Методики определения банкротства предприятий

МЕТОДИКИ  ОПРЕДЕЛЕНИЯ  БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЙ 

Экономический кризис не прошел даром для многих компаний. Внешние условия потребовали  более осторожного ведения бизнеса, более тщательного контроля над  своей деятельностью, более тонкого  лавирования в изменяющейся среде. Компании, отказавшиеся от таких изменений, оказались на грани банкротства. Именно поэтому следует отслеживать  собственное финансовое положение  и более щепетильно относиться к  выбору своих партнеров из числа  контрагентов.  
 
Проведение финансового анализа в целях выявления признаков банкротства можно разделить на два вида. В первом случае диагностируется собственное предприятие в целях предотвращения возникновения кризиса, а также своевременного принятия мер для выхода из трудных ситуаций.  
 
Второй случай предназначен для выявления признаков банкротства у потенциальных контрагентов, который проводится для определения платежеспособности партнера, возможности его исполнить свои обязательства. Данные цели вполне понятны и объяснимы, более того, любое предприятие, даже не в кризисное время, должно проводить подобный анализ. Однако разные цели диагностирования также определяют разные подходы к нему. 
 
Существует несколько методик по диагностированию финансового состояния организаций, что подтвердит каждый экономист. Указанные методики основаны на данных бухгалтерского баланса и являют численный результат расчетов. Однако именно по этой причине можно говорить о недостоверности методик. Исторически сложилось, что каждый предприниматель в стремлении получения прибыль может преступать некоторые нормы права. Именно такой принцип зачастую становиться основанием для сокрытия фирмами своих доходов. Безусловно, нельзя говорить о тотальном нарушении закона, поскольку многие юридические лица все же являются законопослушными, честно выполняя обязанности по уплате налогов. Но, глядя правде в глаза, можно сказать, что таких фирм не так уж много. Избегая уплаты в полном объеме налога на прибыль организации, предприятия меняют данные в бухгалтерской отчетности. Подобная практика стала повсеместной, что даже породило раздвоение целей: предприниматель имеет цель увеличение прибыли, а бухгалтер имеет цель уменьшение прибыли организации. Искажения данных бухгалтерского отчета не позволяет достоверно оценить финансовое положение как своей организации, так и организации-партнера. Поэтому, несмотря на общеизвестные методики выявления признаков банкротства не получили должного распространения в реальном секторе экономики. 
 
Подобная проблема также имеет свой способ решения. Для этого следует разделить способы диагностирования  по целям его проведения: диагностика своего предприятия и диагностика контрагента. Такое разделение имеет простое объяснение. Так, данные о своем предприятии мы можем получить из источников, связанных не только с бухгалтерскими данными, кроме того, эти данные мы можем получать за любой период времени. Если же анализировать другое предприятия, то численные показатели мы сможем получить только в каком-либо временном срезе. Именно на этот временной срез в возможно будет сделать выводы о наличии признаков банкротства у потенциального контрагента. Здесь также следует оговориться, что второй случай наверняка будет иметь погрешность из-за неточности сведений бухгалтерских данных. Применение дополнительных критериев поможет составить общее мнение о финансовых результатах деятельности партнера. 
 
Диагностика признаков банкротства предприятия требует определения границ и критериев, позволяющих выявить кризисную ситуацию. Поскольку банкротство регулируется законодательно, то целесообразно обратиться к ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» №127-ФЗ. Общим понятием о признаках банкротства является неспособность должника удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам. Для обращения в арбитражный суд с заявлением о признании должника несостоятельным (банкротом) применяют критерий, предусмотренный ст. 6 ФЗ, когда производство по делу о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом при условии, что требования к должнику - юридическому лицу в совокупности составляют не менее ста тысяч рублей, к должнику - гражданину - не менее десяти тысяч рублей. Таким образом, признание должника банкротом в судебном порядке не требует анализа финансового состояния, необходимы только указанные признаки.  
 
