Валютная система

     Конвертируемость  НДЕ – правовая проблема. Вопрос о возможности обмена национальной валюты одного государства на валюту другого и валюты этого другого государства на валюту первого государства или валюту третьей страны решается в первую очередь по законодательству заинтересованных государств. В Уставе МВФ, который вплоть до его второго изменения в 1976г. содержал определение понятия «конвертируемость» валюты, больше этого определения нет. С одной стороны, это было связано с тем, что не всегда конвертируемость де-юре совпадала с конвертируемостью де-факто, с другой – предопределено массовым отказом от системы фиксированных валютных паритетов.

     5. Наличие или отсутствие валютных ограничений. Уставом 
МВФ допускается возможность для стран членов Фонда в отдельных случаях вводить валютный контроль для преодоления затруднений с платежным балансом. Правда, одновременно подчеркивается, что валютные ограничения противоречат природе текущих платежей и движению капиталов и по своему характеру являются исключением. С одной стороны, в Уставе МВФ запрещается практика ограничения текущих международных платежей, множественности валютных курсов и дискриминационных мер в области валютного регулирования, а с другой стороны, страны – члены Фонда наделены правом, сохранять на переходный период те ограничения, которые, у них существовали до вступления в МВФ.

     6. Порядок осуществления международных расчетов стран. В число элементов национальной валютной системы входит регламентация правил использования аккредитивной и инкассовой форм расчетов, банковских гарантий, кредитных средств обращения и платежа, с которыми неразрывно связаны международные расчеты и финансирование внешней торговли.

     7. Режим национального валютного рынка и рынка золота, операций с драгоценными камнями. Данный режим как элемент национальной валютной системы определяется нормами валютного законодательства страны и находится в прямой зависимости от характера валютного регулирования и контроля.

     8. Национальные органы, обслуживающие и регламентирующие валютные отношения страны. Это важный институциональный элемент национальной валютной системы. Как правило, ведущую роль играет центральный банк страны; в ряде государств валютный контроль наряду с центральным осуществляют уполномоченные банки, а также министерство финансов, министерство торговли или специально созданные государственные органы. 
 

2. Эволюция  мировой валютной системы.

     Экономика не стоит на месте. Она постоянно развивается. Это находит свое проявление в увеличении объемов ВНП, изменении структуры производства, изменении соотношений между отдельными отраслями со сферами национального хозяйства в расстановке сил между отдельными странами и регионами.

     В связи с этим периодически возникают несоответствия между валютной системой и изменениями в национальном и мировом хозяйстве. Это ведет к периодическому возникновению кризисов валютной системы, которые занимают относительно длинный исторический период времени. Кризис мировой валютной системы ведет к ломке старой системы и ее замене новой, обеспечивающей относительную валютную стабилизацию. Какое-то время она соответствует в определенных пределах условиям и потребностям экономики, новому соотношению сил.

     История знает различные системы денежного обращения. В зависимости от типа обращающихся денег выделяют два основных типа систем денежного обращения:

     1. Это обращение металлических денег (медных, серебряных и золотых монет), которые выполняют все функции денег, а кредитные деньги могут свободно обмениваться на денежный метал.

     2. Это обращение бумажных денег и кредитных денег, которые не могут быть обменяны на золото, а золото  вытеснено из обращения.

     В свою очередь, в зависимости от того какой метал, является валютным металлом, т.е. принят в качестве всеобщего эквивалента и основы денежного обращения, различают два вида металлического денежного обращения:

     1. Биметаллизм, при котором роль валютного метала, выполняют два метала – золото и серебро.

     2. Монометаллизм, при котором роль валютного металла принадлежит только одному металлу - либо золоту либо серебру.

     Биметаллизм. При этой денежной системе роль всеобщего  эквивалента закрепляется за двумя металлами: золотом и серебром. Монеты, отчеканенные из этих металлов, обращаются на равных основаниях. Биметаллизм существовал задолго до средневековья.  Но широкое развитие получил в Западной Европе в эпоху первоначального накопления капитала в XVI - XVII веках. Известны две разновидности биметаллизма:

     1. Система параллельной валюты, когда ценностное соотношение между золотыми и серебряными монетами складывалось стихийно в соответствии с рыночной стоимостью этих металлов.

     2. Система двойной валюты, при которой определенное ценностное соотношение между двумя металлами (т.е. паритет) устанавливалось государством, а чеканка золотых и серебряных монет, прием их в актах купли продажи и в других сделках производилось согласно установленному соотношению.

