Бизнес-планирование в инвестиционной деятельности

Очевидно  также, что балансы активов и  пассивов в любом конкретном плановом периоде должны будут корреспондироваться  со счетами прибылей и убытков  данного периода.

В итоге инвестору необходимо дать материал для того, чтобы он мог:

• из сальдо планируемых счетов прибылей и убытков (с учетом ожидаемых

налогов) видеть, какой в конкретном будущем календарном периоде (на который инвестор имеет свои потребительские и инвестиционные цели) может быть прогнозируемая величина прибылей (убытков) предприятия и, значит, какие в это время максимально возможные дивиденды (даже если не реинвестировать прибыли в дальнейшее финансирование инвестиционного проекта) предприятие (пусть оно и станет контролироваться венчурным инвестором) будет в состоянии выплатить или, напротив — в случае убытков, потребует, возможно, добавочных инвестиций;

• судить из планируемых по будущим периодам балансов предприятия о

том, какова может быть рыночная стоимость участия инвестора в данной фирме, можно ли с выгодой продать приобретенные ее акции (паи) или выданные ей кредиты.

Чем больше и более структурированного материала  дать инвестору (для финансового  анализа), тем больше шансов — при  условии уверенности инициаторов  начинаемого проекта в его  эффективности — получить от инвестора  необходимые фонды. Очень существенно также, что ясность, вносимая таким образом в финансовые планы и ожидания инвестора, позволит привлекать только тех инвесторов, кто после выявления объективно ожидавшейся поначалу небольшой прибыльности либо даже убыточности инициируемого предприятия не «запаникует» и не примется извлекать свои инвестиции, не говоря уже о прекращении дальнейших ранее планировавшихся капиталовложений.

Конечно, подобный подход сужает круг возможных  инвесторов предприятия, зато увеличивает  вероятность добиться притока капиталовложений и сохранить их, а также выдержать  график поступления средств во времени.

В завершение бизнес-плана  целесообразно включить так называемый анализ условий безубыточности предприятия (восьмой вопрос), который должен свидетельствовать о том, что в основе представленных плановых счетов прибылей и убытков по будущим периодам работы предприятия лежит не просто произвольно выбранная политика предприятия по поводу цены осваиваемого продукта, динамики наращивания объема его выпуска и структуры затрат на его выпуск и реализацию, а оптимизированные (в целях максимизации массы прибылей) планы в отношении этих параметров. Причем анализ условий безубыточности (break-even analysis) предприятия можно дополнить анализом условий его платежеспособности (solvency analysis), нацеленным на то же самое, но проводимым не в терминах бухгалтерски отражаемых затрат, доходов, прибылей и убытков, а в парных им (но не совпадающих с ними) терминах платежей, поступлений, положительного или отрицательного «кассового сальдо» (остатка «кассы» в широком смысле, что то же самое, что остаток средств на расчетном счете вкупе с остатком наличности).

Ясно, что  оба эти анализа особенно важны  применительно к первым, самым  тяжелым периодам деятельности предприятия. Анализ условий безубыточности предприятия направлен на создание и использование инструментария, позволяющего смоделировать (пусть и простейшими линейными уравнениями либо графически) взаимосвязь и найти возможно лучшее сочетание задаваемой цены продукта предприятия, объема его выпуска и реально планируемых продаж, доли и размера фиксированных (не зависящих от объема выпуска продукта) затрат предприятия (типа арендной платы, амортизации, тарифов и окладов работников, налогов на имущество, выплат за поддержание в силе патентов и лицензий и пр.) и величины планируемых потребных стартовых и последующих инвестиций в производственные и торговые мощности.

