Ценные бумаги как объекты гражданского оборота

Содержание 

Введение….……………………………………………………………………..3

1. Ценные  бумаги в гражданском обороте  …………………………………...4

2. Классификация  ценных бумаг и их вызывное производство…………...10

Заключение…………………………………………………………………….15

Список литературы……………………………………………………………16 

ВВЕДЕНИЕ 

     Развитая  рыночная экономика характеризуется  не лишь рынками продуктов, рабочей  силы (труда), но и рынком капитала, денежным рынком. Сущность последнего проявляется  в функционировании рынка ценных бумаг.

     Ценная  бумага является одним из объектов гражданского права. Она представляет собой документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, воплощение и передача которых возможны лишь при его предъявлении.

     Несмотря  на то, что ценные бумаги как особая разновидность имущества существуют и широко применяются уже несколько столетий, в их правовой природе остается еще много неясного. В странах с рыночной экономикой и развитым товарным оборотом существующие проблемы в значительной степени сглаживаются относительно стабильным и продуманным законодательством, длительным опытом использования соответствующих фондовых инструментов и обширной судебной практикой, формирующей важные прецеденты.

     Ценная бумага – строго формальный документ. Отсутствие обязательных реквизитов, предусмотренных для данного вида ценной бумаги, либо несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме влечет за собой её ничтожность. К примеру, если вексель составлен с нарушением формы (почаще всего неправильно указывается дата оплаты векселя), то таковой документ не может рассматриваться как вексель.

     Ценные  бумаги – более ликвидная часть имущества компании, поскольку они могут быть довольно скоро обращены не лишь в вещественно- натуральную, но и в денежную форму.

     Отличительной особенностью всех видов ценных бумаг является необходимость их предъявления для воплощения прав, удостоверенных ценными бумагами.

1. Ценные  бумаги в гражданском обороте 

     «Ценные бумаги – это особый товар, который обращается на рынке, и отражает имущественные отношения»¹. В силу такого подхода в ряде современных экономических исследований прослеживается фактический отказ от попыток определить сущность ценной бумаги с позиций экономической теории, ограничившись лишь нормативным толкованием данного непростого явления². В этой связи заслуживает внимания такая методология исследования, которая, отталкиваясь от закрепленного в законе определения ценных бумаг, расширяла бы его указанием дополнительных качеств, раскрывающих экономическую сущность ценных бумаг³.

     Согласно ст. 142 ГК РФ, ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.

     Распространенность  ценных бумаг в развитом хозяйственном  обороте обусловлена тем, что  обладая определенной стоимостью, они  наряду с деньгами служат удобным  средством обращения и платежа, выполняют роль кредитного инструмента и обеспечивают упрощенную передачу прав на различные блага. Выполнение ценными бумагами указанных выше функций возможно благодаря тому, что они обладают рядом свойств, отличающих их от иных юридических документов, которыми также подтверждаются различные субъективные гражданские права, в частности долговых расписок, страховых полисов, завещаний и т.д.

     Законом установлены виды ценных бумаг, которыми являются государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

     В качестве дополнительных свойств, без которых документ не может претендовать на статус ценной бумаги и которые раскрывают ее экономическую сущность, в учебнике «Ценные бумаги» под ред. В. И. Колесникова и В. С. Торкановского, называют, например, следующие:

     1). Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие имущественное право в форме титула собственности (акции корпораций, векселя, чеки, коносаменты и т.д.) или имущественное право как отношение займа владельца документа к лицу, его выпустившему (облигации корпораций и государства, сертификаты и др.);

      2). Ценные бумаги выступают в качестве документов, свидетельствующих об инвестировании средств, проявляя свою экономическую сущность и роль в качестве высшей формы инвестиций;

     3). Это документы, в которых отражаются требования к реальным активам (акциям, чекам, приватизационным документам, коносаментам, жилищным сертификатам и др.);

     4). Ценные бумаги приносят доход, вследствие чего являются капиталом для владельцев;

     5). Ценные бумаги обладают свойством ликвидности, т. е. могут быть превращены в денежные средства путем продажи;

     6). Обращаемость, т.е. способность ценных бумаг выступать в качестве или предмета купли-продажи (акции, облигации и др.) или платежного инструмента, опосредствующего обращение на рынке других товаров (чеки, векселя, коносаменты, приватизационные документы).

