Денежный оборот

В Российской Федерации  в настоящее время  показатель «денежная масса» используется при разработке экономической политики и установлении количественных ориентиров макроэкономических пропорций. Денежная масса определяется как совокупность денежных средств в валюте Российской Федерации, предназначенных для оплаты товаров, работ и услуг, а также для целей накопления неофициальными предприятиями, организациями и населением – резидентами Российской Федерации.

Денежная масса в обращении характеризуется величиной денежных агрегатов, состав и число которых значительно различаются в отдельных странах. Принцип построения этих агрегатов основан на том, что все блага можно ранжировать от абсолютно ликвидных до абсолютно неликвидных, и затем, последовательно присоединяя к наиболее ликвидным средствам менее ликвидные. Банком России используются денежные агрегаты: М0, Ml, M2.

                        агрегат М0 – наличные деньги в обращении;

                        агрегат М1 равен агрегату М0 плюс средства на расчетных текущих и специальных счетах в кредитных организациях, во вкладах населения и предприятий в банках, а также на депозитах до востребования в Сбербанке;

                        агрегат М2 равен агрегату М1 плюс срочные вклады в Сбербанке.

Характерной чертой структуры денежной массы в РФ является большой удельный вес наличных денег в обращении (таб. 1.)

Таблица 1.Структура денежного оборота в 2000-2008 гг., в % [1, С. 61].

Как видно из приведенных данных, удельный вес наличных денег колеблется, но остается достаточно высоким.

Важным показателем, который не является денежным агрегатом, но представляет собой основу для формирования денежных агрегатов, служит денежная база. Этот показатель характеризует денежно-кредитные обязательства Банка России в национальной валюте, которые  обеспечивают рост денежной массы.

Денежную базу в узком определении Банк России использует при формировании денежной программы Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики.

Таблица 2. Денежная база в широком определении в 2011г. [5].

Денежная база в широком определении включает выпущенные в обращение Банком России  наличные деньги, остаток на счетах обязательных резервов, депонируемых кредитными организациями в Банке России, средства на корреспондентских и депозитных счетах кредитных организаций в Банке России, вложения кредитных организаций в облигации Банка России, средства резервирования по валютным операциям, внесенные в Банк России, а также иные обязательства Банка России по операциям с кредитными организациями в валюте РФ. В состав денежной базы в широком определении не учитываются депозиты до востребования предприятий и организаций, обслуживающихся в Банке России.

Денежная база в широком определении за 2011г. уменьшилась незначительно, если на 01.01.2011г. составила 8190.3 млрд. руб., то на 01.10.11 составила 7407.9 млрд. руб. Структура денежной базы в широком определении за 2011 г. изменилась следующим образом. Доля наличных денег выросла с 5785.2 млрд. руб. на 1.01.2011 до 6059.5 млрд. руб. на 01.10.2011г. Удельный вес средств на корреспондентских счетах кредитных организаций в Банке России уменьшился на 21.4%, обязательных резервов увеличился на 84% , на депозитных счетах уменьшился на 66%, облигаций Банка России  снизились с 588.9 млрд. руб.  до 10.3 млрд. руб.

Денежный мультипликатор – это способность банков увеличивать в несколько раз денежную массу. То есть при выдаче ссуды одним банком за счет привлеченных депозитов клиентов, происходит одновременное увеличение текущих или депозитных счетов других банков. В свою очередь, банки, получившие депозиты возобновляют процесс кредитования своих заемщиков, что также приводит к возникновению новых депозитов.

Степень многократного увеличения депозитов в процессе кредитования измеряется кредитно-депозитным (банковским) мультипликатором (Бм), который исчисляется по формуле [4, С. 12]:

Бм = 1 / r,

где r – норма обязательных резервов.

Степень кумулятивного воздействия денежной базы на объем денежной массы определяется денежным мультипликатором, который равен:

Дм = М / ДБ,

М – сумма наличных денег и депозитов до востребования;

ДБ – сумма наличных денег и величины банковских резервов.

Изменение объема денежной массы определяется не только увеличением количества денег в обращении, но и ускорением их оборота. Скорость обращения денег – это быстрота их оборота при обслуживании сделок.

Основными показателями, характеризующими скорость оборота денег, являются:

- показатель скорости обращения денег в кругообороте доходов – отношение валового внутреннего продукта (ВВП) или национального дохода (НД) к денежной массе (агрегату М1 и М2):

- показатель оборачиваемости денег в платежном обороте, т.е. отношение суммы переведенных средств по банковским текущим счетам к средней величине денежной массы.

Как следует из закона денежного обращения, увеличение скорости обращения денег равнозначно увеличению денежной массы.

Для анализа степени обеспеченности экономики денежными средствами используется также показатель, который называется коэффициент монетизации (Км). Он рассчитывается как отношение среднегодовой величины денежной массы (как правило, М2) к номинальной величине ВВП:  Км = М2/ВВП        

Таким образом, коэффициент монетизации является величиной, обратной скорости обращения денег. Высокое значение скорости обращения соответствует низкому значению коэффициента монетизации. Низкий уровень монетизации приводит к появлению в обороте денежных заменителей, расширению встречного товарообмена. Чрезвычайно высокий коэффициент монетизации – к инфляции.