В этот анализ вводятся также ограничения по емкости  и эластичности спроса на продукт  предприятия (в зависимости и  от намечаемых издержек на рекламу  и на другие формы продвижения  товара на рынок) по максимально достижимому, с учетом планируемых инвестиций объему выпуска продукта. В результате для разных значений задаваемой цены и других приведенных параметров определяются предельно возможные массы прибыли, объемы продаж, минимально допустимые фиксированные текущие затраты или/и инвестиции, которые необходимо будет иметь, чтобы хотя бы не допускать убыточности предприятия либо чтобы «выходить» на желательные контрольные показатели по общим суммам прибыли и отдаче с капитала, вложенного в предприятие.

Все это  моделируется в динамике для разных последовательных будущих периодов работы предприятия и с учетом накопления им опыта деятельности. Получаемые из этого анализа возможно лучшие сочетания рассматриваемых  параметров должны давать именно те величины сальдо текущих доходов и расходов, которые, применительно к упомянутым будущим периодам, будут фигурировать в плановых счетах прибылей и убытков, представляемых венчурному инвестору. Ранее сделанные расчеты этих счетов, основывавшиеся, возможно, лишь на одном первоначально интуитивно выбранном варианте сочетания исследуемых параметров, должны быть пересмотрены — что, кстати, весьма выигрышно может быть «подано» в бизнес-плане.

Анализ  условий платежеспособности предприятия  имеет целью обосновать для отдельных  будущих периодов наиболее близкий  к оптимальному потребный размер его резервного фонда и собственных оборотных средств. Это разновидность анализа условий безубыточности предприятия, проведенного в терминах ожидаемых платежных потоков по конкретным договорам, если они к моменту составления бизнес-плана уже прорабатывались с точки зрения порядка оплаты закупок и продаж.

Иначе говоря, параметры анализа условий безубыточности с учетом соответствующих реквизитов проектируемых (либо уже заключенных) договоров должны быть скорректированы  так, чтобы превратить планируемые  показатели выручки в показатели поступлений на банковский счет и  в кассу предприятия, а показатели затрат — в планируемые по периодам суммы платежей с этого счета  и из наличности предприятия.

Описанный анализ — очень тонкая, трудоемкая и тщательная работа, которая, как правило, осуществима только применительно к самым первым, четко представляемым периодам деятельности предприятия. Однако ее итог — минимизируемый текущий дефицит платежных средств либо максимизируемый остаток денег на счете и в кассе предприятия — существенно повышает финансовую устойчивость, а следовательно, привлекательность проекта для инвесторов.

 

 

 

 

 

 

 

6. Механизм контроля  реализации бизнес-плана

 

Механизм  контроля реализации бизнес-плана необходимо создать до того, как вы приступите к его составлению. Иначе получается, что бизнес-план не встроен в систему  управления и окажется «бумажным».

Однако  создавать систему контроля в  связи с внедрением бизнес-планирования не очень эффективно. Есть опасность, что на предприятии возникнут две системы учета и контроля: одна «по жизни», а другая — отдельно для бизнес-плана. При несовпадении регламентов этих двух систем или регламентов разных бизнес-планов речь опять пойдет о «бумажном» варианте.

Секрет, который позволяет избежать этой опасности, заключается в том, что  системы контроля бизнес-плана, а  их две: контроль мероприятий и финансовый контроль — вводятся в него автоматически, т.е. интегрируются существующими  системами контроля на предприятии.

Общий бизнес-план предприятия должен формироваться осязательно. Пусть  там будет хотя бы финансовый блок.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Выполнение  этапа разработки бизнес-плана в  предынвестиционной фазе инновационного проекта призвано обеспечить данные, необходимые для принятия заинтересованными лицами решения об инвестировании. Коммерческие, технические, финансовые, экономические предпосылки и состояние окружающей среды по отношению к проекту должны быть определены и тщательно проверены на основе рассмотрения альтернативных решений, изученных в предварительном ТЭО.

Результатом является бизнес-план, фоновые условия и цели которого четко определены по отношению к главной цели и возможным маркетинговым стратегиям, достижимой доле рынка, соответствующим производственным мощностям, расположению предприятия, существующим сырью и материалам, подходящим технологии и оборудованию, оценке влияния на окружающую среду. Финансовая сторона исследования касается масштаба инвестирования, включая оборотный капитал, производственных и маркетинговых затрат, доходов от продаж и прибыли на вложенный капитал.