     7). Рыночный характер ценной бумаги как особого товара требует своего рынка с присущей ему организацией и правилами работы на нем. Товары, продаваемые на рынке ценных бумаг, являются товарами особого рода, поскольку ценные бумаги – это лишь титул собственности, документы, дающие право на доход, но не реальный капитал. Обособление рынка ценных бумаг определяется именно этим их качеством, и рынок характеризуется по большей части свободной и легко доступной передачей ценных бумаг одним владельцем другому;

     8). Серийность и стандартность – это взаимосвязанные признаки, поскольку ценные бумаги могут выпускаться сериями, однородными группами, причем бумаги одного типа должны иметь стандартные содержание, форму, стандартность предоставляемых прав, сроков действия, институтов обращения и т.д.;

     9). Участие в гражданском обороте т.е. способность быть предметом не только купли-продажи, но и других имущественных отношений (сделок залога, хранения, дарения, комиссии, займа, наследования и т.д.)⁴.

     Наряду  с этими признаками, которые рассматриваются  как основные, называются и иные признаки, имеющие вспомогательное  значение: регулируемость (законодательное  регулирование удостоверяемых ценными  бумагами прав; установление обязательных реквизитов и требований к форме бумаг, порядка их эмиссии и других параметров обращения); признание ценных бумаг государством в качестве таковых; рискованность инвестиций в ценные бумаги; документарный либо бездокументарный способы фиксации прав, удостоверяемых ценной бумагой.

     Необходимо  иметь в виду то, что для ценных бумаг, находящихся в обороте, нет и не может быть никакой жесткой привязки к конкретному внешнему по отношению к бумаге имущественному благу («ресурсу»), так как «ресурсом» ценной бумаги является она сама, точнее – воплощенное в ней правомочие. Это положение справедливо считается фундаментальным для учения о ценных бумагах. Так, Н.О. Нерсесов указывал: «Ценные бумаги становятся таковыми вследствие права, заключающегося в документе. Бумага сама по себе не имеет ценности (не считая, понятно, материала); делается же ценной лишь благодаря тому праву, выражением которого она является. Следовательно сущность ценных бумаг заключается в той связи, которая существует между данным правом и документом»⁵. Если иметь в виду этот «внутренний ресурс» ценной бумаги, то окажется, что ее правовой потенциал организован существенно иначе, чем строение взаимных прав и обязанностей между должником и кредитором в исходном обязательстве, которое и послужило основанием выдачи ценной бумаги.

     Обращение векселей и некоторых иных ценных бумаг дает нам свидетельство  не только отрыва ценной бумаги от первоначального  ресурса (требования к эмитенту), но и возможности многоресурсного  обеспечения прав, следующих из бумаги за счет применения солидарной ответственности лиц, не связанных с первоначальным правопритязанием никаким иным образом, кроме как посредством самой ценной бумаги⁶.

     Федеральный закон от 5 марта 1999 г. «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» в п. 5 ст. 5 указывает, что лица, подписавшие проспект эмиссии ценных бумаг, несут солидарно субсидиарную ответственность за ущерб, причиненный эмитентом инвестору вследствие содержащейся в указанном проспекте недостоверной и (или) вводящей в заблуждение инвестора информации. Независимый оценщик и аудитор, подписавшие проспект эмиссии ценных бумаг, несут солидарно с иными лицами, подписавшими проспект эмиссии ценных бумаг, субсидиарную с эмитентом ответственность за ущерб, причиненный инвестору эмитентом вследствие содержащейся в указанном проспекте недостоверной и (или) вводящей в заблуждение инвестора информации и подтвержденной ими.