     Монометаллизм – это денежная система, при которой один из металлов служит всеобщим эквивалентом и основой денежного обращения. Различают медный, серебряный и золотой монометаллизм. При системе монометаллизма в обращении находятся помимо основного металла, и другие неполноценные металлы. С развитием капитализма денежной системой постепенно становится золотой монометаллизм. Известны три разновидности золотого монометаллизма: золотомонетный стандарт, золотослитковый стандарт, золотодевизный стандарт.

     Золотомонетная валютная система – первая мировая валютная система – была, стихийно сформирована в XIX веке после промышленной революции на базе золотого стандарта. Юридически же она была оформлена международным соглашением на Парижской конференции в 1867г. Поэтому соглашению золото было признано единственной формой мировых денег. В этих условиях золото выполняло все функции денег. Поэтому денежная и валютная системы, как в национальных рамках, так и в мировом масштабе были тождественны. Позднее, когда золотые монеты стали вытесняться из обращения бумажными и кредитными деньгами, задача обмена валют осложнилась. Для ее решения была придумана система золотого стандарта. Золотой стандарт – это механизм обмена национальных валют, основанный на установлении фиксированного веса золота, к которому приравнивалась бумажная денежная единица определенного денежного номинала. В этом случае обмен валют осуществлялся на основе соотношения размеров золота содержащегося в той или иной валюте.

     Первая  мировая война ознаменовалась кризисом мировой валютной системы. В период войны был прекращен обмен банкнот на золото внутри страны и запрещен вывоз золота в другие страны. Кроме того, для оплаты государственных расходов во время войны началась широкая эмиссия (выпуск) бумажных денег не обеспеченных золотом. Возникла громадная инфляция. Все это привело к краху золотого стандарта.

     Переход ко второй мировой валютной системе  был юридически оформлен международным  соглашением на Генуэзской конференции в 1922г. В Англии, Франции и США был введен золотослитковый стандарт, при котором банкноты обменивались на золото в слитках в неограниченных размерах. В других же странах где не было больших запасов золота, был введен золотодевизный стандарт (около 30 государств). Девизы – это иностранные банковские билеты (банкноты) и другие платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов. При золотодевизном стандарте национальные банкноты обменивались на валюты других стран, а те в свою очередь могли быть обменяны на золото. А так как банкноты обменивали на золото только в ограниченном числе стран, то в качестве девизной валюты выступали, прежде всего, франк, фунт и доллар. Следовательно, обе формы этого золотого стандарта представляли собой урезанный золотой стандарт т.к. они не опирались на золотое обращение, а размен банкнот на золото был ограничен. Этот этап в развитии мировой валютной системы продолжался не долго. Постепенно назревали условия для кризиса Генуэзской валютной системы. Она была взорвана мировым экономическим кризисом 1929 - 1933г.г. В 30-х годах был отменен обмен банкнот на слитки во Франции и Англии. Единственной страной, которая обменивала свою национальную валюту на золото, были США.

     На  кануне второй мировой войны не осталось ни одной страны с устойчивой валютой. Вторая мировая война привела  к углублению кризиса Генуэзской валютной системы: валютные ограничения ввели все страны. Валютные курсы почти не менялись, хотя покупательная способность денег падала из-за инфляции. Происходила дальнейшая перекачка золота в США. В ходе войны Германия захватила 1.3 тыс. т. золота. До войны у нее было 26 тыс. т. золота а в США 12 тыс. т. и в Великобритании 3.6 тыс. т.

     В 1944г. в Брееттон-Вуде (США) была проведена валютно-финансовая конференция ООН, которая оформила третью валютную систему – Бреттон-Вудскую. Эта система была по существу золотодевизной системой. При этой системе золото продолжало функционировать в качестве основы валютной системы. А резервной валютой выступили доллар и фунт стерлингов. Были сохранены золотые паритеты валют, а золото продолжало использоваться в качестве международного платежного средства и как резервное средство. Доллар США был приравнен к золоту. С этой целью США продолжали разменивать доллар на золото иностранным центральным банкам  по цене 35 долларов за тройскую унцию. Кроме того, была введена взаимная обратимость валют. Курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах. Рыночный курс валют и мог отклоняться от паритета в узких рамках (+/- 1%). Для соблюдения пределов колебания курсов центральные банки были обязаны проводить валютную интервенцию в долларах. В результате под воздействием США утвердился долларовый стандарт – мировая валютная система была основана на господстве доллара. Доллар – единственная валюта, конвертируемая в золото, – стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютной интервенции и резервных активов. Была установлена валютная гегемония США. Все это стало возможным благодаря господству США после второй мировой войны в капиталистическом мире. На их долю в 1949г. приходилось: 54% промышленного производства в капиталистическом мире, 33% экспорта, 75% золотых запасов. На западную Европу приходилось: 31% промышленного производства, 26% экспорта, примерно одна шестая часть золотого запаса США.

