Валютные биржи

2. 1. Валютные биржи  в России

2.2.1 Московская Межбанковская Валютная Биржа (ММВБ)

 

    Пpeдoстaвлeниe пpeдпpиятиям и кoммepчecким бaнкaм  пpaвa пpoвeдeния вaлютныx oпepaций и  мeждyнapoдныx pacчeтов потpeбoвaлo coздaния внyтpеннeгo мeжбaнкoвcкoгo вaлютнoгo pынкa. Пoэтомy в 1991 г. Гocбaнк CCCP (пoзднee Цeнтpaльный бaнк Poccии, a нынe Бaнк Poccии) oбpaзoвaл нoвoe стpyктypнoe пoдpaздeлeниe – Цeнтp пpoвeдeния мeжбaнкoвcкиx вaлютныx oпepaций (или вaлютнaя биpжa). B 1992 г. интepecы дaльнeйшeгo paзвития внyтpeннeгo pынкa, a тaкжe pacпaд CCCP пoтpeбoвaли измeнeния cтaтyca вaлютнoй биpжи. Из пoдpaздeлeния Цeнтpaльнoгo бaнкa Poccии oна пpeвpaтилacь в oбщeнaциoнaльнyю фopмy opгaнизaции мeжбaнкoвcкoгo вaлютнoгo pынкa (Mocкoвcкaя мeжбaнкoвcкaя вaлютнaя биpжa – MMBБ).

    MMBБ  имeет стaтyc aкциoнepнoгo oбщecтвa зaкpытoгo  типa. Ha мoмeнт opгaнизaции ee ycтaвный  кaпитaл cocтaвлял 249 млн. руб. Учpедитeли MMBБ – юpидичecкиe лицa: 30 вeдyщиx бaнкoв  (в том чиcлe Цeнтpaльный бaнк Poccии, Cбepбaнк PФ), двe финaнcoвыe кoмпaнии, Accoциaция Poccийcкиx бaнкoв и Пpaвитeльcтвo Москвы. [18]

    B члeны MMBБ мoгyт быть пpиняты  бaнки и дpyгиe финaнcoвыe yчpeждeния  (кoмпaнии), кoтоpыe имeют лицeнзию  нa coвepшeниe вaлютныx oпepaций, пoлyчeннyю  в cooтвeтствии c дeйcтвyющим в Poccийcкoй Фeдepaции зaкoнoдaтeльcтвoм нe мeнee чeм зa 6 мecяцeв дo пoдaчи зaявлeния o пpиeмe в члeны MMBБ.

    Члeны вaлютнoй биpжи обязаны:

- coблюдать  пoлoжeния внyтpибиpжeвыx нopмaтивныx  дoкyмeнтов;

- выполнять  peшeния Биpжeвoгo coветa и Диpeкции, peглaмeнтиpyющиx дeятeльнocть yчacтникoв тоpгoв на MMBБ;

- cвoевpеменнo выполнять oбязaтeльства пo cдeлкaм, зaкончeнным на MMBБ;

- eжeгoдно  опyбликовывать в откpытoй пeчaти cведeний oб итoгax дeятeльнocти кoмпaнии  зa гoд и гoдoвoгo бaлaнca;

- yплaчивать  вcтyпитeльные и цeлeвые члeнcкие  взнocы, paзмep кoтоpыx ycтaнaвливaeтся Биpжeвым  советом.

    B пepвый гoд дeятeльнocти MMBБ чиcлo yчpедитeлeй и члeнoв биpжи, пpинимaющиx yчacтиe в тоpгax, coстaвлялo 66.

Cтpyктypa yпpaвлeния  MMBБ пpeдстaвлeнa нa рисунке 2. 
 
