ММВБ и РТС - основные фондовые биржи

     Российские  депозитарные расписки.(РДР) — новый  инструмент российского фондового  рынка, доступный на Фондовой бирже  ММВБ. Основная суть этого инструмента  — возможность выхода иностранных эмитентов на российский рынок посредством осуществления депозитарных программ на акции и (или) облигации.  

     Государственные ценные бумаги и денежный рынок

     ММВБ  является общенациональной системой торговли государственными ценными бумагами (ГЦБ), объединяющей восемь основных региональных финансовых центров России. На ММВБ участники рынка получают доступ к широкому спектру инструментов рынка ГЦБ, среди которых, наряду с ГКО и ОФЗ, присутствуют иные государственные облигации и облигации Банка России (ОБР). Помимо этого участникам рынка предоставляется возможность использовать полный комплекс операций с облигациями: от первичного размещения и вторичных торгов до заключения и исполнения сделок репо (как прямого и обратного репо с Банком России, так и междилерского репо).

     В настоящее время на рынке ГЦБ  осуществляют операции более 280 уполномоченных дилеров. Общий объём сделок на рынке  ГЦБ и денежном рынке в 2006 году составил 4,87 трлн рублей (181 млрд долларов), включая сделки с ГКО-ОФЗ, операции Репо и депозитные операции Банка России. Рынок ГЦБ на ММВБ предоставляет широкие возможности Банку России при проведении денежно-кредитной политики, а для участников рынка создает эффективный инструментарий инвестирования временно свободных средств и управления ликвидностью. ММВБ публикует индексные показатели и индикаторы доходности рынка ГЦБ, а также кривую бескупонной доходности по гособлигациям.

     Круг  финансовых инструментов рынка ГЦБ  определяется Министерством финансов России и Банком России. Основными  видами инструментов являются:

     - государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО);

     - облигации федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД);

     - облигации федерального займа с фиксированным купонным доходом (ОФЗ-ФД);

     - облигации федерального займа с амортизацией долга (ОФЗ-АД);

     - облигации федерального займа с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК).¹⁹

     Срочный и товарный рынок

     ММВБ  является одним из ведущих организаторов  торгов на российском срочном рынке  и занимает доминирующие позиции  на рынке валютных фьючерсов. Доля ММВБ в этом сегменте срочного рынка превышает 97 %. На бирже организованы торги фьючерсами на доллар США и евро, а также на курс евро к доллару США. По итогам 2006 года объём сделок в Секции срочного рынка ММВБ составил около 900 млрд рублей (33 млрд долларов), объём открытых позиций достигает 2 млрд долларов. В 2006 году на ММВБ началось обращение фьючерсов на процентные ставки межбанковского денежного рынка (MosIBOR и MosPrimeRate). Для обеспечения исполнения обязательств по срочным сделкам на бирже функционирует надежная система управления рисками. За счет собственных средств биржи сформированы резервный фонд покрытия рисков в размере 250 млн рублей и гарантийный фонд по клирингу на рынке фондовых деривативов в размере 250 млн рублей. Усилия ММВБ по дальнейшему развитию срочного рынка направлены на расширение перечня обращающихся инструментов, в первую очередь за счет запуска торгов фьючерсными и опционными контрактами на индекс ММВБ. Кроме того, предполагается дальнейшее расширение номенклатуры деривативов на фондовые, процентные и валютные активы, а также на дальнейшее совершенствование системы управления рисками с внедрением технологии портфельного маржирования на базе методологии анализа рисков портфеля SPAN, разработанной Чикагской товарной биржей и применяемой многими ведущими биржами и клиринговыми организациями мира. 

     Являясь инфраструктурным элементом товарного  рынка, ЗАО «Национальная товарная биржа» принимает участие в организации  и проведении биржевых торгов при  осуществлении государственных закупочных и товарных интервенций на рынке зерна. В стратегических планах НТБ — разработка и внедрение производных инструментов на товарные активы — сельхозпродукты, энергогосители и другие товары.