     Однако  экономические кризисы, энергетический и сырьевой кризисы дестабилизировали Бреттон-Вудскую систему. С конца 60-х годов постепенно ослабевает экономическое, финансово-валютное и технологическое превосходство США над своими западными конкурентами. Западная Европа и Япония стали теснить Американского партнера.

     В 1974г. на страны общего рынка приходилось: 34% продукции стран, а на США 34.3%; 37% экспорта, а на США 12.7%; 53% валютных резервов, а на США 10.8%.

     В целом мировая экономика и  торговля развивалась очень быстро. Это были годы «экономического чуда». Однако одновременно разрушались основы Бреттон-Вудской валютной системы, т.к. производительность труда в промышленности в США оказалась ниже, чем в Японии и Европе. Это привело к снижению конкурентоспособности американских товаров и, следовательно, к снижению их экспорта в Европу. В то же время происходил рост экспорта европейских и японских товаров в США. В результате в Европе скопилось большое количество так называемых евродолларов. Эти доллары европейские банки, как правило, вкладывали в американские казначейские бумаги, что привело к росту государственного долга США другим странам и создало промышленный дефицит их госбюджета. К тому же часть евродолларов была предъявлена банками ряда европейских государств к прямому их размену на золото. Золотой запас США начал уменьшаться. В результате США вынуждены были два раза проводить девальвацию (т.е. снижение золотого содержания) доллара в 1971 и 1973г.г. США отказались от размена доллара на золото. Бреттон-Вудская система рухнула. Это было связано с тем, что структурные принципы этой системы перестали соответствовать условиям мирового производства и мировой торговли и изменившимся соотношением мировых сил. Сущность кризиса Бреттон-Вудской системы заключается в противоречии между интернациональным характером международных экономических отношений и использования для их осуществления национальных валют (США и в меньшей степени – Великобритании), которые были подвержены обесцениванию, особенно доллар. После официального отказа США обменивать доллар на золото (в 1971г.) фиксированные курсы валют уступили место плавающим. Так начался четвертый этап развития мировой валютной системы.  Юридически он был оформлен в 1976г. В городе Кингстоне (остров Ямайка). Таким образом, при новой валютной системе ее связь с золотом была ликвидирована. Ни одна валюта не имеет золотого содержания и не разменивается на золото. Однако де-факто (фактически) эта связь, вероятно существует. Значительная часть валютных резервов национальных государств состоит из золота. А бумажные деньги сами по себе не могут выполнять основную функцию денег – меру стоимости т.к. практически не имеют собственную стоимость.

     Реформа валютной системы была направлена на устранение доллара как резервной  валюты. Практика показала, что национальная валюта – весьма несовершенный инструмент для выполнения этой роли. Поэтому возникла идея заменить ее коллективной валютой и принять поправку, предусмотренной Ямайскими соглашениями. По решению Ямайской конференции такой валютой стала новая счетная валютная единица СДР (SDR – Special Draving Rights) – специальные счетные деньги, разработанные МВФ в 1970г. Покупательная способность СДР оценивается по специальной «корзине» валют, состоящей на 45% из валют стран Европейского сообщества, на 42% – из долларов США и на 13% – из японских иен. В материальной форме СДР не существует. Она является счетной единицей и используется для безналичных международных расчетов путем записей на специальных счетах. Курс СДР определяется в начале по валютной корзине 5-ти основных национальных валют: доллара, фунта стерлингов, франка, марки и иены. Позднее, в 1979г. стала использоваться региональная международная валютная единица ЭКЮ. ЭКЮ – европейская валютная единица. Валютный курс ЭКЮ рассчитывается на базе валютной корзины стран ЕС с учетом их удельного веса в совокупном ВНП. Из счетной единицы ЭКЮ постепенно превращается в реальные деньги, при помощи которых происходит урегулирование расчетов между странами. На практике СДР не стал коллективной валютой. Удельный вес СДР в урегулировании международных расчетов не превышает 5%. Доллар сохраняет свое положение как резервная валюта. Сохранению доллара как резервной валюты способствовало два обстоятельства: