Эффективность управления государственным долгом в Республике Молдова

МОЛДАВСКАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ  АКАДЕМИЯ

БАНКИ И БАНКОВСКОЕ ДЕЛО

МЕНЕДЖМЕНТ ГОСУДАРСТВЕННЫХ  ФИНАНСОВ

 

 

 

 

 

 

РЕФЕРАТ

 

Эффективность управления государственным долгом в Республике Молдова

 

 

 

 

Автор:

Манзул Снежана

гр.FPF-123

 

 

 

Руководитель:

доцент, д.э.н.

Петроя Андрей Константинович

 

 

 

 

 

Кишинев - 2013

 

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ:

 

 

 

1.Введение           3

2. Глава 1. Государственный долг. Определение, виды  и причины возникновения.  4

 

 

3. Глава 2           7

 

1. Экономические стратегии  в развивающихся

странах

2. Модели и стратегии  социально-экономического

развития африканских  стран

3. Экономические стратегии  развития стран СНГ

 

4. Заключение                                                              23

 

5. Библиография                                                                                            24

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение:

В настоящий момент проблема обслуживания государственного долга - один из ключевых факторов макроэкономической стабильности в стране. От характера решения  долговой проблемы будет зависеть бюджетная  дееспособность, состояние ее валютных резервов, а ,следовательно стабильность национальной валюты, уровень процентных ставок, инвестиционный климат, характер поведения всех сегментов отечественного финансового рынка. Перечисленные причины определяют актуальность данной проблемы для всех участников финансового рынка.

В наше время практически весь мир  живёт в долг. Будущие поколения, еще не родившись, уже являются  потенциальными должниками. Подавляющее число стран испытывает недостаток собственных ресурсов для осуществления внутренних вложений, покрытия дефицита государственного бюджета, проведения социально-экономических преобразований и выполнения долговых обязательств по внешним заимствованиям. Кто-то является больше кредитором, чем заемщиком, кто-то наоборот. Но практически во всех этих странах сложилась долговая экономическая система. Неравномерность экономического развития является своеобразным символом экономики, и в этом смысле долговые проблемы отдельных регионов являются главным тому доказательством.

Вопрос о том, означает ли финансирование государственных расходов с помощью  займов большее бремя для будущих  поколений по сравнению с налогами, вызывает жаркие споры среди профессионалов. Одно из недоразумений связано с  тем, что государственный долг зачастую рассматривают по аналогии с частным  долгом. Это действительно справедливо  для внешнего государственного долга, но совсем не для внутренней задолженности  государства своим гражданам. Вот  как выразился по этому поводу американский экономист А. Лернер (1948):

«Нация, которая должна другим нациям ... нищает или обременяет себя точно  так же, как человек, задолжавший  другим людям. Но это не распространяется на национальный долг, когда нация  находится в долгу у граждан  того же самого государства... В этом случае мы оказываемся должны сами себе».

Почему в таком случае столь  устрашающе звучит выражение «бремя государственного долга» и в чем  смысл перекладывания этого бремени  на будущее? Ответ зависит от того, как наличие задолженности воздействует на поведение национальной экономики.

Перечисленные выше факторы свидетельствуют  о том, что проблема администрирования  государственного долга является первоочередной и одной из важнейших для нормального  экономического развития любого государства.

Целью данной работы является рассмотреть  и классифицировать виды государственного долга в целом, выявить возможные причины его возникновения, а также проанализировать насколько эффективно происходит администрирование государственного  долга в Республике Молдова.

 

 

 

 

 

Глава 1.

Государственный долг. Определение, виды и причины возникновения.

Следует отметить, что понятие государственного долга различными теоретиками дается различное. При этом в конечном итоге  для полноценного понимания понятия  государственный долг применительно  к конкретной стране следует искать, прежде всего, официального толкования этого понятия в различных  нормативных правовых актах. Ведь когда мы говорим о долге, мы всегда говорим о конкретном долге конкретного лица, в данном случае государства. В связи с чем, для полноценного понимания термина «государственный долг» его нельзя рассматривать в отрыве от официального определения, данного в законодательстве страны, чей долг рассматривается.  
При этом, хотелось бы отметить, что в любом определении всегда присутствуют центральные исполнительные органы власти.

Если  же рассматривать наиболее общие  определения государственного долга, то мы увидим, что все они имеют  общие закономерности.