       

     Партнёрами  ММВБ выступают: ЗАО «Региональный биржевой центр «ММВБ — Дальний Восток» (ММВБ — Дальний Восток), ЗАО «Региональный биржевой центр «ММВБ — Поволжье» (ММВБ — Поволжье), ЗАО «Региональный биржевой центр «ММВБ-Юг» (ММВБ-Юг), ОАО «Самарская валютная межбанковская биржа» (СВМБ), ЗАО «Санкт-Петербургская валютная биржа» (СПВБ), ЗАО «Сибирская межбанковская валютная биржа» (СМВБ), ЗАО «Региональный биржевой центр «ММВБ-Урал» (ММВБ-Урал)²⁰ 
 
 

     Индекс  РТС и индекс ММВБ

     Индекс - это сводный показатель, который  рассчитывается на базе цен и иных показателей определенного набора ценных бумаг. Свои индексы рассчитывают, как правило, фондовые биржи и организаторы торговли, рейтинговые агентства и инвестиционные банки. Индексы выступают комплексными индикаторами состояния и динамики рынка ценных бумаг в целом, его отдельных сегментов и секторов. Управляющая компания инвестирует средства индексного фонда в соответствии со структурой выбранного индекса. В портфель фонда приобретаются только ценные бумаги, входящие в состав индекса, в пропорциях, установленных методикой расчета индекса и нормативными актами.  

     Индекс  РТС 

     Индекс  РТС (RTSI, RTS Index) — фондовый индекс, основной индикатор фондового рынка России, расчет которого начался 1 сентября 1995 года со 100 пунктов Фондовой биржи  РТС.

     Расчет  Индекса РТС производится на основе 50 ценных бумаг наиболее капитализированных российских компаний.

     Индекс  РТС отражает текущую суммарную  рыночную капитализацию (выраженную в  долларах США) акций некоторого списка эмитентов в относительных единицах. За 100 принята суммарная капитализация этих эмитентов на 1 сентября 1995 года. Таким образом, к примеру, значение индекса, равное 2400 (середина 2008 года) означает, что за почти 13 лет рыночная капитализация (с пересчетом в доллары США) компаний из списка РТС выросла в 24 раза.

     Каждый рабочий день Индекс РТС рассчитывается в течение торговой сессии при каждом изменении цены инструмента, включенного в список для его расчета. Первое значение индекса является значением открытия, последнее значение индекса — значением закрытия.

     Список акций для расчета индексов пересматривается раз в три месяца.

     Исторический  минимум был отмечен 2 октября 1998 года и составил 37,74 пункта.

     Исторический  максимум был установлен 19 мая 2008 года, когда индекс достиг 2498,10 пунктов.

     В 2010 году максимальное значение индекса составило 1 642,37 пунктов 6 апреля, минимальное — 1 224,73 пунктов 25 мая. 

     Отраслевые  индексы РТС: Нефть и Газ (RTSog), Телекоммуникации (RTStl), Металлы и добыча (RTSmm), Промышленность (RTSin), Потребительские товары и розничная торговля (RTScr), Электроэнергетика (RTSeu),Финансы (RTSfn).²¹

     Расчет  индекса РТС осуществляется в  специальных единицах - пунктах.

     Изменение стоимости акций каждой компании влияет на величину индекса РТС. При  этом, чем больше доля компании в  индексе, тем ее влияние сильнее.

     Списки  ценных бумаг, по которым рассчитываются индекс РТС, формируется из акций, отобранных Информационным комитетом РТС на основании показателей капитализации, ликвидности и экспертной оценки. В базу индекса РТС входит 50 наиболее капитализированных и ликвидных акций. Среди наиболее крупных представлены: Газпром (15,00% в индексе), Лукойл (15,00), Сбербанк России (13,59%), Роснефть (9,03%), Норильский никель (5,05%), Сургутнефтегаз (4,21%), НОВАТЭК (3,55%), РусГидро (3,37%), Банк ВТБ (2,47%), Уралкалий (2,41%).

     Индекс  РТС используется для того, чтобы  отслеживать общее состояние  рынка акций страны, вехи его развития и перспективы движения в будущем. Кроме того, индекс составляется таким образом, чтобы максимально адекватно отразить структуру экономики государства. Поэтому вполне логично, что в индексе РТС большая часть приходится на добывающие и нефтегазовые компании. 

     Индекс  ММВБ 

     Индекс  ММВБ — ценовой, взвешенный по рыночной капитализации композитный фондовый индекс, включающий 30 наиболее ликвидных  акций крупнейших и динамично  развивающихся российских эмитентов, виды экономической деятельности которых относятся к основным секторам экономики, представленных на Фондовой бирже ММВБ (ФБ ММВБ).

     Индекс  ММВБ рассчитывается как отношение  суммарной рыночной капитализации  акций, включенных в базу расчета  индекса, к суммарной рыночной капитализации этих акций на начальную дату, умноженное на значение индекса на начальную дату. При расчете рыночной капитализации учитывается цена и количество соответствующих акций, свободно обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, которым соответствует доля акционерного капитала эмитента, выражаемая значением коэффициента free-float.

