административным путем. Центральный банк устанавливает (независимо от спроса и предложения  на валюту) курс национальной валюты по отношению к валюте какой-либо одной  страны к которой «привязана»  валюта данной страны, или по отношению  сразу нескольким валютам (на базе «валютной  корзины»). При этом центральный  банк может устанавливать различные  валютные курсы по отдельным операциям (множественность валютных курсов). Такой способ применялся в Российской Федерации до июля 1992 г.

     При режиме «валютного коридора» официальный  валютный курс устанавливается в  рамках «валютного коридора», либо на уровне биржевого, либо путем ежедневных котировок, так называемой «скользящей  фиксации».

     В некоторых странах с неразвитым валютным рынком, где основной оборот валютных операций проходит через валютную биржу, официальный курс устанавливается  на уровне биржевого.

     В странах со свободным валютным рынком, где действует режим «плавающих»  курсов, складывающихся в зависимости  от спроса и предложения на иностранную  валюту, центральные банки устанавливают  официальный курс на уровне межбанковского. В некоторых промышленно развитых странах сохраняется традиция установления официального курса на уровне биржевого.

     Поскольку основной объем валютных операций в  промышленно развитых странах осуществляется на внебиржевом межбанковском валютном рынке, основным курсом внутреннего  рынка этих стран является межбанковский  курс. Межбанковскую котировку устанавливают крупные коммерческие банки – основные операторы валютного рынка, поддерживающие друг с другом постоянные отношения. Их называют маркет-мейкеры (делатели рынка). Остальные банки – маркет-юзеры (пользователи рынка) обращаются за котировкой к маркет-мейкерам. Межбанковские валютные котировки устанавливаются маркет-менкерами путем последовательного сопоставления спроса и предложения по каждой валюте.

     На  межбанковские курсы ориентируются все остальные участники валютного рынка, он служит основой установления курсов для банковских клиентов. Биржевой курс носит в основном справочный характер.

     В странах с жесткими валютными  ограничениями и фиксированным  валютным курсом все операции проводятся по официальному курсу. В ряде стран  с неразвитым валютным рынком, где  основной объем валютных операций приходится на валютные биржи, основным курсом внутреннего  валютного рынка служит биржевая котировка, которая складывается на бирже на основе последовательного сопоставления заявок на покупку-продажу валюты (биржевой фиксинг). Биржевой курс служит основой установления курсов как по межбанковским сделкам, так и для банковских клиентов. 

     1.3 Принципы организации  и структура валютного  рынка 

     Валютный  рынок представляет собой официальный финансовый центр, где сосредоточена купля-продажа валют и ценных бумаг в иностранной валюте на основе спроса и предложения и определяется курс иностранной валюты относительно денежной единицы данной страны. Безусловно, валютный рынок является частью финансового рынка страны, существующего наряду с другими видами рынка, такими, как рынок ценных бумаг, учетный рынок, рынок краткосрочных кредитов и тд. Однако в отличие от других видов рынка валютный рынок имеет свои особенности:

• он не имеет четких географических границ;
• он не имеет определенного места расположения;
• он функционирует круглосуточно;
• на нем может действовать неограниченное число участников;
• он обладает высокой степенью ликвидности.

     Основными участниками валютного рынка  являются банки и другие финансовые учреждения, брокеры и брокерские фирмы, а также другие участники.

     Участники первой группы (банки и другие финансовые учреждения) осуществляют валютные операции как в собственных целях, так и в интересах своих клиентов. Вторую группу участников составляют специализированные брокерские и дилерские организации, которые, кроме проведения собственно валютных операций, осуществляют информационную и посредническую функции. Третья группа участников включает финансовые небанковские учреждения, юридических и физических лиц, лично не осуществляющих валютные операции, а пользующихся услугами банков, т.е. услугами первой группы.

     Валютный  рынок состоит из множества национальных валютных рынков, которые в той  или иной степени объединены. В зависимости от объема, характера валютных операций и количества используемых валют различают мировые, региональные и национальные валютные рынки.

     На  мировых валютных рынках осуществляются сделки с валютами, широко используемыми в мировом платежном обороте.

     На  региональных валютных рынках осуществляются операции с определенными конвертируемыми валютами.

