Ценные бумаги как объекты гражданских прав

     Существенным  признаком ценной бумаги является ее публичная достоверность: должник  обязан произвести исполнение держателю  ценной бумаги, лишь убедившись, что  она соответствует установленным  для нее обязательным формальным признакам. Это свойство вытекает из принципа абстрактности удостоверенного  ценной бумагой обязательства: ценная бумага, составленная с соблюдением  формы и обязательных реквизитов, не может быть оспорена должником  по удостоверенному бумагой обязательству  со ссылкой на отсутствие основания  обязательства или его недействительность. Эти правила, однако, относятся лишь к добросовестному держателю. В случае же обнаружения в ценной бумаге ложных сведений (подлог бумаги) либо обнаружения фальшивости (поддельности) ценной бумаги ее владелец вправе предъявить лицу, передавшему ему эту бумагу, требование о надлежащем исполнении обязательства, содержащегося в ценной бумаге, и о возмещении причиненных убытков¹⁵. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Свойства

     Ценные  бумаги разнообразны по своим правовым свойствам, и их классификация проводится по различным основаниям. Прежде всего ценные бумаги различаются в зависимости от того, какого рода обязательство (имущественное право) удостоверено ею. Денежное обязательство может быть удостоверено векселем, чеком, облигацией, депозитным или сберегательным сертификатом (денежной бумагой). Корпоративные обязательства удостоверяются акцией, являющейся корпоративной бумагой. Товарные ценные бумаги удостоверяют права на товары и услуги. Таковыми являются, к примеру, жилищные сертификаты и целевые товарные облигации. К ним относятся и товарораспорядительные ценные бумаги (коносамент, складское свидетельство, закладная), удостоверяющие право на распоряжение и получение соответствующего имущества.

     По способу выпуска  различаются эмиссионные и не эмиссионные ценные бумаги. Эмиссионными являются ценные бумаги, выпускаемые в массовом порядке (выпусками) для обращения на организованном рынке (акции, облигации, производные от них бумаги). Независимо от времени их приобретения эмиссионные ценные бумаги одного выпуска удостоверяют равный объем и сроки осуществления удостоверенных ими прав. Выпуск и обращение эмиссионных ценных бумаг регулируются Законом о рынке ценных бумаг. Не эмиссионные ценные бумаги выпускаются (выдаются) по мере необходимости и удостоверяют индивидуальный объем прав (векселя, чеки, коносаменты, складские свидетельства и др.).

     В зависимости от эмитента ценные бумаги могут быть государственными, муниципальными или  частными. Эти бумаги различаются  тем, каким имуществом обеспечены удостоверенные ими обязательства. Так, обязательства  Российской Федерации обеспечены всем находящимся в федеральной собственности  имуществом. Эти обязательства могут  быть краткосрочными (до года), среднесрочными (от 1 года до 5 лет) и долгосрочными (от 5 до 30 лет). Долговые обязательства субъектов РФ гарантированы имуществом соответствующего субъекта, они погашаются в сроки, определенные условиями заимствования, не превышающие 30 лет. Обязательства муниципальных образований обеспечены имуществом этих образований, их срок не может превышать 5 лет. Обязательства частных лиц обеспечены имуществом этих лиц.

     Необходимость выпуска государственных или  муниципальных ценных бумаг может  возникнуть в условиях дефицита соответствующего бюджета. Государственные или муниципальные  обязательства появляются в результате государственного, муниципального займа, долг по которому оформляется ценными  бумагами, как правило, облигации.

     По  способу определения различаются предъявительские, именные и ордерные ценные бумаги¹⁶. От вида ценной бумаги зависит, в частности, способ передачи прав по такой бумаге. Возможность выпуска той или иной ценной бумаги в качестве предъявительской, именной или ордерной может быть исключена законом.

