Коммерческие банки на фондовом рынке

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение

Высшего профессионального образования 
 
 

Факультет: Бизнес и Управление

Кафедра: «Менеджмент» 
 
 
 

Реферат

По дисциплине:

Ценные бумаги

На тему:

«Коммерческие банки на фондовом рынке» 
 
 
 
 
 
 
 

Москва 2011 
 
 
 
 
 
 

Содержание

Введение……………………………………………………………………….….……..3

1. Роль коммерческих банков на рынке ценных бумаг……………………….….…..4

2. Деятельность коммерческих банков на фондовом рынке: мировая и отечественная практика………………………………………………………………...4

3. Выпуск акций и облигаций, регистрация, реализация ценных бумаг коммерческими банками……………………………………………………………….7

4. Операции коммерческих банков с акциями, облигациями собственной эмиссии на вторичном рынке……………………………………………………………………8

5. Эмиссия коммерческими банками других видов ценных бумаг…………………9

6. Операции коммерческих банков на первичном рынке ценных бумаг…….….…10

7. Коммерческие банки в условиях Российского рынка…………………….….…..13

Заключение……………………………………………………………………….……15

Литература……………………………………………………………………………..16

 

Введение

     В зависимости от национального законодательства той пли иной страны, исторических традиций и особенностей формирования национальных фондовых рынков банки могут играть на них различную роль.

     Основная теоретическая и практическая проблема здесь состоит в том, как отделить риски, свойственные обычным «классическим» банковским операциям (депозитно-ссудным и расчетным), от рисков, возникающих в связи с участием банков на фондовом рынке.

     Мировая практика знает два подхода к проблеме сочетания обычной банковской деятельности с деятельностью на рынке ценных бумаг.

     Согласно одному из подходов, банкам должно быть запрещено, заниматься некоторыми видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг (брокерской, дилерской, организатора рынка), а также должны быть существенно ограничены отдельные виды непрофессиональной деятельности в качестве инвесторов (вложения в негосударственные ценные бумаги, кроме дочерних банковских и финансовых компаний).

     Второй подход представляет собой разрешение банкам сочетать обычные банковские операции с большинством операций на рынке ценных бумаг (как профессиональных, так и непрофессиональных).

     По банковскому законодательству банки в России являются универсальными банками, т.е. совмещают обычные банковские операции с операциями на рынке ценных бумаг (непрофессиональными и профессиональными).

     Российские банки осуществляют непрофессиональные операции с ценными бумагами по общим правилам для инвесторов и эмитентов, а также в рамках нормативов и по дополнительным правилам, установленным Банком России. Необходимо отметить, что Банк России регулирует непрофессиональную деятельность банков на рынке ценных бумаг более жестко, чем иные российские государственные органы контролируют подведомственные им коммерческие организации. 

     1. Роль коммерческих банков на рынке ценных бумаг

     Банки осуществляют на рынке ценных бумаг деятельность в качестве финансовых посредников и профессиональных участников.

     Как финансовые посредники банки приобретают ценные бумаги с целью извлечения доходов по ним или управления другими компаниями при приобретении контрольного пакета акций этих компаний, а также осуществляют собственные эмиссии ценных бумаг с целью получения дополнительных собственных средств.

     Как профессиональные участники банки осуществляют брокерскую и дилерскую деятельность; деятельность по размещению и управлению ценными бумагами; депозитарную деятельность. Порядок и условия осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг в настоящий момент устанавливается федеральным законом от 22 апреля 1996 года «О рынке ценных бумаг» и регулируется «Положением о порядке лицензирования различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг РФ», утвержденным Постановлением ФКЦБ России №26 от 19 сентября 1997 года. В большинстве стран банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую, ключевую роль.