Но также ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» содержит понятие неплатежеспособности, которое определяется как прекращение исполнения должником части денежных обязательств или обязанностей по уплате обязательных платежей, вызванное недостаточностью денежных средств. При этом недостаточность денежных средств предполагается, если не доказано иное. Именно неплатежеспособность и ее причины выявляет временный управляющий для проведения антикризисных мер в отношении должника. И именно неплатежеспособность является существенном фактором для производственной деятельности и взаимоотношений с иными лицами. Неплатежеспособность может означать появление какого-либо вида кризиса, для чего следует принимать меры реанимации. И именно неплатежеспособность не позволит контрагенту в полном объеме оплатить задолженность по сделке. Таким образом, для практического применения методик, определяющих признаки банкротства, следует использовать термин «неплатежеспособность» и бороться с ее проявлением. 
 
Возвращаясь к вопросу о применении различных методик, можно отметить, что наиболее эффективной методикой является глубокий экономический анализ с использованием достаточного количества критериев, связанных с трудоемкостью,  фондоемкостью, доходностью, эффективностью производства. Но в ситуациях, связанных с необходимостью быстрого принятия решения, возможно провести экспресс-анализ, опираясь на данные бухгалтерского баланса. Указанный бухгалтерский баланс можно запросить у предполагаемого партнера на последнюю отчетную дату.  Учитывая обязанность некоторых юридических лиц раскрывать подобную информацию, предоставление подобных сведений партнерам входит в устойчивую практику. Однако данные финансовых показателей контрагент может отказаться предоставить, ссылаясь на коммерческую тайну.  Конечно, в этом случае следует себе задать вопрос о необходимости дальнейшего сотрудничества, а также о возросших рисках при таких взаимоотношениях. 
 
Тем не менее, если данные бухгалтерской отчетности на последнюю дату от предполагаемого контрагента предоставлены, можно провести экспресс-тест на наличие признаков банкротства. Подобное тестирование также существует в нескольких вариантах. Каждый из методов использует в своем анализе разные показатели. Наиболее оптимальным, точным и применимым для российских компаний является способ, предложенный Э.Альтманом, в достаточной степени проверенный временем и практикой. 
 
Общая формула расчета Z-счета, характеризующего экономическое состояние предприятия по модели Э.Альтмана: 

 
 
В зависимости от полученного значения для Z-счета можно судить об угрозе банкротства

Пограничные значения Z-счета

 
Представленные модели оценки угрозы банкротства имеют место при  прогнозировании банкротства с  разной долей вероятности для  различных во времени периодов. 
 
Модель Э.Альтмана имеет высокую долю вероятности на ближайший год – 85%. Ее недостаток состоит в том, что она не учитывает всех внутренних источников финансирования. С поправкой на учет дополнительных факторов и адаптацию ее к российским стандартам бухгалтерской отчетности модель показывает наибольшую степень вероятности угрозы банкротства (88%) на ближайший год.  
 
Данная модель имеет также другое преимущество – легкость использования и расчетов с использованием финансовых показателей, приведенных в бухгалтерском балансе предприятия. Таким образом, можно с довольно высокой вероятностью определить надежность своего контрагента, используя доступные данные. 
 
Но необходимо помнить, что результаты финансовой деятельности предприятия являются в большинстве случаев коммерческой тайной, именно по этой причине указанная информация может быть сокрыта для лиц, не имеющим к ней доступа. В случае, когда контрагент отказался предоставить бухгалтерский баланс, провести анализ финансового состояния можно по другим параметрам, доступным из иных ресурсов.  
 
Во-первых, отказ от добровольного предоставления не означает невозможность получения данных баланса. Например, такая организационно-правовая форма юридического лица как открытое акционерное общество обязано раскрывать информацию о своем финансовом положении. Указанную информацию можно почерпнуть из ресурсов Интернет, например, на сайте www.e-disclosure.ru, www.disclosure.ru. На данных сайтах можно получить все сведения о корпоративных изменениях юридического лица, а также изучить отчеты о финансовой деятельности. Представленной для раскрытия информации достаточно, чтобы провести анализ на выявление признаков банкротства, описанный выше, а также узнать о стабильности корпоративного состояния компании.     
 