Так, например, Приходько А.В. интерпретирует государственный долг как  неизбежное порождение дефицита бюджета, причины которого связаны со спадом производства, с ростом предельных издержек, необеспеченной эмиссией денег, возрастанием затрат по финансированию военно-промышленного комплекса, ростом объемов теневой экономики, непроизводственных расходов, потерь, хищений и т. д..¹

Если мы рассмотрим определение  Фроловой Т.А., то, несмотря на то, что  она  интерпретирует понятие государственного долга несколько по иному, общее  и самое главное остаётся неизменным. Государственный долг  по Фроловой – это сумма накопленных бюджетных дефицитов за минусом бюджетных избытков².

В финансово-инвестиционном толковом словаре, государственный долг-это  государственные займы для финансирования расходов, не покрываемых текущими налоговыми поступлениями³

Таким образом, подытожив данные выше определения, можно сделать вывод, что государственный долг — это результат финансовых заимствований государства, осуществляемых для покрытия дефицита бюджета.

Если валюта государства не является конвертируемой, то различают два  типа государственного долга: внешний  и внутренний.

В странах с твердой и свободно конвертируемой валютой нет деления  на внешние и внутренние долги. В  этих странах существует понятие  национальный долг. Так, государственный  долг США накапливался в течение  нескольких десятилетий бюджетного дефицита, и в 1999 г. он составил 5,76 трлн дол. На его обслуживание США ежегодно расходует от 15 до 20% бюджета. Национальный долг Великобритании равен 337 млрд фунтов стерлингов, на его обслуживание расходуется 7% бюджета.

Внутренний долг представляет собой величину задолженности своим гражданам и предприятиям. Он существует в виде суммы выпущенных и непогашенных долговых обязательств. Внутренний государственный долг - это составная часть государственного долга по внутренним займам и другим долговым обязательствам перед кредиторами-резидентами. Наличие внутреннего долга не является исключением в экономике, а скорее – правилом. Экономически развитые страны, как правило, имеют значительный государственный внутренний долг. Однако значительна разница в причинах, способах образования и особенностях функционирования этого вида долга. Государственный долг и вызвавшие его дефициты могут быть тщательно продуманными и спланированными факторами стабилизации экономики и ее развития.  
Внутренний государственный долг рассматривается как «заем нации сам себе» и не влияет на общие размеры совокупного богатства нации. Определенные отрицательные последствия по его управлению перекрываются положительными эффектами от мобилизации дополнительных финансовых ресурсов в инвестиции или развитие экономики страны. Однако присутствует и ряд отрицательных последствие наличия внутреннего государственного долга:  
погашение задолженности производится за счет бюджетных средств, т.е. за счет налогоплательщиков: таким образом происходит переток доходов к владельцам государственных ценных бумаг, как правило, состоятельным слоям общества;  
для уменьшения долга государство может увеличивать налоги, что может привести к макроэкономическим последствиям, таким как уменьшение инвестиций.  
действует эффект «вытеснения инвестиций» частных предпринимателей. Т.е. выход государства на ссудный рынок усиливает конкуренцию на денежном рынке, что в свою очередь приводит к увеличению процентных ставок на денежный капитал. Это лишает частный сектор какой-то части инвестиций и соответственно «тормозит» экономическое развитие страны.  
Основными кредиторами внутреннего долга, как правило, являются:  
население, корпорации, банки, другие финансовые и кредитные учреждения.

 
Внешний долг – задолженность гражданам и организациям иностранных государств. Это наиболее тяжелый долг, поскольку по нему государство связано рядом целевых обязательств, с одной стороны, а с другой – в его уплату приходится рассчитываться ценными товарами и платить высокие проценты. В некоторых развивающихся странах ежегодные обязательства выплат по займам превышают все поступления от внешнеэкономической деятельности. Внешний государственный долг - это составная часть государственного долга по внешним займам и другим долговым обязательствам перед кредиторами-нерезидентами. Наличие внешнего долга у страны является нормальной мировой практикой. Однако существуют границы, за пределами которых увеличение государственного внешнего долга становится опасным. Масштабное привлечение займов может привести страну к зависимости от кредиторов. Для относительной характеристики величины государственного долга в мировой практике используются специальные показатели – относительные параметры внешнего долга. Они включают отношение долговых платежей (по погашению и обслуживанию долга) к экспорту товаров и услуг. По классификации Международного банка реконструкции и развития низким уровнем внешней задолженности считается отношение меньше 18 %; умеренным – 18-30%.

