История возникновения рынка ценных бумаг

     В период становления капитализма  фондовая биржа была важным фактором в первоначальном накоплении капитала. Ее значение возросло во второй половине XIX в, с массовым созданием акционерных  обществ и ростом выпуска ценных бумаг. Интенсивное накопление денежных капиталов и увеличение числа  рантье существенно повысило спрос  на ценные бумаги, что в свою очередь  вызвало рост биржевых оборотов, а  главное место на фондовой бирже  заняли акции и облигации частных  компаний и предприятий. Стали осуществляться долгосрочные вложения денежных капиталов  в акции и облигации, в ценные бумаги государства.

     Фондовая  биржа в капиталистических странах  организуется в виде частных акционерных  обществ или публично-правовых институтов. Но в любом случае ее деятельность базируется на уставе, который регламентирует управление и функции ее органов, правила приема в ее члены и  их состав. Возглавляет фондовую биржу  биржевой комитет или совет управляющих. Членами биржи являются в основном брокеры (индивидуальные лица) либо брокерские компании, выполняющие посреднические функции от имени своих клиентов. Брокеры и маклеры за свое посредничество получают комиссионные, которые называют брокерскими, либо куртаж.

     На  бирже действуют также дилеры и джобберы, которые проводят операции в основном за свой счет и работают с конкретным видом ценных бумаг, заключая сделки с брокерами и  между собой. Обычно дилеры или джобберы представляют собой обычных биржевых спекулянтов, наживающихся на курсовой разнице ценных бумаг. Членом биржи  может быть не каждое индивидуальное лицо или компания, а только те, которые  в состоянии внести крупную сумму  денег за место и получить рекомендации нескольких членов биржи.

     Главным инструментом фондовой биржи являются ценные бумаги:

     Акции - это ценная бумага, свидетельствующая о внесении определенной доли в капитал акционерного общества, дающая право на участие в управлении им и на получение части прибыли в виде дивиденда. Акции бывают простые и привилегированные. В отличие от простых привилегированные акции дают преимущественное право их держателям (акционерам) на получение дивидендов. Вместе с тем владельцы привилегированных акций не имеют права голоса в акционерном обществе, если иное не предусмотрено его уставом. Привилегированные акции не могут быть выпущены на сумму, превышающую 10% уставного фонда акционерного общества.

     Курс  акции - ее продажная цена, которая  в условиях свободного рынка не является величиной постоянной. В период кризиса  курс падает, в период промышленных подъемов повышается. Курс акции устанавливается  на фондовой бирже. Акция продается  за такую сумму, которая при помещении  в банк даст доход не ниже дивиденда. Курс акции равен сумме годового дохода разделенной на уровень ссудного процента в стране и умноженное на 100%. Плата за использование капитала называется ссудным процентом это плата, получаемая кредитором от заемщика за пользование ссуженными деньгами или нематериальными ценностями. Величина процента зависит от экономической ситуации на рынке ссудных капиталов (т.е. в зависимости от предложения денег на рынке капиталов и на спрос на них формируется ставка процента. Если предложение превышает спрос - процент будет невысоким - это называют дешевые деньги и наоборот) и от срока кредита. Номинальная стоимость- величина, указанная в акции.

       Облигация ценная бумага, подтверждающая обязательство государства или выступившего ее акционерного общества возместить владельцу ее номинальную стоимость в предусмотренный в ней срок с уплатой фиксированного процента. Владелец облигации акционерного общества не является его членом и не имеет права голоса. Выплата процентов по облигациям производится ежегодно в фиксированных суммах вне зависимости от прибыльности акционерного общества.

     В иерархии ценных бумаг привилегированные  акции стоят ниже, чем облигации, но выше простых акций. Это объясняется  принятым порядком выплаты дивидендов. Сначала компания должна произвести расчеты с банками и держателями  облигаций (вне зависимости от ее финансовое положения), затем с владельцами привилегированных акций и, наконец, с рядовыми акционерами.

     Биржа представляет собой рынок, на котором  продают свои ценные бумаги, с одной  стороны корпорации и кредитно-финансовые учреждения, нуждающиеся в дополнительных денежных средствах, а с другой стороны  индивидуальные лица, различные организации, стремящиеся выгодно вложить  личные денежные сбережения. Корпорации, продавая акции на бирже, продают  вкладчикам долю своей собственности. При этом особенность биржи как  рынка ценных бумаг состоит в  том, что через нее осуществляется в основном продажа и покупка  акций старых выпусков, то есть, происходит переход уже существующих акций  от одного владельца к другому. Подобного  рода операции не приводят, как правило, к образованию нового капитала, но они создают так называемые ликвидные  средства, позволяющие увеличить  количество наличных денег. Без наличия  ликвидности вкладчики не стали  бы покупать новые выпуски акций.

     Инвестор  покупает акции это приобретение не только доли собственности в каком-то предприятии, но и ответственности и определенного финансового риска предпринимателя. Покупатель акций получит вознаграждение в виде дополнительного дохода, если корпорация или компания будет иметь прибыль. В ином случае акционер останется без дивиденда. Он может также потерять и свой вклад при банкротстве компании. Покупателей же (инвесторов) акции привлекают тем, что их ценность может расти значительно быстрее вкладов в банках или ценных государственных бумаг.

Задача

       Владелец  сберегательного сертификата, номиналом 300тыс.руб., получил его 20.01.2006 года с условием погашения 05.10.2006 года под 6,3% годовых.

       Определите  сумму начисленных процентов  и цену погашения сертификата  при использовании различных  способов начисления процентов. 