     2. Деятельность коммерческих банков на фондовом рынке: мировая и отечественная практика

     Коммерческий банк -- неотъемлемый и обязательный элемент любой схемы финансовой трансакции при условиях централизованного рынка ценных бумаг. Банки как финансовые посредники аккумулируют средства вкладчиков и обеспечивают направление сэкономленных капиталов в инвестиции. В большинстве стран на сегодня доходы коммерческих банков от операций с ценными бумагами сыграют все более большую роль в формировании прибыли. Тем не менее в разных странах роль и место коммерческих банков на фондовом рынке разные. Так, в зависимости от размежевания функций финансового посредничества (депозитно-ссудной, эмиссионной и инвестиционной) между финансово-кредитными учреждениями, довольно четко отличают три модели: немецкую, английскую и американскую.

     Для британских финансовых институтов присущая четкая специализация. Депозитно-ссудная и эмиссионная функции закрепленные за банковским сектором. Внутри банковского сектору тоже существует очевидное размежевание, в частности эмиссионная функция -- это прерогатива торговых банков. Хотя их деятельность не обусловлена никакими законодательными нормами, британские торговые банки всегда занимались операциями, отличными от тех, что проводят коммерческие. Они весьма компетентные относительно выпуска ценных бумаг и по вопросам слияния и поглощение. Их ресурсы образованы преимущественно собственными фондами, пропорциональными заемным капиталам, а с недавних пор -- и депозитами, которые превышают 2500 фунтов стерлингов. Британским коммерческим банкам законодательно не запрещалось иметь промышленные акции, впрочем, они очень неохотно берутся за такие операции, так как считают их очень рискованными. Принципы организации британского рынка ценных бумаг не предоставляют определенных преимуществ конкретным типам финансовых институтов. Впрочем, именно небанковские финансовые институты являются ведущими фигурантами на фондовом рынке страны, выполняя функцию контролера со стороны финансового рынка над производственным сектором экономики. Главный принцип владения акциями -- формирование дисперсного портфеля. В последнее время наблюдается тенденция к диверсификации деятельности коммерческих банков -- они начали проникать на рынки инвестиционных банков, скупая или создавая торговые банки.

     В США существует законодательное размежевание функций финансового посредничества. Под влиянием кризисных явлений во времена Большой депрессии в стране возникшая потребность защиты интересов общества и отдельных инвесторов от рисков на финансовом рынке. Учитывая это было принято Закон Гласса-Стигала (1933 г.) и Закон о ценных бумагах (1933 г.). Закон Гласса-Стигала ограничивал участие коммерческих банков в операциях с ценными бумагами. Федеральным банкам было запрещено гарантировать размещение ценных бумаг (за исключением обязательств казначейства США и некоторых правительственных обязательств), а также осуществлять операции с ценными бумагами за свой счет. Ограничения распространяются и на банки штатов, которые входят в ФРС. Разрешение существует лишь на некоторые виды высококлассных долговых обязательств, включительно с бумагами корпораций, тем не менее, запрещено гарантировать размещение их. Именно поэтому 90 % инвестиционного портфеля банков представляют обязательство федерального правительства и федеральных агентств, ценные бумаги штатов и муниципальные облигации. Банкам также разрешено выполнять некоторые функции брокеров, покупая и продавая акции и облигации промышленных компаний за счет клиентов. Американские коммерческие банки также осуществляют значительный объем трастовых  услуг (операции по управлению портфелем ценных бумаг по доверенности клиентов), фактически выступают владельцами больших пакетов акций промышленных фирм.

     После ограничения деятельности универсальных банков в США, рядом с коммерческими появились инвестиционные банки (Investment Banks), которые специализируются преимущественно на долгосрочных вложениях в финансовые активы и эмиссионных операциях (роли классических коммерческих банков они не выполняют).

     В последнее время заострились разногласия между коммерческими и инвестиционными банками. При современных условиях изоляция любых банковских институтов от фондового рынка признается неуместной, что предопределяет необходимость пересмотра действующих законодательных актов.

