Бреттон-Вудская валютная система

                       РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ СОЦИАЛЬНЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ

Министерство  образования и науки РФ 
 

ДОКЛАД 

по  Деньгам, кредиту,банкам

на  тему:

«Бреттон-Вудская  валютная система» 
 
 
 

 
 
 
 

Москва 2011

      Бреттон-Вудская  мировая валютная система – форма  организации денежных отношений  и торговых расчетов, согласно которой  роль мировых денег наряду с золотом  выполняет доллар США.

История создания.

  Великая депрессия 30-х годов привели к  краху системы золотого стандарта. Она также подтолкнула страны к возведению торговых барьеров, которые  в значительной мере сдерживали международную  торговлю. Такое же разрушительное воздействие на мировую торговлю оказала вторая мировая война. Поэтому  будет справедливо сказать, что  к концу этой войны мировая  торговля и денежная система превратились в руины.

  В целях разработки основ мировой  валютной системы с 1 по 22 июля 1944 года в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Хэмпшир (США), была созвана международная конференция  союзнических стран.

  Англо-американские эксперты с самого начала отвергли идею возвращения к золотому стандарту. Они стремились разработать принципы новой мировой валютной системы, способной обеспечить экономический  рост и ограничить негативные социально-экономические  последствия экономических кризисов. Стремление США закрепить господствующее положение доллара в мировой  валютной системе нашло отражение  в плане Г.Д. Уайта (начальника отдела валютных исследований министерства финансов США).

  В результате долгих дискуссий по планам Г.Д. Уайта и Дж. М. Кейнса (Великобритания) формально победил американский проект, хотя кейнсианские идеи межгосударственного  валютного регулирования были также  положены в основу Бреттон-Вудской  системы.

  Для обоих валютных проектов характерны общие черты:

  ·свободная  торговля и движение капиталов;

  ·уравновешенные платежные балансы, стабильные валютные курсы и мировая валютная система  в целом;

  ·сохранение преимущества прежней системы золотого стандарта (фиксированных валютных курсов), отметая при этом её недостатки (сложные процессы внутренних макроэкономических преобразований;

  · создание международной организации для наблюдения за функционированием мировой валютной системы, для взаимного сотрудничества и покрытия дефицита платежного баланса.

  27 декабря 1945 года на конференции  был создан Международный валютный  фонд (МВФ) на основании соглашения (Хартии МВФ), призванный сделать  новую валютную систему реальной  и дееспособной. В 1945 году эта  Хартия была подписана 29 государствами.  МВФ начал свою деятельность 1 марта 1947 года как часть Бреттон-Вудской  системы.  

  ПРИНЦИПЫ  БРЕТТОН-ВУДСКОЙ СИСТЕМЫ

  На  валютно-финансовой конференции в  Бреттон-Вудсе были приняты Статьи Соглашения (Хартия МВФ), которые определили следующие принципы Бреттон-Вудской  валютной системы:

  1. Введен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах – долларе США и фунте стерлингов.

   2.Бреттон-Вудское соглашение предусматривало  четыре формы использования золота  как основы мировой валютной  системы:

  ·сохранены  золотые паритеты валют и введена  их фиксация в МВФ;

  ·золото продолжало использоваться как международное  платежное и резервное средство;

  ·опираясь на свой возросший валютно-экономический  потенциал и золотой запас, США  приравняли доллар к золоту, чтобы  закрепить за ним статус главной  резервной валюты;

  ·с  этой целью казначейство США продолжало разменивать доллар на золото иностранным  центральным банкам и правительственным  учреждениям по официальной цене (35 долл. за 1 тройскую унцию, равную 31,1035 г.).

  3. Курсовое соотношение валют и  их конвертируемость стали осуществляться  на основе фиксированных валютных  паритетов, выраженных в долларах. Девальвация свыше 10% допускалась только с разрешения Фонда.

   4. Впервые в истории созданы  международные валютно-кредитные  организации – Международный  валютный фонд и Международный  банк реконструкции и развития. МВФ предоставляет кредиты в  иностранной валюте для покрытия  дефицита платежных балансов  в целях поддержки нестабильных валют, осуществляет контроль за соблюдением странами-членами принципов мировой валютной системы, обеспечивает валютное сотрудничество стран.

  Под давлением США в рамках Бреттон-Вудской системы утвердился долларовый стандарт – мировая валютная система, основанная на господстве доллара. Доллар – единственная валюта, конвертируемая в золото, стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов; валютной интервенции и резервных активов. Тем самым США установили монопольную валютную гегемонию, оттеснив своего давнего конкурента – Великобританию. Фунт стерлингов стал крайне нестабильным. США использовали статус доллара как резервной валюты для покрытия национальной валютой дефицита своего платежного баланса. Однако вскоре это привело к огромному увеличению их краткосрочной внешней задолженности в виде долларовых накоплений иностранных банков. «Долларовый голод» сменился «долларовым пресыщением». Избыток долларов обрушивался то на одну, то на другую страну, вызывая валютные потрясения и бегство от доллара. 

  КРИЗИС  БРЕТТОН-ВУДСКОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

      С конца 60-х годов наступил  кризис Бреттон-Вудской валютной  системы. Такая система могла  существовать лишь до тех пор,  пока золотые запасы США могли  обеспечить конверсию зарубежных  долларов в золото.