  Окончательные оценки инвестиционных и производственных затрат и последующие расчеты рентабельности проекта имеют значение лишь в том случае, если размеры проекта определены однозначно.

  При одинаковой структуре и форме построения не существует каких-либо обязательных образцов бизнес-плана. Более того, глубина и приоритетность рассмотрения различных вопросов варьируют от проекта к проекту. Для большей части бизнес-планов форма, предлагаемая в этом издании, общеприменима, но следует помнить, что чем крупнее проект, тем более сложной будет требуемая информация.

  Бизнес-план следует разрабатывать с максимальной точностью как оптимизационный процесс с обратной связью, взаимосвязью отдельных частей, а также оценкой коммерческого, технического и предпринимательского рынков.

При возникновении  узких мест или неадекватной рентабельности бизнес-плана нужно внимательно  проанализировать такие чувствительные параметры, как размер рынка, производственная программа, оборудование, и попытаться найти лучшие альтернативы с тем, чтобы повысить осуществимость проекта  и его эффективность. Все допущения, использованные данные и выбранные  решения должны быть описаны и  обоснованы в бизнес-плане для  того, чтобы он стал более понятным инвестору, проводящему собственный  анализ.

Последнее, однако, не отменяет того, что неоднократно нами здесь подчеркивалось: при всей стандартной логике и документированности  бизнес-планирования (объемности соответствующих приложений к бизнес-плану) следует как можно более творчески подходить к форме изложения бизнес-плана, сообразуясь с вероятными предпочтениями, требованиями и вкусами конкретных привлекаемых в проект инвесторов.

В заключение отметим, что никакую  структуру бизнес-плана нельзя абсолютизировать, она должна быть лишь канвой для наиболее выигрышно представленного и продуманного в своих логических внутренних взаимосвязях, в вольной форме излагаемого материала, который в состоянии на уровне здравого смысла и, конечно, продемонстрированной профессиональной управленческой компетентности) убедить инвестора в перспективности вложения средств в проект. В этом и состоят вся наука и все искусство бизнес-планирования.

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованных источников

 

1.Валдайцев С.В. Анализ условий безубыточности и платежеспособностипри освоении нового продукта. – СПб.: Международный центр экономики, техники и технологий,1993

2. Валдайцев С.В. Управление инновационным бизнесом. – М.: Юнити,

2001.

3. Ильенкова С.Д. Инновационный менеджмент, - М.: ЮНИТИ, 2000
4. Ильин Н.И., Лукманова И.Г., Намчин А.М. Управление проектами.-

СПб.: Два Три, 1996

5. Инновационный менеджмент: Учебник для вузов / С.Д. Ильинова, Л.М. Гохберг, С.Ю. Ягудин и др.; Под ред. проф. С.Д. Ильенковой.-2-е изд., перераб и доп.- М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2003.Стр. 3-8

6. Миндели Л.Э. Инновационный менеджмент. Справочное пособие. – М.: Центр исследований и статистики науки, 1998.

7. Лапыгин Ю.А.Бизнес-план. Стратегии и тактика развития компании.-

Мн.: Омега-1,2011.350с.

8. Попов В.М. Финансовый бизнес-план.-М.: Финансы и статистика, 2001
9. Румянцева Н.А. Управление организацией. – М.:ИНФРА-М,1998
10. Сергеев И.В. Экономика предприятия: Учебное пособие. 2-е изд.,

перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2002.

       11.Фролов М.И. Формирование организационных структур внутрифирменного управления. Автореферат дис. на соиск. Ученой степени кандидата экономических наук /РАГС. -М.: 2004. -19 с.

       12. Экономическая стратегия фирмы: Учебное пособие /Под ред. Градова А.П. -СПб, Специальная литература, 2002.