     В Германии действуют универсальные банки, в которых сосредоточенно все три функции финансового посредничества. Универсальные банки предоставляют долгосрочные кредиты, вкладывают средства в собственный капитал предприятия, которое дает возможность банкам следить за финансовым состоянием предприятия, его производственной деятельностью и повышает конкурентоспособность немецких корпораций на мировом рынке. Коммерческие банки имеют право осуществлять все виды операций с ценными бумагами. Поскольку в стране не существует посреднических брокерских фирм, все их функции приняли на себя банки.

     3. Выпуск акций и облигаций, регистрация, реализация ценных бумаг коммерческими банками

     На основе эмиссии акций и облигаций формируется собственный, заемный капитал банка. Среди акций банков наибольшее распространение имеют обыкновенные акции. Привилегированные акции выпускаются реже. В гражданском кодексе РФ (ст. 102 п. 4) налагаются ограничения на выпуск привилегированных акций, доля которых в общем объеме не должна превышать 25%.Банковские облигации пользуются еще меньшей популярностью, чем привилегированные акции, хотя в мировой практике облигации банков занимают значительное место на финансовом рынке.

     Банки, выпуская собственные акции и облигации, должны руководствоваться инструкцией ЦБ РФ №8 «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг коммерческими банками на территории РФ» от 17 сентября 1996 года.

     Законодательство устанавливает обязательную регистрацию выпусков акций и облигаций коммерческих банков в Банке России.

     Банк может выпускать облигации для привлечения заемных средств лишь при условии полной оплаты всех выпущенных банком акций (для акционерного банка) или полной оплаты пайщиками своих долей в уставном фонде банка (для паевого банка).

     Регистрация выпуска облигаций банка должна, по общему правилу, сопровождаться регистрацией проспекта эмиссии.

     Банк обязан опубликовать в средствах массовой информации сообщение об осуществляемом им выпуске ценных бумаг. В публикации должны обязательно содержаться следующие сведения: полное наименование банка; типы выпускаемых ценных бумаг и объем выпуска; круг потенциальных покупателей ценных бумаг данного выпуска; сроки начала и завершения распространения ценных бумаг; места, где потенциальные покупатели могут приобрести ценные бумаги данного выпуска и ознакомиться с содержанием проспекта эмиссии. Банк может включать в сообщение любую другую необходимую информацию.

     Для реализации ценных бумаг установлены следующие сроки:

• не позднее чем через 30 дней после регистрации для акций первого выпуска;
• не позднее чем через 6 месяцев после регистрации для акций повторного выпуска;
• не позднее чем через 6 месяцев после регистрации для облигаций.

     Если банк реализует свои акции за наличные деньги, то он обязан сдавать полученную выручку Банку России в установленном порядке с обязательным зачислением соответствующей суммы на накопительный счет.

     Если банк реализует свои акции за иностранную валюту, то открытие специального накопительного счета в Банке России не требуется. Валюта помещается на счет, открытый в российском уполномоченном или иностранном банке (в соответствии с видом валютной лицензии банка-эмитента).

     Все реализованные акции, отчет об итогах выпуска которых зарегистрирован Банком России, должны быть полностью оплачены покупателями в течение одного года со дня регистрации самого выпуска. Многие коммерческие банки в настоящее время являются активными участниками фондового рынка как эмитенты ценных бумаг.

4.Операции коммерческих банков с акциями, облигациями собственной эмиссии на вторичном рынке

     Помимо эмиссии коммерческие банки вправе (как и любые другие акционерные общества) совершать сделки со своими собственными акциями и облигациями на вторичном рынке.

     Такие сделки они совершают как через фондовую биржу, так и на внебиржевом рынке ценных бумаг.

     Коммерческий банк может выкупить на вторичном рынке свои собственные акции для поддержания их рыночного курса с возможной перепродажей, или в целях последующей льготной продажи этих акций сотрудникам банка. Кроме того, выкуп акций собственной эмиссии возможен для их последующего погашения. Допускается замена акций одного вида на другой вид (например, привилегированных на простые).