Другими показателями также являются: отношение валового внешнего долга к ВВП 
(менее 48% - низкая; 48-80% - умеренная задолженность);  
отношение валового внешнего долга к экспорту товаров и нефакторных услуг (менее132%-низкая,132-220%умеренная) 
По сути, наличие внешнего долга предполагает, что передачу части созданного продукта за пределы страны. Рост внешнего долга снижает международный авторитет страны и подрывает доверие населения к политике ее правительства.  
Основными кредиторами внешнего долга, как правило, являются:  
другие государства;  
международные финансовые организации (такие как Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития и др.);  
Частные фонды – нерезиденты. 

В целом же последствия государственного долга приводят к существенному сокращению возможностей роста потребления для населения данной страны, а также увеличению налогов для оплаты растущего долга и связанных с ним процентов. При наличии значительного долга происходит перераспределение доходов различных слоев населения, а также утечка национального капитала за рубеж. Предметом особого внимания правительств стран является внешний долг. Если платежи по нему составляют значительную часть поступлений от внешнеэкономической деятельности страны, например 20-30%, то привлекать новые займы из-за рубежа становится трудно. Их предоставляют неохотно и под более высокие проценты, требуя залогов или особых поручительств.

Государственный долг подразделяется также на краткосрочный (до одного года), среднесрочный (от одного года до пяти лет) и долгосрочный (свыше пяти лет). Наиболее тяжелыми являются краткосрочные долги. По ним вскоре приходится выплачивать основную сумму с высокими процентами. Такую задолженность можно пролонгировать, но это связано с выплатой процентов на проценты. Государственные органы стараются консолидировать краткосрочную и среднесрочную задолженность, т. е. превратить ее в долгосрочные долги, отложив на длительный срок выплату основной суммы и ограничиваясь ежегодной выплатой процентов.

Причины возникновения государственного долга

Государственный долг вызван использованием государственных займов в качестве одной из форм привлечения денежных ресурсов для расширения воспроизводства  и удовлетворения общественных потребностей. Причиной возникновения и нарастания государственного долга является постоянный дефицит государственного бюджета.

При этом, наличие государственного долга не является исключением в экономике, скорее правилом: экономические развитые страны имеют значительный внутренний долг. Однако существует значительная разница в причинах, способах образования и особенностях функционирования этого вида долга в зависимости от страны. В развитых странах государственный долг и вызвавшие его дефициты бюджета представляют собой встроенные в экономический цикл факторы стабилизации экономики и ее развития. Взятые займы у населения, корпораций, банков, других финансовых и кредитных учреждений денежные средства используются производительно и рассматриваются как активы перечисленных заемщиков. Государственный долг рассматривается как «заем нации самой себе» и не влияет на общие размеры совокупного богатства нации.  
В связи с вышеизложенным невозможно сказать однозначно, что появление государственного долга связано исключительно с ухудшением экономической ситуации в стране, более того грамотно распорядившись возможность привлечения заемных средств (и как следствие увеличив государственный долг) возможно не только улучшить экономическую ситуацию в стране и решить остро вставшие социальные проблемы, но и просто использовать его как источник финансирования в соответствии с принципами грамотного финансового менеджмента с большой пользой для своей страны.

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. 1. Государственный долг Республики Молдова.

Целью управления государственным  долгом как в Республике Молдова, так и в других государствах, является нахождение оптимального соотношения  между потребностями государства  в дополнительных финансовых ресурсах и затратами по их привлечению, обслуживанию и погашению. Согласно постановлению №917 от 19.12.1994 об утверждении Положения о Министерстве финансов: «Министерство финансов несет ответственность за разработку и реализацию стратегических направлений единой государственной финансовой политики, за управление государственными финансами, формирование и  исполнение государственного бюджета по доходам и расходам, за организацию работы по мобилизации финансовых средств на  общегосударственные  нужды  и контроль за их использованием, за разработку  валютно-финансовых  аспектов внешнеполитического курса и внешнеэкономических  связей,  управление внутренним и внешним государственным  долгом,  методическое  руководство бухгалтерским учетом и отчетностью». Одной из функций Министерства финансов согласно приведённому выше положению является  руководство и обслуживание совместно с Национальным банком Молдовы внутреннего и внешнего государственного долга.⁴