Решение

       Определим сумму начисленных процентов  и рассчитаем цену погашения сертификата  при использовании различных  способов начисления процентов.

       Начисление  процентов может осуществляться одним из четырех способов:

1) по  формулам простых процентов;

2) по  формулам сложных процентов;

3) с  использованием фиксированной процентной  ставки;

4) с  использованием плавающей процентной  ставки.

Вычислим  цену погашения сертификата по каждому  из способов:

1) Формула простых процентов:

S=P*(l+I)*T/K                                                                                            (1),

где:

I —  годовая процентная ставка;

Т —  количество дней начисления процентов  по привлеченным (размещенным) денежным средствам;

К —  количество календарных дней в году (365 и 366);

Р —  первоначальная сумма привлеченных (во вклад, в депозит и другие банковские счета) или размещенных (в кредит, заем на других банковских счетах) денежных средств;

S —  сумма денежных средств, причитающихся  возврату (получению), равная первоначальной  сумме привлеченных (размещенных)  денежных средств, к которым  добавляются начисленные проценты.

       S=300тыс.руб.*(1+6,3%*258дней/365дней)=300000+1335000=1635тыс.руб.

     Сумма начисленных процентов равна 4,45% и составляет 1335 тыс. руб.

2) Формула сложных  процентов:

S=Px(l+IxJ/K)                                                                                                        (2),

где:

Р —  первоначальная сумма привлеченных (во вклад, депозит и другие банковские счета) или размещенных (в кредит, заем на других банковских счетах) денежных средств;

S —  сумма денежных средств, причитающихся  возврату (получению), равная первоначальной  сумме привлеченных (размещенных)  денежных средств, к которым  добавляются начисленные проценты.

I —  годовая процентная ставка;

J —  количество календарных дней  в периоде, по итогам которого  банк производит капитализацию  начисленных процентов; К —  количество календарных дней  в году (365 и 366);

n — количество операций по капитализации начисленных процентов в течение общего срока привлечения (размещения) денежных средств;

       S=300тыс.руб.*(1+6,3%*1день/365дней)*258дней=(300тыс.руб.+6тыс.руб.) *258дней=1848тыс.руб.

Сумма начисленных процентов равна 5,16% и составляет 1548 тыс. руб. 

3) с использованием  фиксированной процентной  ставки.

       Начисление  процентов на сумму выданного  кредита по фиксированной процентной ставке рассчитывается по формуле (1). В  этом случае цена погашения сертификата  также будет равна 1635 тыс. руб., а  сумма начисленных процентов 1335 тыс. руб.

4) с использованием  плавающей процентной  ставки.

       Начисление  процентов на сумму депозита по плавающей  процентной ставке также вычисляется  по формуле (1). Из условия задачи процентная ставка фиксированная.

       Ответ:  

 1). Сумма  начисленных процентов равна  4,45% и составляет 1335 тыс. руб.

     Цена  погашения сертификата=1635тыс. руб.

2). Сумма  начисленных процентов равна  5,16% и составляет 1548 тыс. руб.

     Цена  погашения сертификата=1848 тыс. руб.

3). Сумма  начисленных процентов равна  4,45% и составляет 1335 тыс. руб.

     Цена  погашения сертификата=1635тыс. руб.

4). Невозможно  рассчитать из условия задачи. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение

     Давая общую оценку значения ценных бумаг  в экономике, можно выделить следующие  важнейшие моменты.

       Во-первых, ценные бумаги выступают гибким инструментом инвестирования свободных денежных средств;

       Во-вторых, размещение ценных бумаг – эффективный  способ мобилизации ресурсов для  развития производства и удовлетворения других общественных потребностей;

       В-третьих, ценные бумаги активно участвуют  в обслуживании товарного и денежного  обращения;

       В-четвертых, на рынке ценных бумаг, прежде всего  фондовых биржах, складываются курсы  ценных бумаг. Эти курсы барометр любых изменений в экономической  жизни той или иной страны. Курсы  резко падают в годы кризисов и  неблагоприятной конъюнктуры, и  наоборот – повышаются в периоды  оживления и подъема производства.

       Задачей рынка ценных бумаг является создание условий и обеспечение по возможности более полного и быстрого переливания сбережений по цене, которая удовлетворила бы две стороны. Решение данной задачи возможно при тщательном изучении объективных предпосылок возникновения рынка ценных бумаг, исторической природы происхождения ценных бумаг в процессе развития товарного обмена и знаний в изменениях, происходящих с национальными рынками ценных бумаг в условиях формирования мирохозяйственных связей и интеграции экономических процессов стран мира. 
 
 
 
 
 

Список  литературы

1.Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 1992

2.Бердников В.М. Рынок ценных бумаг. Приватизация. – Ужгород: Инпроф, 1998. – 101 с.

3.История мировой экономики / Будника В.С., Филипенка А.С. – М.: Дело и сервис, 2001 – 496 с.

4.Калина А.В., Корнеев В.В., Кощеев А.А. Рынок ценных бумаг (теория и практика): Учеб. пособие, -2-е изд., перероб и доп. – К: МАУР, 1999. – 256 с.

5.Кочетов Э.Г. Геоэкономика (освоение мирового экономического пространства), Учебник. – М.: Изд-во БЕК, 1999 – 480 с.

6.Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. – М.: Перспектива, 1995. – 550 с.

Сайты и интернет-порталы

13. http://www.allbest.ru

14. http://www.fos.ru 
 
 
 
 
 
 
 

Работу выполнила                                 Антонова Галина Валентиновна