  Сама  идея использования доллара как  составной части мировых валютных резервов заключала в себе зачатки  дилеммы. В 50-60-е годы развернулась проблема с золотом как мировыми деньгами.  Проблема состояла в его количестве. Рост мировых денежных запасов зависит от объемов вновь добытого золота, из которых исключается какое-то количество, припрятанное для промышленных или ювелирных целей. К сожалению, рост золотых запасов отставал от быстро расширяющихся масштабов международной торговли и финансов. Поэтому доллар приобрел возрастающую по своей важности роль мирового валютного резерва.

  Доверие к доллару, как резервной валюте, постепенно падало из-за гигантского  дефицита платежного баланса США. За исключением трёх-четырех лет, платежный  баланс США в 50-60-е годы в основном сводился с отрицательным сальдо. Этот дефицит отчасти финансировался за счёт уменьшения американского золотого резерва, а отчасти за счёт возрастания  количества долларов у иностранных  держателей, у которых они считались  «такими же хорошими, как золото».

  Способность США сохранять обратимость доллара  в золото становилась всё более  сомнительной, а поэтому сомнительной была и роль доллара как общепринятой международной резервной валюты.Стали  появляться новые финансовые центры (Западная Европа, Япония) и их национальные валюты начали постепенно так же использовать в качестве резервных. Это привело  к утрате США своего абсолютного  доминирующего положения в финансовом мире.

  Отчетливо проблемы данной системы были сформулированы в дилемме (парадоксе) Триффина. Эмиссия  ключевой валюты должна соответствовать  золотому запасу страны-эмитента. Чрезмерная эмиссия, не обеспеченная золотым запасом, может подорвать обратимость  ключевой валюты в золото, что вызовет  недоверие к ней. Но ключевая валюта должна выпускаться в том количестве, которое обеспечит увеличение международной  денежной массы для обслуживания возрастающего количества международных  сделок. Поэтому её эмиссия должна происходить, не взирая на размер ограниченного  золотого запаса страны-эмитента. Помимо коренного противоречия, имелись  и другие причины кризиса:

  1.Неустойчивость  и противоречия экономики. Начало  валютного кризиса в 1967 г. совпало  с замедлением экономического  роста.

  2.Усиление  инфляции отрицательно влияло  на мировые цены и конкурентоспособность  фирм, поощряло спекулятивные перемещения  «горячих» денег. Различные темпы  инфляции в разных странах  оказывали влияние на динамику  курса валют, а снижение покупательной  способности денег создавало  условия для «курсовых перекосов».

  3.Нестабильность  национальных платежных балансов. Хронический дефицит у одних  стран (особенно США, Великобритании) и положительное сальдо других (ФРГ, Япония) усиливали резкие  колебания курсов валют. 

  Таким образом, столкнувшись с устойчивым и растущим дефицитом платежного баланса США, президент Р. Никсон 15 августа 1971 г. приостановил конвертируемость доллара в золото. Эта приостановка явилась концом политики обмена золота на доллары, которая просуществовала 37 лет. Её структурные принципы, установленные  в 1944 году, перестали соответствовать  условиям производства, мировой торговли и изменившемуся соотношению  сил в мире.

  Сущность  кризиса Бреттон-Вудской системы  заключается в противоречии между  интернациональным характером международных  экономических отношений и использованием для этого национальных валют (преимущественно  доллара), подверженных обесценению.  

  ФОРМЫ ПРОЯВЛЕНИЯ КРИЗИСА БРЕТТОН-ВУДСКОЙ  ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

  Проявления  кризиса Бреттон-Вудской системы  принимали следующие формы:

  · «валютная лихорадка» − перемещение  «горячих» денег, массовая продажа  неустойчивых валют в ожидании их девальвации и скупка валют –  кандидатов на ревальвацию;

  ·«золотая лихорадка» − бегство от нестабильных валют к золоту и периодическое  повышение его цены;

  ·паника на фондовых биржах и падение курсов ценных бумаг в ожидании изменения  курса валют;

  ·обострение проблемы международной валютной ликвидности;

  ·массовые девальвации и ревальвации валют (официальные и неофициальные);

  ·резкие колебания официальных золотовалютных резервов;

  ·использование  иностранных кредитов и заимствований  в МВФ для поддержки валют;

  ·нарушение  структурных принципов Бреттон-Вудской  системы. 

  ИСТОРИЯ КРИЗИСА БРЕТТОН-ВУДСКОЙ СИСТЕМЫ

  Валютный  кризис развивался волнообразно, поражая  то одну, то другую страну в разное время  и с разной силой. Развитие кризиса  Бреттон-Вудской системы условно  можно разделить на следующие  ключевые этапы:

  1.18 ноября 1967 г. В связи с ухудшением  валютно-экономического положения  страны золотое содержание и  курс фунта стерлингов были  понижены на 14,3%. Вслед за Великобританией  25 стран провели девальвации своих  валют в разных пропорциях.

  2.17 марта 1968 г. Установлен двойной  рынок золота. Цена на золото  на частных рынках устанавливается  свободно в соответствии со  спросом и предложением. По официальным  сделкам для центральных банков  стран сохраняется обратимость  доллара в золото по официальному  курсу 35 долл. за 1 тройскую унцию. 

  3.15 августа 1971 г. Президент США  Ричард Никсон объявил о временном  запрете конвертации доллара  в золото по официальному курсу  для центральных банков.

  4.17 декабря 1971 г. Девальвация доллара  по отношению к золоту на 7,89%. И повышение официальной цены  золота с 35 до 38 долл. за 1 тройскую  унцию.