     Национальный  валютный рынок – это рынок, где совершается ограниченный объем сделок с определенными валютами и который обслуживает валютные потребности одной страны.

     Валютный  рынок представляет собой преимущественно межбанковский рынок. С точки зрения институциональной структуры, межбанковский рынок иностранной валюты подразделяется на два основных сектора:

• биржевой;
• внебиржевой.

     На  биржевом секторе валютного рынка операции с валютой совершаются через валютную биржу. Валютная биржа - это некоммерческое предприятие, действующее на основании устава биржи. Основная функция валютной биржи заключается в мобилизации временно свободных денежных и валютных средств через куплю-продажу иностранной валюты и в установлении валютного курса.

     Однако  необходимо отметить, что валютные биржи имеются не во всех странах, а в таких государствах, как  Германия, Франция и Япония, роль валютных бирж заключается только в  фиксации справочных курсов валют.

     На  внебиржевом валютном рынке сделки по купле-продаже иностранной валюты заключаются непосредственно между  банками, а также между банками  и клиентами, минуя валютную биржу. К главному достоинству внебиржевого валютного рынка относится более высокая скорость расчетов, чем при торговле на валютной бирже.

     Биржевой  и внебиржевой валютные рынки  взаимосвязаны и дополняют друг друга.

     На  валютном рынке осуществляются различные  по содержанию операции. Основными  операциями на межбанковском валютном рынке являются кассовые операции (спот) и срочные операции (форвард). Различие между этими операциями заключается в дате валютирования.

     К кассовым валютным сделкам (типа спот) относятся операции с немедленной поставкой валюты. При этом дата валютирования отличается от даты заключения сделки не более чем на два рабочих дня со дня заключения сделки.

     Сделки  на любой срок свыше двух рабочих  дней получили название форвардных операций. Форвардный контракт является банковским контрактом, он не стандартизирован и может быть оформлен под конкретную операцию.

     Помимо  традиционных операций на валютном рынке  появились относительно новые виды сделок: валютные фьючерсы и опционы.

     Валютные  фьючерсы предоставляют владельцу право и налагают на него обязательства по поставке некоторого количества валюты к определенному сроку в будущем по согласованному валютному курсу, т.е. внешне фьючерсы очень похожи на форвардные сделки, однако особенностями фьючерсных сделок являются большой уровень стандартизации и абсолютная обезличенность контракта.

     Опционными  контрактами торгуют как на биржах, так и на внебиржевом рынке. Валютные опционы дают владельцу право, но не налагают никаких обязательств по покупке (опцион покупателя), по продаже (опцион продавца) или по покупке либо продаже (двойной опцион).

     Биржевые  опционы – это стандартные контракты с указанием вида опциона, цены исполнения, установленной даты исполнения, объемов контракта, величины премии. Биржевые сделки с опционами носят обезличенный характер.

     Опционные валютные сделки на внебиржевом рынке  заключаются в основном только крупными банками и финансовыми корпорациями и не имеют стандартных условий  исполнения.

     Глава II. Выбор валюты для  вклада в банк 

     2.1 Экономическая ситуация  на валютном рынке  в 2010 году 

     Количество  денег на депозитах в отечественных  банках постоянно увеличивается  – россияне доверяют свои средства банковской системе. Но сбережения в  реальном выражении не растут –  инфляция «съедает» все проценты по вкладам.

     Вклады  – это не средство для получения  прибыли, а средство сохранения своих  сбережений от инфляции. Поэтому депозиты обладают высокой степенью надежности – банк гарантированно отдаст как  вложенную сумму, так и проценты на нее.

     В последние годы стратегия большинства  российских банков заключалась в  том, чтобы постепенно сокращать  количество депозитов и наращивать объем кредитов. Иными словами, банки  хотели отдавать в долг свои деньги, а не брать чужие. Из-за этого ставки по вкладам постепенно снижались. В  последний раз крупномасштабную акцию по снижению процентов по вкладам  банки провели весной 2009 года.

     Тогда решились снизить собственную привлекательность  для вкладчиков Сбербанк, Банк Москвы, ВТБ 24, Импэксбанк, Собинбанк, Юниаструм  банк и некоторые другие финансовые организации. В среднем ставки во всех валютах были снижены на 0,5 – 1,5 процента.