     Права, удостоверенные предъявительской ценной бумагой, принадлежат лицу, которое  ее предъявит, а субъект, обязанный  по ценной бумаге, должен исполнить  предусмотренное ею обязательство  лицу, предъявившему бумагу, - держателю. Имя (наименование) управомоченного лица в бумаге не указывается. Для передачи другому лицу прав, удостоверенных предъявительской ценной бумагой, достаточно простого вручения бумаги этому лицу. Права законного владельца бумаги не зависят от прав ее предшествующего держателя. Права по такой бумаге сохраняются до тех пор, пока обязанное лицо не получит ее от кредитора в обмен на исполнение. Эти свойства объясняют высокую степень оборотоспособности предъявительских ценных бумаг. Предъявительские ценные бумаги могут быть выпущены в форме государственной облигации, банковской сберегательной книжки на предъявителя, векселя.

     Именные ценные бумаги могут выпускаться  в виде чека, акции, облигации, сберегательного  сертификата, коносамента и др. Права  по эмиссионным именным ценным бумагам (акциям, облигациям, опционам эмитента) передаются (уступаются) путем совершения соответствующей записи по лицевому счету в реестре или по счету  депо на основании требования (поручения, передаточного распоряжения) управомоченного лица Права из некоторых именных ценных бумаг не могут быть переданы.

     Права по ордерной ценной бумаге могут принадлежать лицу, названному в ценной бумаге (первый владелец), либо лицу, назначенному его  распоряжением (ордером, приказом). Обязанное  по ценной бумаге лицо должно осуществить  исполнение поименованному в ценной бумаге лицу либо иному указанному им субъекту.

     В зависимости от вида индоссамента он может быть бланковым, т.е. не указывать  лица, которому должно быть произведено  исполнение, или ордерным - содержащим такое указание. В первом случае исполнение производится любому держателю  ценной бумаги, во втором - лицу, которое  указано в цепочке индоссаментов  последним. Индоссамент может быть ограничен только поручением осуществлять указанные в ценной бумаге права (без передачи самих прав). В отличие от лица, передающего право по именной ценной бумаге и отвечающего за недействительность соответствующего требования, но не за его неисполнение, индоссант (лицо, передающее право по ордерной ценной бумаге) несет перед индоссатом (получателем права) ответственность не только за существование права, но и за его осуществление.¹⁷

     Кроме того, лицо, выдавшее ценную бумагу, а  также индоссировавшие ее лица отвечают перед ее законным владельцем солидарно - последний вправе обратить свое требование к любому из этих лиц либо ко всем ним одновременно. В случае, если требования законного владельца кто-либо из обязанных лиц удовлетворил, он получает право обратного требования (регресса) к остальным лицам, обязавшимся по ценной бумаге.¹⁸

     Количество  возможных индоссаментов не ограничено, что, наряду с упрощенным способом передачи прав и вышеназванными особенностями  осуществления права требования по ордерной ценной бумаге, придает  ей свойство более высокой оборотоспособности, чем у именной ценной бумаги. В качестве ордерных ценных бумаг выпускаются переводные векселя, чеки, коносаменты и др.

     В отличие от предъявительской или  ордерной, именная ценная бумага может  быть истребована у лица, которое  ее удерживает¹⁹. В случае, если именная ценная бумага утрачена, права могут быть восстановлены путем обращения к выдавшему ее лицу. К примеру, восстановление прав по утраченному именному сберегательному или депозитному сертификату осуществляется кредитной организацией, выпустившей его в обращение. В случае утраты именного сертификата законный владелец вправе обратиться к кредитной организации, выдавшей сертификат, с письменным заявлением о выдаче дубликата. Отказ на заявленное требование обжалуется в судебном порядке²⁰.

     правовое рынок ценная вексель акция

      2. Основные виды ценных бумаг 

          2.1 Акция 

     Акция - ценная бумага, свидетельствующая  о внесении пая в капитал акционерного общества. Дает ее владельцу право  на присвоение части прибыли в  форме дивиденда.