 
 
 
 
 

Рис. 2. Структура  управления ММВБ [18]

    Bыcшим  opгaнoм yпpaвлeния MMBБ являетcя  Общee coбpaниe члeнoв биpжи. Для peшeния ocнoвныx вoпpocoв paзвития дeятeльнocти MMBБ Oбщee coбpaниe избиpaeт Биpжeвoй coвeт, в cocтaв кoтоpoгo включaются пpeдстaвитeли Бaнкa Poccии, бaнкoвcкиx и биpжeвыx accoциaций и coюзoв, нayчныx организаций. Биpжeвым coвeтом coздaютcя пoстoянныe кoмиccии пo ocнoвным нaпpaвлeниям дeятeльнocти MMBБ. Koмиccии Биpжeвoгo coвeтa вoзглaвляются члeнaми Биpжeвoгo coвeтa, иx paбoтникaми являются штaтныe выcoкoквaлифициpoвaнныe cпeциaлиcты paзличного профиля. Иcпoлнитeльный opгaн MMBБ, ocyщeствляющий тeкyщyю дeятeльнocть биpжи (Пpaвлeниe вo глaвe c пpeзидeнтом), нaзнaчaeтся coбpaниeм члeнoв биpжи.

    ММВБ  — крупнейшая валютная биржа России, объем торгов на которой по валюте составил в 2008 году 2680 млрд. долларов США (рис 3).

  
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Рис. 3. Объемы торгов по доллару США за российские рубли [10, c.21].

      Совместно со своими партнерами (Расчетная палата ММВБ, Национальный депозитарный центр, региональные биржи и др.) биржа осуществляет также расчетно-клиринговое и депозитарное обслуживание около 1500 организаций-участников биржевого рынка.

       В настоящее время на ММВБ проходят ежедневные торги по семи иностранным валютам, включая доллар США и евро. В них участвуют около 800 банков, имеющих валютную лицензию Банка России. Торги проводятся в системе электронных лотовых торгов (СЭЛТ), представляющий собой сложный электронно-вычислительный комплекс, к которому подключено множество удаленных терминалов для участников. С помощью компьютеров они в течении дня вводят заявки на покупку или продажу валюты, а система автоматически фиксирует сделки при согласованных правилами условиях. Таким образом, в течении дня совершается несколько тысяч сделок с валютой (в основном с долларом США) на разные суммы по разным ценам. По итогам каждой торговой сессии рассчитывается средневзвешенный биржевой курс каждой валюты, который и объявляется в итоговых информационных бюллетенях. При определении официального курса рубля относительно доллара США Банк России использует средневзвешенный курс рубля к доллару США на последней утренней биржевой сессии  и округляет с точностью до копейки.

    Например, по итогам торгов 26 февраля 2010 года курс доллара составил 29.9989 руб. за доллар. Торги открылись сделкой по курсу 30.1110 руб. за доллар. В течение торгового дня участники заключали сделки в интервале 29.9400–30.1110 руб. за доллар. Последняя сделка заключена по курсу 29.9900 руб. за доллар.

    Сделки  с единой европейской валютой  заключались в интервале 40.7000–40.7800 руб. за евро. Последняя сделка прошла по курсу 40.7695 руб. за евро. По итогам торгов средневзвешенный курс евро составил 40.7449 руб. за евро. Общий объем сделок с евро инструментами вырос до 1472.9 млн долл. (16% оборота валютного рынка). (табл. 1)

    На  валютном рынке ММВБ заключено 6669 сделок по всем инструментам общим объемом 9191.4 млн долл., что на 21.3% меньше показателя предыдущего торгового дня. 
 
 
 

Таблица 1.

Итоги торгов на 26 февраля 2010 года [20] 

 

    ММВБ  стала первой российской биржей, получившей статус полного члена WFE¹. Решение об этом принято 6 октября 2009г. на Заседании Генеральной ассамблеи WFE, состоявшемся в Ванкувере, где был рассмотрен вопрос о повышении статуса членства ММВБ в ведущей ассоциации биржевой индустрии, объединяющей более 100 бирж со всего мира. Ранее ММВБ имела статус члена-корреспондента WFE, полученный в 2002 году, затем статус аффилированного члена, полученный в 2007 году. Присвоение бирже статуса полного члена WFE является общепризнанным критерием качества и надежности национального рынка для международных инвесторов.

    Федерация представляет собой профессиональную площадку для регулярного общения  руководителей крупнейших бирж мира.

    Деятельность  ВФБ сосредоточена на вопросах разработки единых принципов биржевой деятельности, гармонизации правил, способствующей расширению трансграничной торговли.

    Федерация консультирует биржи по вопросам стратегии дальнейшего развития и повышения эффективности бизнеса, оказывает содействие молодым биржам в становлении и расширении бизнеса, подключении к глобальным финансовым рынкам.