Во-вторых, при отсутствии указанных сведений или невозможности их получения, можно запросить выписку из ЕГРЮЛ, где содержатся данные, подлежащие государственной регистрации в отношении юридического лица. Подобные выписки относятся к общедоступной информации, предоставляются любому лицу, подавшему заявление и оплатившему государственную пошлину. Выписка из ЕГРЮЛ не содержит информации о финансовой деятельности предприятия, однако именно из приведенных данных можно понять, кто является учредителем контрагента, генеральный директор, сколько раз менялся адрес, проводилась ли реорганизация и иные сведения. Частые смены адресов, генерального директора, учредителей также могут говорить о наличии повышенных рисков при сотрудничестве с партнером. 
 
В-третьих, можно проверить контрагента, определив частоту его участия в судебных заседаниях. Например, почти каждый арбитражный суд имеет свой Интернет-сайт, который, как правило, располагает функцией поиска дел по наименованию участника. Заполнив графу «ответчик» данными о контрагенте, можно задать поиск, результатом которого будет перечень дел, где указанное лицо было привлечено в качестве ответчика. Категория спора также поможет определить, какого рода права были нарушены интересующим лицом. Кроме того, можно понять какой объем обязательств по исполнительным листам может иметь предполагаемый партнер. Отдельное внимание следует также уделить вопросу возбуждения дела о несостоятельности (банкротстве), несмотря на то, что дело может быть прекращено или по делу заключено мировое соглашение. Так или иначе, все эти сведения  характеризуют организацию с точки зрения правовой культуры, и со стороны финансовой состоятельности.  
 
В-четвертых, при серьезных опасениях в надежности партнера, можно также обратиться к специализированным компаниям, проводящим мониторинг юридических лиц в отношении экономической безопасности. Такой вариант представляется наиболее информативным, но в данном случае также следует понимать, что подобные сведения получаются не правовым способом, а оказанные услуги являются довольно дорогостоящими. Подобные меры помогут предотвратить возможные проблемы, возникающие с контрагентами из-за ненадлежащего исполнения обязательств. 
 
Но выявление неблагонадежного контрагента является только одной из необходимостей проведения финансового анализа в целях выявления признаков банкротства. Наиболее востребованной целью финансового анализа является постоянный мониторинг собственной организации для своевременного определения кризисной ситуации.  
 
Действительно, подобные задачи вполне оправданы, поскольку своевременные меры, принятые при выявлении финансовых затруднений, зачастую помогает спасти бизнес без значительных потерь. Проведение финансового анализа свое компании имеет существенные преимущества, поскольку позволяет использовать полный объем бухгалтерских и производственных данных, а также проводить ретроспективный анализ, определить динамику показателей. Именно в этой связи в данном случае целесообразно использовать не метод пятифакторного анализа Э.Альтмана, результатом которого является срез данных на анализируемый момент, а иной метод. Выбор метода диагностики предприятия следует ориентировать именно на признаки банкротства, а также возможность использования всех данных организации. Такой анализ является наиболее полным и точным, по сравнению с другими, а также может помочь определить область проявления кризиса.

Следует обратить внимание на метод проведения финансового  состояния организации, установленный  Постановлением Правительства РФ «Об  утверждении правил проведения арбитражным  управляющим финансового анализа» №367 от 25.06.2003г., который определяет условия, порядок проведения финансового  анализа. Кроме того, данным нормативным  актом выбраны признаки, которые  отражают состояние неплатежеспособности предприятия. Данная методика используется арбитражными управляющими для выявления  признаков и причин неплатежеспособности.  
 
На настоящий момент подобный способ включает в себя анализ всех финансовых коэффициентов предприятия, выявляющих его экономического состояние, а также глубокий анализ всех документов, включая правовые и бухгалтерские, определяющие причину возможной неплатежеспособности.  
 
