Денежное обращение и денежный оборот: современные формы и особенности организации

· монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует их обращение (что указано в статье 75 Конституции РФ);

· является кредитором последней инстанции для кредитных  организаций, организует систему рефинансирования;

· устанавливает  правила осуществления расчетов в РФ и проведения банковских операций, бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы;

· осуществляет государственную регистрацию кредитных  организаций, выдает и отзывает лицензии кредитных организаций и организаций, занимающихся их аудитом;

· осуществляет надзор за деятельностью кредитных  организаций;

· регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с  федеральными законами;

· осуществляет валютное регулирование, организует и  осуществляет валютный контроль;

· принимает участие в разработке прогноза платежного баланса РФ и организует его составление;

· осуществляет иные функции в соответствии с  федеральными законами.

Банк России подотчетен Государственной Думе.

Согласно гл. 5 ФЗ «О ЦБ РФ» Банк России не позднее 15 мая представляет Государственной Думе годовой отчет, который впоследствии публикуется. Также банк России ежемесячно публикует свой баланс, данные о денежном обращении, включая динамику и структуру денежной массы, обобщенные данные о своих операциях. ЦБ перечисляет в федеральный бюджет 50% фактически полученной балансовой прибыли по итогам года после утверждения годового отчета Советом директоров. Оставшаяся прибыль направляется в резервы и фонды различного назначения. ЦБ и его учреждения освобождаются от уплаты всех налогов, сборов, пошлин и других платежей на территории РФ.

Согласно гл. 7 ФЗ «О ЦБ РФ» Банк России осуществляет денежно-кредитную политику с помощью  следующих инструментов:

· процентные ставки по операциям Банка России (процентные ставки ЦБ представляют собой минимальные ставки, по которым он осуществляет свои операции);

· нормативы  обязательных резервов, депонируемых в ЦБ;

· операции на открытом рынке (под ними понимаются купля-продажа  казначейских векселей, государственных  облигаций и прочих государственных ценных бумаг, краткосрочные операции с ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки);

· рефинансирование банков (т.е. кредитование Банком России банков, в том числе учет и переучет векселей);

· валютное регулирование (т.е. купля-продажа Банком России иностранной валюты для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег);

· установление ориентиров роста денежной массы;

· прямые количественные ограничения (установление лимитов  на рефинансирование банков, проведение кредитными организациями отдельных банковских операций).

Банк России представляет проект основных направлений  единой государственной денежно-кредитной  политики на предстоящий год в  Госдуму, а она принимает решения  по этому поводу.

Рассмотрим основные направления денежно-кредитной политики ЦБ РФ на 2007год.

Принципы  денежно-кредитной политики ЦБ на среднесрочную  перспективу.

Единая государственная  денежно-кредитная политика направлена на достижение стабильности уровня цен  и создание условий для долгосрочного  экономического роста и повышения уровня жизни населения. Основными ее задачами на современном этапе развития российской экономики являются неуклонное снижение инфляции и обеспечение устойчивости национальной валюты.

В соответствии со среднесрочной стратегией социально-экономического развития страны Правительство Российской Федерации и Банк России в области денежно-кредитной политики устанавливают цель по снижению инфляции на трехлетний период. Поскольку денежно-кредитная политика оказывает влияние на инфляцию с временными лагами, выходящими за пределы календарного года, наиболее эффективное ее проведение достигается в условиях среднесрочного горизонта определения целей, когда Банк России может применять антиинфляционные меры, основываясь на оценках будущих изменений в динамике фундаментальных макроэкономических факторов.

Правительство Российской Федерации и Банк России поставили задачу снизить инфляцию до 4--5,5% в 2009году. При этом на 2007год  определена цель снизить инфляцию до 6,5--8% из расчета декабрь к декабрю.