     Расчет  индекса производится в режиме реального  времени в рублях, таким образом, значение индекса пересчитывается  при совершении каждой сделки на ФБ ММВБ с акциями, включенными в базу расчета индекса.

     В настоящее время в дополнение к Индексу ММВБ рассчитывается композитный индекс ММВБ 10, представляющий собой ценовой, не взвешенный индекс, рассчитываемый как среднее арифметическое изменения цен 10 наиболее ликвидных акций, а также 8 отраслевых и 3 капитализационных индекса.²²

     В базу расчета Индекса ММВБ входят ценные бумаги - обыкновенные и/или  привилегированные акции 30 ти эмитентов, таких как: ОАО «Аэрофлот», ОАО «АвтоВАЗ», ОАО «Северсталь», ОАО «Газпром», ГМК «Норильский Никель», ОАО «ГидроОГК», ОАО «Лукойл» и др.²³

     Заключение

     Создание  акционерных обществ, рост выпуска  предприятиями акций, использование  государством ценных бумаг для долгосрочного  инвестирования и финансирования государственных  программ и долга приводят к появлению интенсивно расширяющегося рынка ценных бумаг и вызывают необходимость регулирования их движения со стороны государства. По мере формирования рынка ценных бумаг возникает необходимость в учреждении специальных органов, в основные функции которых включают организацию торгов, контроль и регулирование оборота ценных бумаг и движения имущества и др. Такими органами являются фондовые биржи, торговые площадки, существование которых обусловлено мировой практикой функционирования финансовых рынков.

     В данный момент большинство торговых операций на российском фондовом рынке проходит на двух торговых площадках: РТС и ММВБ.

     Фондовая  биржа РТС — российская фондовая биржа, проводящая торги на рынке  акций, а также производных финансовых инструментов.

     PTС  - это крупнейшая и наиболее активно используемая в России электронная биржевая площадка, на долю которой приходится возле половины от общего емкости торгов на российском фондовом рынке. Биржа предоставляет технология выставлять котировки, приобретать оперативную сведения о состоянии рынка и заключать сделки купли-продажи ценных бумаг российских эмитентов в режиме реального времени с расчетами как в рублях РФ, так и в иностранной валюте. К обращению в РТС допущено больше 350 видов акций и облигаций.

     Группа  ММВБ – интегрированная биржевая структура, предоставляющая услуги по организации электронной торговли, клирингу, осуществлению расчетов по сделкам, депозитарные и информационные услуги. Главной задачей биржи является развитие рыночных механизмов определения курса национальной валюты и эффективного инвестиционного оборота капитала в экономике России на основе передовых биржевых и информационных технологий.

     ММВБ  занимает достойное место среди  ведущих бирж мира. По совокупному  объему торгов (в 2007 г. — 107 трлн руб. или 4,2 трлн долл., среднедневной объем сделок — 431 млрд руб. или 17 млрд долл.) она является крупнейшей биржей в России, странах СНГ, Центральной и Восточной Европы. По биржевому обороту ценных бумаг Группа ММВБ вошла в 20—ку ведущих фондовых бирж мира (17—е место).

     Таким образом, фондовые биржи заменяют громоздкую, затратную и неэффективную иерархическую, вертикальную систему отраслевого перераспределения финансовых ресурсов. Поэтому российские торговые площадки представляют собой постоянно действующий регулируемый рынок ценных бумаг. Они создают возможности для мобилизации финансовых ресурсов и их использования при долгосрочном инвестировании, производства, государственных программ и долга.  

     Список  литературы 

1. Международный рынок ценных бумаг. Голосов В. - Российский экономический журнал, №6, 1999г

 

2. Рынок ценных бумаг и его участники. Алексеев М.Ю. -Москва, №2, 2001г.

 

3. Рынок ценных бумаг. Биржи. Алексеев М.Ю. - Российский экономический журнал, №4, 2002г.

 

4. http://www.sgpi.ru/wiki/index.php/ММВБ

 

5. http://www.micex.ru/ - официальный сайт ММВБ

 

6. Журнал "Рынок  Ценных Бумаг" 11 (405) 2010// «Квалифицированный инвестор: реальность статуса».

 

7. Российский  фондовый рынок: Законы, комментарии, рекомендации. Под редакцией Козлова А.А. - Москва, Банки и биржи, ЮНИТ, 2008г

 

8. Журнал  «Финанс»: №25 (211) 02 июля - 08 июля 2007 –  Инвестиции

 

9. Журнал "Рынок  Ценных Бумаг" 11 (404) 2010// «Российская  экономика — 2011: перспективы, возможности, риски».