Для проведения диагностики предприятия по данной методике необходимо использовать следующие документы:

а) статистическую отчетность, бухгалтерскую и налоговую  отчетность, регистры бухгалтерского и налогового учета, а также (при  наличии) материалов аудиторской проверки и отчетов оценщиков; 
 
б) учредительные документы, протоколы общих собраний участников организации, заседаний совета директоров, реестра акционеров, договоров, планов, смет, калькуляций; 
 
в) положения об учетной политике, в том числе учетной политике для целей налогообложения, рабочего плана счетов бухгалтерского учета, схем документооборота и организационной и производственной структур; 
 
г) отчетность филиалов, дочерних и зависимых хозяйственных обществ, структурных подразделений; 
 
д) материалы налоговых проверок и судебных процессов.

 
Перечисленные документы помогут  провести всестороннее исследование, отражающее текущее и предшествующее состояние предприятия. 
 
Так, проведение финансового анализа в соответствии с данной методикой, требует анализа внешних и внутренних условий деятельности. К внешним условиям деятельности предприятия относят влияние государственной денежно-кредитной политики, особенности государственного регулирования отрасли, к которой относится должник,  сезонные факторы и их влияние на деятельность должника, исполнение государственного оборонного заказа, наличие мобилизационных мощностей, наличие имущества ограниченного оборота, необходимость осуществления дорогостоящих природоохранных мероприятий, географическое положение, экономические условия региона, налоговые условия региона, имеющиеся торговые ограничения, финансовое стимулирование. Изменение ситуации в представленных областях предпринимательской деятельности, отражающих негативное проявление, может свидетельствовать о возникновении рисков внешнего характера. Внешние кризисы предприятия требует особого подхода и путей решения, отличные от иных. 
 
В данном случае к внешнему анализу деятельности для выявления признаков неплатежеспособности можно отнести анализ рынков, на котором осуществляется деятельность предприятия. Несмотря на то, что Постановление Правительства РФ не включает указанный критерий во внешние условия, подразумевая также маркетинговую политику организации, тем не менее, зачастую влияние рынка может происходить именно извне. Именно по этой причине следует в рамках анализа следует изучить поставщиков, покупателей и иных контрагентов предприятия на предмет эффективности использования подобного ресурса. Так, по результатам определяют данные по основным поставщикам сырья и материалов, основным потребителям продукции (отдельно по внешнему и внутреннему рынку), а также объемам поставок в течение не менее чем 2-летнего периода, данные по ценам на сырье и материалы в динамике и в сравнении с мировыми ценами, данные по ценам на продукцию в динамике и в сравнении с мировыми ценами на аналогичную продукцию, данные по срокам и формам расчетов за поставленную продукцию, влияние на финансовое состояние должника доли на рынках выпускаемой им продукции, изменения числа ее потребителей, деятельности конкурентов, увеличения цены на используемые должником товары (работы, услуги), замены поставщиков и потребителей, динамики цен на акции должника, объемов, сроков и условий привлечения и предоставления денежных средств. Подобное изучение рынка поможет точно установить наличие (отсутствие) кризиса в этой области, а также узкие моменты, на которые стоит обратить внимание, а также принять меры для устранения данных обстоятельств. Кроме того, подобный анализ позволяет выявить ошибки маркетинговой политики, менеджмента предприятия, своевременно устранить ошибки. 
 
Наиболее объемной частью финансового анализа предприятия в целях выявления признаков неплатежеспособности является исследование внутренних факторов. Глубокий анализ подразумевает исследование всех аспектов деятельности организации, в силу чего необходимо изучить состояние документооборота организации, состава имущества, кредитную политику, загрузку оборотных средств, качество учетной политики, кадровую политику, производственную деятельность.  
 