Банк России продолжит применение режима управляемого плавающего валютного курса. В рамках этого режима в соответствии с  антиинфляционной направленностью  политики Банк России не будет препятствовать повышению курса рубля, обусловленному действием среднесрочных и долгосрочных экономических факторов. Однако темп его укрепления или ослабления в краткосрочном периоде будет при необходимости ограничиваться для поддержания конкурентоспособности отечественного производства, уменьшения неопределенности на внутреннем финансовом рынке.

В настоящее  время влияние процентных ставок по операциям Банка России на уровень  процентных ставок в экономике является ограниченным. Стоимость денег в  экономике формируется в условиях высокого уровня ликвидности, складывающегося  вследствие больших объемов валютной выручки экспортеров и активных валютных интервенций Банка России. Повышение ставок по стерилизационным инструментам Банка России ограничивается в целях недопущения значительной разницы между этими ставками и процентными ставками на международных финансовых рынках, способной вызвать приток спекулятивного капитала в страну. Тем не менее Банк России будет активизировать процентную политику по мере сокращения зависимости денежного предложения от состояния внутреннего валютного рынка.

В рамках системы  управления ликвидностью банковского  сектора будет расширяться доступ кредитных организаций к инструментам рефинансирования Банка России. Дальнейшая интеграция и эффективное функционирование внутреннего денежного рынка, операции на котором будут доступны для широкого круга участников, снижение транзакционных издержек и уровня рыночных рисков, развитие рыночной инфраструктуры будут способствовать эффективному перераспределению денежных средств и оптимизации структуры процентных ставок.

Банк России видит своей перспективной задачей  переход к режиму инфляционного  таргетирования. Постепенно в проведении денежно-кредитной политики расширяется  применение элементов этого режима, наиболее важными из которых являются приоритет цели по снижению инфляции над другими целями, среднесрочный характер установления цели, ограничение присутствия Банка России на внутреннем валютном рынке, повышение роли процентной политики.

*“Основные направления  единой государственной денежно-кредитной  политики на 2007год” подготовлены в соответствии со статьей45 Федерального закона “О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)”.

Одобрено Советом  директоров Банка России 30октября 2006года.

Основные  направления денежно-кредитной политики ЦБ РФ на 2007год.

Варианты макроэкономического прогноза.

По прогнозам  международных финансовых организаций (МВФ, Всемирного банка), в 2007году в мире продолжится экономический подъем. Темпы роста производства товаров  и услуг и мировой торговли по сравнению с предыдущим годом  могут снизиться, но останутся на высоком уровне, что будет способствовать сохранению спроса на продукцию российского экспорта.

По оценкам  МВФ и ОЭСР, в 2007году процентные ставки на мировых рынках могут повышаться. Так, по прогнозу МВФ, ставки LIBOR по депозитам в долларах США и в евро будут выше, чем в 2006году. Ожидается, что значительного изменения сложившегося соотношения процентных ставок в России и за рубежом не произойдет, и сохранятся условия для притока иностранного капитала в страну.

В 2006году наблюдается рекордно высокий уровень цен на нефть на мировом рынке. Ведущие международные организации (Всемирный банк, Агентство энергетической информации США) прогнозируют в 2007году некоторое снижение этих цен. В то же время не исключается дальнейший рост цен на нефть.

Банк России рассмотрел четыре варианта условий  проведения денежно-кредитной политики в 2007году. Первые три варианта соответствуют  прогнозам Правительства Российской Федерации. В рамках первого варианта развития российской экономики в 2007году предполагается существенное по сравнению с 2006годом ухудшение ценовой конъюнктуры на мировых рынках на товары российского экспорта и снижение цены на нефть сорта “Юралс” до 45долларов США за баррель. В этих условиях активное сальдо счета текущих операций платежного баланса существенно сократится. Прирост международных резервных активов будет вдвое меньше, чем в 2006году.

Рост внутреннего  спроса замедлится. Ожидается, что темпы  роста инвестиций в основной капитал  будут меньше, чем в 2006году, и составят 8,8%. Реальные располагаемые денежные доходы населения могут увеличиться на 8,5%. Темп прироста ВВП может составить 5,0%.