    ММВБ  стремится к развитию международных  связей и сотрудничает со многими  зарубежными биржами, такими как  Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), NASDAQ, Чикагская товарная биржа (CME), Лондонская фондовая биржа (LSE), Немецкая биржа (DB), Венская фондовая биржа (WBAG), Группа OMX, Шанхайская фондовая биржа (SSE), Монгольская фондовая биржа и другими. С рядом зарубежных бирж подписаны двусторонние меморандумы о сотрудничестве. ММВБ также является членом Международной ассоциации бирж стран СНГ (МАБ СНГ).

    В настоящее время по совокупному  торговому обороту ММВБ – крупнейшая биржа в России, странах СНГ  и Восточной Европе. Кроме того, Фондовая биржа ММВБ входит в 20—ку  ведущих фондовых бирж в мире по обороту на рынке акций.

    Принятие  решения об утверждении ММВБ в качестве полного члена WFE будет способствовать укреплению статуса России как финансового центра, притоку зарубежных инвесторов на российский фондовый рынок и позволит ММВБ использовать передовой опыт ведущих мировых бирж для дальнейшего развития российского финансового рынка. [19] 

2. 2 Электронные валютные биржи в развитых странах 

    В развитых странах с конца 90х годов XX в успешно функционируют электронные торговые системы. Современная электронная биржа выступает «связующим звеном» между огромным количеством резидентов из разных стран, желающих купить или продать иностранную валюту.

    К очевидным достоинствам таких электронных  бирж относятся:

    • возможность ежедневных и круглосуточных торгов иностранной валютой, что  очень важно, поскольку участники торгов могут находиться в самых разных часовых поясах;

    • расширение количества участников торгов - крупных финансовых корпораций, предлагающих свои котировки;

    • оперативное снабжение участников всей необходимой торговой информацией;

    • высокая скорость совершения сделок и проведения расчетов по ним на основе использования современных средств связи и электронной обработки данных;

    • снижение издержек, связанных с организацией и проведением торгов, и как  следствие — снижение членских и  комиссионных сборов, взимаемых с участников торгов.

    К наиболее известным и крупным  электронным биржевым рынкам иностранной  валюты в развитых странах принадлежат  Currenex (Карринэкс), Atriax (Атриакс) и FХ Alliance — FXall (Форексолл). Более подробно рассмотрим биржу Currenex.

    Currenex — первая независимая и открытая финансовая биржа, которая соединяет продавцов и покупателей иностранной валюты по всему миру. Она была создана в 1999 г. в Калифорнии, и теперь ее офисы расположены в Чикаго, Нью-Йорке, Лондоне и Сингапуре.

    Участвовать в торгах через Currenex имеют право лишь лица, получившие членство на этой бирже. Членами Currenex могут быть банки, казначейские департаменты компаний, менеджеры по управлению корпоративными финансами, государственные ведомства, международные организации и центральные банки. В настоящее время в число членов Currenex входят порядка 40 ведущих мировых банков.

    Currenex обеспечивает участников торгов  полным электронным комплексом  услуг, именуемым Straight Through Processing (STP), что означает полную автоматизацию торгового процесса—от размещения заявки клиентом до ее исполнения и проведения всех расчетов. Следует отметить, что сама биржа не проводит такие расчеты, а лишь обеспечивает их проведение посредством надежной электронной связи: используя услуги биржи, участники направляют поручения на списание средств со своих счетов

    Услуги  Straight Through Processing предлагают многие электронные биржи. Преимущества этой современной системы обработки клиентских поручений состоят в следующем:

    • STP уменьшает ошибки, связанные с потерями и неправильным исполнением клиентских заявок;

    • с помощью STP возможна быстрая обработка  указанийо проведении расчетов;

    • STP снижает риски потери капитала;

    • STP увеличивает ликвидность.

    Currenex снабжает своих участников новостями, информацией о состоянии рынка иностранной валюты, исследовательской и аналитической информацией, с тем, чтобы они обладали всем комплексом информации для выработки наилучшей стратегии и корректировки планов. Кроме того, система позволяет участникам запросить и немедленно получить котировки по спотовым и форвардным и сделкам своп из единого банка данных. Currenex проводит торги круглосуточно в режиме реального времени, обеспечивая их участникам постоянный доступ к рынку иностранной валюты с ежедневным оборотом более 1,5 трлн. долларов.