Изучение внутренних причин предполагается с использованием коэффициентов финансового состояния предприятия. Арбитражные управляющие, проводящие финансовый анализ должника, руководствуются Приказом ФСФО от 23 января 2001 г. N 16, где подробно описано, какие коэффициенты следует применять для выявления признаков неплатежеспособности организации. Согласно данному нормативному акту, используются следующие показатели: 
 
Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости: 
 
- степень платежеспособности общая; 
- коэффициент задолженности по кредитам банков и займам; 
- коэффициент задолженности другим организациям; 
- коэффициент задолженности фискальной системе; 
- коэффициент внутреннего долга; 
- степень платежеспособности по текущим обязательствам; 
- коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами; 
- собственный капитал в обороте; 
- доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности     собственными средствами); 
- коэффициент автономии (финансовой независимости). 
 
Показатели деловой активности, рентабельности: 
 
- коэффициент обеспеченности оборотными средствами; 
- коэффициент оборотных средств в производстве; 
- коэффициент оборотных средств в расчетах; 
- рентабельность оборотного капитала; 
- рентабельность продаж; 
- среднемесячная выработка на одного работника. 
 
Показатели эффективности использования внеоборотного капитала и инвестиционной активности организации: 
 
- эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача); 
- коэффициент инвестиционной активности. 
 
Показатели исполнения обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами: 
 
• коэффициенты исполнения текущих обязательств перед бюджетами соответствующих уровней; 
• коэффициент исполнения текущих обязательств перед государственными внебюджетными фондами; 
• коэффициент исполнения текущих обязательств перед Пенсионным фондом Российской Федерации. 
 
Каждый экономист предприятия сможет провести расчет указанных коэффициентов, либо помощь в данном вопросе сможет оказать Приказ ФСФО от 23.01.2001г. №16, где подробно описан расчет и значения данных коэффициентов. 
 
Результатом расчетов указанных коэффициентов должны быть показатели, определяющиеся численно. Полученные численные данные, в зависимости от установленных границ, позволят определить состояние предприятия в различных областях на данный момент времени. 
 
Однако финансовый анализ организации в деле о несостоятельности (банкротстве) предполагает расчет показателей в динамике, т.е. за определенное время. Именно это требование позволяет провести более точный анализ финансового состояния. Причиной тому является ставшее традицией, сокрытие реальных данных о деятельности предприятия. Данные своей организации, безусловно, можно привести точные, если вопрос касается выявления неплатежеспособности, а также устранение кризиса на ранних стадиях. Но, тем не менее, возможно проводить диагностику и по официальным данным. Расчет коэффициентов каждый квартал, отслеживание динамики изменения показателей, выявление проблемных групп показателей, позволит своевременно определить вид кризиса и принять соответствующие меры. Основной задачей в данном случае является постоянный расчет показателей, отслеживание отрицательных значений по сравнению с предыдущими. Регулярный учет данных не занимает много времени, а эффект подобного мониторинга может дать весьма значительные результаты.  
 
Также анализ всех сегментов позволяет выявить проблемы, характерные для определенного аспекта предпринимательской деятельности, что позволит быстрее реагировать на рыночные условия, спрос, эффективность производства и т.д. 
 
Оценивая необходимость диагностики банкротства, можно говорить, что подобные приемы в большинстве случаев позволят избежать кризисных ситуаций, либо более тяжелого проявления – несостоятельности. Поскольку в существующей экономической среде проблемы могут возникнуть как извне, так и изнутри, то необходимо исследование всех факторов, характеризующих финансовое состояние юридического лица. Более того, потребность в анализе экономической деятельности возникает как в отношении своего предприятия, так и в отношении всех возможных партнеров, от благополучия которых зависит здоровье собственного бизнеса. Предложенные методы являются наиболее эффективными для применения, и позволяющими с наименьшими затратами и существующими возможностями получить достоверные результаты. Итогом использования данных способов служит избежание подводных камней, чуткая реакция на изменение конъюнктуры, эффективные антикризисные меры и, как результат, процветание бизнеса даже в неблагоприятное время.