В качестве второго  варианта рассматривается прогноз, положенный в основу проекта федерального бюджета на 2007год. В рамках этого  варианта предполагается, что цена на нефть на мировом рынке в 2007году составит около 61доллара США за баррель. Темпы роста импорта товаров и услуг будут выше темпов роста их экспорта. Положительное сальдо счета текущих операций платежного баланса по сравнению с предыдущим годом уменьшится примерно на четверть.

Стабильная макроэкономическая ситуация, ослабление бремени внешнего государственного долга, высокий уровень  золотовалютных резервов будут способствовать сохранению благоприятного инвестиционного  климата. Значительные объемы притока валютной выручки в страну будут поддерживать условия для укрепления рубля. Продолжится накопление международных резервных активов, прирост которых будет несколько меньше, чем в 2006году.

Темп прироста инвестиций в основной капитал может составить 10,4%. Реальные располагаемые денежные доходы населения могут возрасти на 10,2%. Основным фактором роста производства в 2007году останется увеличение потребительского и инвестиционного спроса, однако расширение внутреннего спроса будет происходить более низкими темпами, чем в предшествующем году. Темпы экономического роста могут замедлиться до 6,0%.

В рамках третьего варианта предполагается увеличение цен  на энергетические товары. Цена на российскую нефть на мировом рынке в 2007году возрастет до 75долларов США за баррель. Рост экспорта товаров и услуг будет происходить медленнее, чем рост их импорта. Тем не менее, активное сальдо торгового баланса и счета текущих операций увеличится. Ожидается, что в этом случае прирост валютных резервов будет более существенным-- в 1,2раза большим, чем в 2006году.

Под влиянием внешних  и внутренних условий сохранится высокий рост внутреннего спроса. Реальные располагаемые денежные доходы населения могут превысить уровень  предыдущего года на 10,8%, инвестиции в основной капитал-- на 11,1%. В этих условиях ВВП может возрасти на 6,4%.

В рамках четвертого варианта предполагается более значительный, чем в предыдущем варианте, рост цен на энергетические товары на мировом  рынке в 2007году. Цена на российскую нефть увеличится до 85долларов США за баррель.

Экспорт товаров  и услуг будет расти быстрее  импорта. Темпы роста активного  сальдо счета текущих операций будут  выше, чем в 2006году. Прирост валютных резервов ожидается в 1,5раза больше, чем в предыдущем году.

Рост внутреннего спроса продолжится высокими темпами. Прирост реальных располагаемых денежных доходов населения может составить 11,4%, инвестиций в основной капитал-- 11,6%. В этих условиях прирост ВВП в 2007году оценивается на уровне предыдущего года (6,6%).

Прогноз платежного баланса.

Ожидается, что  в 2007году платежный баланс будет  устойчивым. Положительное сальдо счета  текущих операций в зависимости  от варианта будет изменяться в диапазоне 39,2--134,4млрд. долларов США.

Ситуация на мировых товарных рынках будет способствовать сохранению профицита баланса внешней торговли.

В рамках первого  варианта на фоне ухудшения ценовой  конъюнктуры на мировых рынках энергоносителей  экспорт товаров и услуг сократится. Это, несмотря на замедление роста их импорта, обусловит уменьшение соответствующего положительного сальдо до 63,7млрд. долларов США. По условиям второго варианта экспорт возрастет, однако его прирост не компенсирует увеличение импорта. В результате активное сальдо баланса товаров и услуг по сравнению с 2006годом также уменьшится, но в меньшем объеме-- до 102,4млрд. долларов США. В соответствии с третьим и четвертым вариантами под воздействием роста цен на товары российского экспорта профицит баланса торговли товарами и услугами увеличится и составит соответственно 135,4 и 159,2млрд. долларов США (прил.1)