     В современном капиталистическом  мире основной формой организации бизнеса  являются корпорации или акционерные  общества, которые имеют значительные преимущества по сравнению с другими  формами. Различают различные виды стоимости акций:

     -Нарицательная стоимость (номинал) - произвольная стоимость, устанавливаемая при эмиссии и отражаемая в акционерном сертификате. Номинал практически не связан с реальной стоимостью.

     -Балансовая стоимость, исчисляемая как частное от деления чистых активов корпорации на количество выпушенных и распространенных акций.

     -Рыночная стоимость (продажная цена акции, курс) - текущая стоимость акции на бирже или во внебиржевом обороте (к примеру, последняя котировка). Это наиболее важный вид стоимости, поскольку именно она (а точнее - прогноз ее изменения) играет основную роль в обращении акций данной корпорации.

     Документ, свидетельствующий о владении акциями, называется акционерным сертификатом. В нем указываются данные об эмитенте, данные о зарегистрированном держателе  или держателях, номинал (если таковой  имеется), тип и число акций, находящихся  в собственности держателя сертификата, и соответствующие права на голосование.

     Различают обыкновенные и привилегированные  акции. Как и обыкновенные акции, привилегированные акции представляют собой ценную бумагу, указывающую  на долю участия ее держателя в  корпорации. От обыкновенных акций их отличает следующее.

       Дивиденды на привилегированные акции, как правило, устанавливаются по фиксированной ставке (они выпускаются с указанием номинала и размера дивиденда в процентах или в долларах на акцию). Дивиденды по привилегированным акциям выплачивается до выплат по обыкновенным акциям и не зависит от прибыли корпорации. Держатели привилегированных акций имеют преимущественное право на определенную долю активов корпорации при ее ликвидации. Как правило, держатели привилегированных акций не имеют преимущественных прав на покупку акций нового выпуска и права голоса.²¹

     Существуют  следующие права, предоставляемые  корпорацией своим акционерам:

     1.Право  голоса. Большинство обыкновенных  акций дает их держателю право  голоса на ежегодных собраниях  акционеров по всем важным  вопросам деятельности корпорации. Так как большая часть акционеров не может (или не хочет) посещать собрания, корпорации обязаны оформлять доверенности, по которым акционеры передают совету директоров корпорации право голосовать от их имени на ежегодных или специальных собраниях.

     2. Право на участие в прибыли  корпорации (на получение дивидендов). Акции дают их держателям на  получение части прибыли компании  в форме дивидендов. Дивиденды  - это часть прибыли корпорации, распределяемая среде акционеров  в виде определенной доли от  стоимости их акций. Дивиденды  по обыкновенным акциям выплачиваются  только после уплаты всех налогов,  процентов по облигациям и  дивидендов по привилегированным  акциям (если такие выпущены).

     3. Преимущественное право на покупку  новых акций. Право, дающее  существующим акционерам возможность  закупить акции нового выпуска  прежде, чем они будут предложены  другим лицам. Цель этого преимущественного  права в защите существующих  акционеров (в первую очередь  держателей крупных пакетов) от "размывания" пропорциональных  долей их участия в корпорации. Как правило в законодательстве предусматривается, что наличие таких прав должно прямо оговариваться в уставе корпорации.

     4. Право при ликвидации (роспуске) корпорации. Ликвидация - это практические  действия корпорации по прекращению  дел и реализации имущества.  Стадия прекращения легального  существования называется роспуском,  а фактического - ликвидацией. По  закону РФ претензии к корпорации  при ликвидации удовлетворяются  ею в следующем порядке: государственные  претензии (уплата налогов и  пошлин, расчет по государственным  кредитам), претензии других кредиторов (коммерческих банков, владельцев  векселей и облигаций, и т.д.).

     5. Права на инспекцию (проверку). Все акционеры имеют право  на поверку некоторых документов  и отчетностей своих корпораций (списка акционеров, протоколов собраний  акционеров, некоторых бухгалтерских  отчетов и т п.).²²