     Важным  является также, что правовой потенциал  ценной бумаги может создавать для  ее обладателя не только новые материально-правовые притязания, отличные от первоначального «ресурса», но и определенные процессуально-правовые возможности. Так, передача коносамента третьему лицу, которое, исходя из содержащегося в коносаменте описания груза действовало добросовестно, исключает возможность доказывания перевозчиком, не сделавшим особой оговорки, что содержащиеся в коносаменте данные о наименовании груза, его основных марках, числе мест или предметов, массе или количестве груза не соответствуют фактически принятому или погруженному грузу (ст. 145 Кодекса торгового мореплавания РФ). Аналогичные последствия возникают и для обязанного по закладной лица, которое не вправе приводить против требований законного владельца закладной об осуществлении прав по ней никаких возражений, не основанных на закладной (п. 6 ст. 17 ФЗ «Об ипотеке»).

     В действующем ГК РФ признак публичной  достоверности проявляется косвенным  образом через его связь с  признаком абстрактности: «Отказ от исполнения обязательства, удостоверенного ценной бумагой, со ссылкой на отсутствие основания обязательства либо на его недействительность не допускается» (п.2 ст. 147). По мнению А. П. Сергеева, данный признак заключается в том, что законом предельно ограничен круг тех оснований, опираясь на которые должник вправе отказаться от исполнения лежащей на нем обязанности: «допускаются лишь возражения по формальным основаниям, в частности, ссылка на пропуск срока представления ценной бумаги к исполнению, либо оспаривание ценной бумаги со ссылкой на ее подделку или подлог»⁷.

     Таким образом, лицо, долженствующее произвести исполнение по предъявленной бумаге, эту обязанность исполняет во всех случаях, не имея возможности заявить  о своих возражениях как в  части основания обязательства, так и в части действительности такового. Из данного установления вытекает также, что обязанное по бумаге лицо не может возражать против требования кредитора, ссылаясь на неправомерность его владения бумагой. Основы гражданского законодательства Союза ССР и республик от 31 мая 1991 г. содержали норму (п.2 ст. 32), согласно которой отказ от исполнения обязательства, выраженного ценной бумагой, был возможен при доказанности, что бумага попала к ее держателю неправомерным путем. Таким образом, на первый взгляд Основы открывали путь к выдвижению должником по бумаге возражений если не против оснований обязательства, то против оснований владения бумагой. И действительно, исходя из принципов справедливости и основ правопорядка не может быть совершенно безразличным, законным ли владельцем предъявлена бумага к исполнению. По мнению основоположника современной отечественной теории ценных бумаг М. М. Агаркова, публичная достоверность состоит в исключении возражений, основанных на отношениях должника к какому-либо из предшественников добросовестного и надлежащим образом легитимированного держателя бумаги⁸. Следует отметить, что приведенное положение Основ не вводит запрета на исполнение по бумаге, владелец которой надлежащим образом не легитимирован либо заведомо недобросовестен. Речь, по всей видимости, идет лишь о праве должника отказаться от исполнения, но никак не об обязанности. Кроме того, возможность отказа напрямую связывается с доказанностью неправомерности завладения бумагой, а это уже основание процессуально-правовое. Следовательно, даже при явной нелегитимности и недобросовестности владения отказ от исполнения все же не может иметь места, пока и поскольку неправомерность владения не доказана по суду. Всякий держатель бумаги рассматривается как легитимный и добросовестный, до тех пор, пока не доказано обратное. Значит, имеет место соответствующая доказательственная презумпция, установленная в пользу владельца бумаги, и обязанность доказывания отсутствия у кредитора права требовать исполнения по бумаге возлагается на должника⁹. 

     2. Классификация ценных бумаг и их вызывное производство 

     Ценные  бумаги разделяются на отдельные  виды по отдельным классификационным  основаниям. Более принципиальным их делением является то, которое основано на методе обозначения управомоченного лица и в согласовании с которым различаются предъявительские, именные и ордерные ценные бумаги. Гражданский Кодекс русской Федерации содержит в статье 143 примерный список более узнаваемых в рыночном обороте видов ценных бумаг, допуская их возникновение и в других вариантах, прямо предусмотренных законом (но не подзаконным актом).