Автор работы: Пользователь скрыл имя, 25 Февраля 2012 в 01:26, лекция
1. Необходимость и специфика оценки стоимости банка
2. Затратный и доходный подходы к оценке стоимости банка
3. Факторы ценоообразования на рынке банковского капитала
4. Сравнительный подход к оценке стоимости банка
5. Оценка стоимости банков в РБ
В целом, в течение последних двух-трех лет наблюдался рост интереса иностранных инвесторов к банкам в странах Восточной Европы. В результате все чаще заключались сделки по продаже долей капитала в этих банках с коэффициентом 4 и 5. Одной из основных причин подобного интереса называется наличие у банков запасов роста, а также одновременное достижение пределов роста банками в развитых странах. По мере насыщения финансовых рынков восточноевропейских стран иностранным капиталом снижалась и средняя стоимость банков, в настоящее время она приблизительно составляет 2 – 3 капитала.
Условия некоторых сделок по продаже банков на румынском и украинском рынках представлены в таблице 2.
Таблица 2
Условия некоторых сделок по продаже пакетов акций восточноевропейских банков | ||||||
Объект | Покупатель | Дата | Сумма сделки, | Размер | Размер | Коэффициент, |
Banca Comerciala Romana | Die Erste | июнь | 3570 | 100 | 1037 | 3,4 |
Укрсоцбанк | Banca Intesa | 2006 год* | 1160 | 100 | 161 | 7,2 |
Раффайзенбанк | OTP Bank | 2006 год | 650 | 100 | 118 | 5,5 |
| ||||||
Средний коэффициент цены продажи к капиталу - 5,4 | ||||||
* - окончательно решение о продаже не принято | ||||||
На российском рынке в течение нескольких последних лет также наблюдался рост стоимости банков. Так в 2005 году эксперты полагали справедливой цену за миноритарный пакет в пределах 0,8-1 капитала, а за контроль — 2 капитала. В 2006 году средняя цена российского банка сложилась на уровне 2,7 капитала, в первом полугодии 2007 года – на уровне 2,4 капитала. Наиболее высокую оценку в 2006 году получили акции Русского ипотечного банка. Коэффициент сделки составил 5,6. В июле 2006 года акции Росбанка (30% + 2 акции) с коэффициентом 6 приобрела компания Societe Generale. В то же время в 2008 году ожидается снижение стоимости акций российских банков, поскольку наиболее прибыльные и крупные сделки уже состоялись.
Сводные данные по рынку российского банковского капитала представлены в таблице 3.
Таблица 3
Сводные данные по некоторым сделкам по продаже пакетов акций российских банков | |||
| Среднее значение коэффициента (отношения цены сделки к капиталу) | ||
| 2006 год | 2007 год | Средний |
Сделки по приобретению | 3,67 | 5 | 4,34 |
| |||
Сделки по приобретению | 3,19 | 2,28 | 2,74 |
Доля иностранного капитала в совокупном уставном фонде белорусских банков
| январь 2006 | январь 2007 | январь 2008 | январь 2009 | январь 2010 | январь 2011 |
Доля иностранного капитала в уставных фондах банков | 9,3% | 7,84% | 9,84% | 16,96% | 27,25% | 24,22% |
Доля российского капитала в уставных фондах банков | - | - | 3,84% | 7,76% | 16,35% | 13,9% |
5. Оценка стоимости банков в РБ
Основной нормативный документ:
УКАЗ ПРЕЗИДЕНТА РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ 13 октября 2006 г. N 615 ОБ ОЦЕНОЧНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ
Указаом утверждается ПОЛОЖЕНИЕ ОБ ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ ОБЪЕКТОВ ГРАЖДАНСКИХ ПРАВ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ (в ред. Указа Президента Республики Беларусь от 06.08.2010 N 410)
2