Профессиональная деятельность и профессиональные участники рынка

3.      риски, связанные с формой организации хозяйственной деятельности организации.

К финансовым рискам относятся кредитный риск, процентный риск, валютный риск, риск упущенной финансовой выгоды.

Кредитный риск - опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. К. кредитному рис­ку относится также риск такого события, при котором эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга.

Кредитный риск может быть также разновидностью рисков прямых финансовых потерь.

К процентным рискам относится опасность потерь коммерчес­кими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным сред­ствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процент­ным рискам относятся также риски потерь, которые могут поне­сти инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, про­центных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам.

Рост рыночной ставки процента ведет к понижению курсовой стоимости ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированным процентом. При повышении процента может начаться также мас­совый сброс ценных бумаг, эмитированных под более низкие фиксированные проценты и, по условиям выпуска, досрочно при­нимаемых обратно эмитентом. Процентный риск несет инвестор, вложивший средства в среднесрочные и долгосрочные ценные бу­маги с фиксированным процентом при текущем повышении сред­нерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иными словами, инвестор мог бы получить прирост доходов за счет повышения процента, но не может высвободить свои средст­ва, вложенные на указанных выше условиях.

Процентный риск несет эмитент, выпускающий в обращение среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем понижении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иначе говоря, эмитент мог бы привлекать средства с рынка под более низкий процент, но он уже связан сделанным им выпуском ценных бумаг.

Этот вид риска при быстром росте процентных ставок в усло­виях инфляции имеет значение и для краткосрочных бумаг.

Валютный риск — опасность валютных потерь в результате изменения курса валюты цены к валюте платежа в период между подписанием контракта и проведением по нему платежа. Экспортер или кредитор несет убытки при понижении курса валюты цены по отношению к валюте платежа, получая меньшую реальную стоимость по сравнению с оговоренной в контракте. И, наоборот, для импортера (или должника по займам) валютный риск возникает при повышении курса валюты цены (займа) к валюте платежа. Колебания валютных курсов приводят к обогащению одних компаний и к убыткам других — их контрагентов.

Риск упущенной выгоды - это риск наступления косвенного (по­бочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в резуль­тате неосуществления какого-либо мероприятия (например, стра­хование, хеджирование, инвестирование т.п.).

Финансовые риски разрешаются с помощью различных средств и способов.

Средствами разрешения финансовых рисков являются их избежание, удержание, передача, снижение степени.

Под избежанием риска понимается простое уклонение от мероприятия, связанного с риском. Однако избежание риска для предпринимателя зачастую означает отказ от получения прибыли. Удержание риска подразумевает оставление риска за инвестором, то есть на его ответственности. Так, инвестор, вкладывая венчурный капитал, заранее уверен, что может за счет собственных средств

покрыть возможную потерю венчурного капитала. Передача риска означает, что инвестор передает ответственность за риск кому-то другому, например

страховому обществу. В данном случае передача риска произошла путем

страхования финансового риска. Снижение степени риска – сокращение

вероятности и объема потерь. При выборе конкретного средства разрешения финансового риска инвестор должен исходить из следующих принципов:

-         нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал;

-         надо думать о последствиях риска;

-         нельзя рисковать многим ради малого.

Реализация первого принципа означает, что, прежде чем вкладывать капитал

инвестор должен:

-         определить максимально возможный объем убытка по данному риску;

-         сопоставить его с объемом вкладываемого капитала;

-         сопоставить его со всеми собственными финансовыми ресурсами и

определить, не приведет ли это к банкротству инвестора.

Для снижения рисков используют такие методы как:

1.                  Передача риска – полная или частичная передача риска партнеру или страхованием по данному риску.

2.                  Избежание – избежание финансовых рисков предполагает тщательное изучение инвестором всех рисков по тем видам деятельности, куда он собирается вложить средства. В результате такой работы выбирается то направление деятельности, которое предполагает наименьшую вероятность риска.

3.                  Лимитирование – ограничение мероприятий связанных с высоким риском.

4.                  Диверсификация – разделения всех операций проводимых предприятием в разные отрасли, которые не зависят друг от друга.

Также существуют такие способы покрытия последствий проявления риска как резервирование – создание стабилизационного фонда для покрытия убытков связанных с возникновением финансового риска; страхование – перенос ответственности на страховую компанию по покрытию последствий возникновения данных рисков. Таким образом, существует множество рисков классифицируемых как финансовые. Их влияние на деятельность компании может проявляться как в снижении дохода, увеличения расходов, либо последствий подвергших остановке деятельности компании или ее ликвидации.

Список использованной литературы

1.                  Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки: Учебное пособие для вузов. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.

2.                  Балабанов И.Т. Риск менеджмент – М.: Финансы и статистика, 1996.

3.                  Финансы, денежное обращение, кредит/ под.ред. Дробозиной

4.                  Л.А. – М.: Финансы и статистика, 1997.

5.                  Банковское дело: стратегическое руководство – М.: Консалт-банкир, 1998.

6.                  Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие / Под общ. ред. Е.М. Шелег. Мн.: БГЭУ, 2000.