Значения коэффициента монетизации и скорости обращения денег в России в 2000-2008 гг. приведены в таблице 3.

Таблица 3. Коэффициент монетизации и скорость обращения денег в России в 2000-2008 гг.

Как видно из приведенных в табл.3. данных, коэффициент монетизации экономики, не смотря на рост в последние годы, остается все еще очень низким, а скорость обращения денег снижается, но  по сравнению с развитыми странами,  остается высокой, выше, чем в экономически развитых странах (в Великобритании скорость обращения равна 1, в США – 1.8, в Японии – 0.9).

3.      Закон денежного оборота

Между количеством денег в обращении и потребностями в них хозяйственного оборота существует тесная взаимосвязь, нарушение которой приводит к обесценению национальных денежных единиц, диспропорции в развитии производства и экономики в целом.

Существует достаточно большое количество различных формул, которые выражают количественные оценки денежной массы, необходимой для реализации товарной массы. Наиболее популярным является уравнение обмена И.Фишера [1, С. 56]:

MV = PQ

Где, М (money) – среднее количество денег, находящихся в обращении в данном обществе в течение года;

V (velosity) – среднее число оборотов денег в их обмене на блага;

Q (quantity) – количество товара, находящегося в обращении;

Р (prize) – средняя цена каждого приобретаемого товара.

Из данной формулы следует, что денежная масса играет активную роль, а уровень цен определяется количеством денег в обращении. Ошибка И.Фишера состоит в том, что он, рассматривая длительные отрезки времени, условно принимал переменные величины V и Q за стабильные, после чего зависимыми переменными оставались только две - количество денег и цены. В действительности же количество товаров и скорость обращения денег изменяются и существенно влияют на денежное обращение и ценообразование.

Из уравнения обмена следует, что объем денежной массы равен:

М = PQ / V

Таким образом, мы видим, что денежная масса в обороте изменяется прямо пропорционально объему товаров и услуг, а также уровню их цен и обратно скорости  оборота денег. Из этого следует, чем выше при прочих равных условиях скорость обращения денег, тем меньшая денежная масса необходима для обслуживания годового производства ВВП.

Из уравнения обмена следует формула: P = MV / Q

Из данной формулы  следует, что средний уровень цен прямо пропорционален величине денежной массы в обороте и скорости оборота денег и обратно пропорционален объему товаров и услуг. Т.е. если денежная масса в избытке, а товаров произведено мало, цены на товары будут расти.

Существует также марксистская трактовка количества денег, необходимых для обеспечения товарного обращения и платежей. Сущность закона денежного обращения, сформулированного К. Марксом, состоит в том, что «при данной скорости обращения денег… общая сумма денег, находящихся в обращении на данном отрезке времени, определяется общей суммой цен подлежащих реализации товаров плюс общая сумма платежей, приходящихся на этот же период времени, минус платежи, взаимно уничтожающиеся путем погашения». Закон денежного обращения может быть представлен в виде следующей формулы [1, С. 58]:

M = (PO – K + П – ВП) / У

  где  М   – количество денег, необходимых для обращения;

РО – сумма цен реализованных товаров и услуг;

К    – сумма цен товаров, проданных в кредит;

П    – сумма платежей по обязательствам;

ВП  – взаимопогашаемые обязательства;

У   – скорость оборота денежной единицы.

Данный закон был сформулирован в условиях действия металлического стандарта и распространялся на обращение бумажных денег, но разменных на металл. В это время денежная масса стихийно регулировалась, приспосабливаясь к объему товарооборота. Ситуация изменилась в связи с отходом от золотого стандарта и прекращением действия механизма автоматического приспособления к потребностям товарооборота в деньгах. Возникла необходимость многофакторного анализа при изучении действия закона денежного обращения.

Из закона денежного обращения вытекает важное условие устойчивости денег: они устойчивы, если количество денег в обороте равно потребности товарооборота в деньгах.

В условиях оборота неполноценных денег закон денежного обращения может нарушаться. Нарушение закона денежного обращения означает, что количество денег в обращении не соответствует потребности товарооборота в деньгах. Если денежная масса превышает потребность товарооборота в деньгах, рынок реагирует на это повышением цен на товары. В результате повышения цен потребность товарооборота в деньгах увеличивается и приходит в соответствие с денежной массой.

Спрос на деньги – обобщающее понятие, используемое в экономическом анализе для объяснения желания экономических субъектов иметь в своем распоряжении определенное количество платежных средств, или общая потребность рынка в денежных средствах.

В условиях функционирования неразменных на золото кредитных денег спрос на деньги зависит от:

•   величины валового внутреннего продукта;

•   уровня цен;

•   скорости оборота денежной массы;

•   доступности заемных средств;

•   процентных ставок по депозитам;

•   качественных показателей экономического развития и т.п.

Вместе с тем на предложения денег оказывают влияние результаты деятельности представителей кредитной системы: коммерческих банков, центрального банка, министерства финансов и др.

Предложение денег в значительной степени определяется:

•   дефицитом государственного бюджета;

•   уровнем денежных доходов населения;