Реструктуризация как важнейшее направление по оздоровлению предприятия
Курсовая работа, 10 Декабря 2010, автор: пользователь скрыл имя
Краткое описание
Основной причиной, почему компании стремятся к реструктуризации, обычно является низкая эффективность их деятельности, которая выражается в неудовлетворительных финансовых показателях, в нехватке оборотных средств, в высоком уровне дебиторской и кредиторской задолженности.
Впрочем, и успешные компании часто проводят структурные преобразования. Ведь любая модификация масштабов бизнеса или рыночных условий требует адекватного изменения системы управления и проведения реструктуризационных программ.
С какими целями проводится реструктуризация? Традиционно собственники и менеджмент компании преследуют две цели: это повышение конкурентоспособности компании с последующим увеличением ее стоимости. В зависимости от целевых установок и стратегии компании определяется одна из форм реструктуризации: оперативная или стратегическая.
Содержание работы
I часть. Теоретическая
1. Введение в реструктуризацию предприятий и компаний
2. Этапы реструктуризации компании
3. Стратегия компании и цели реструктуризации
4. Основные риски, связанные с проведением реструктуризации
II часть. Расчётный пример
1. Динамика ликвидности организации
2. Динамика коэффициентов ликвидности, степени платежеспособности, степени покрытия обязательств активами
3. Динамика финансового состояния и долгосрочной платежеспособности организации
4. Оценка степени финансовой устойчивости
5. Оценка структуры баланса
6. Оценка вероятности банкротства предприятия
7. Критерии вероятной несостоятельности
8. Оценка кризисных явлений
Список использованной литературы
Содержимое работы - 1 файл
Реструктуризация как важнейшее направление по оздоровлению предприятия.doc
— 333.50 Кб (Скачать файл)
Выводы
За текущий год увеличился разрыв между медленно реализуемыми активами и долгосрочными обязательствами, а также между быстрореализуемыми активами и краткосрочными обязательствами. Однако, предприятию не хватает средств для исполнения наиболее срочных обязательств. Причем разрыв за прошедший год увеличился более чем в два раза. Значение полученных показателей не удовлетворяет критерию абсолютной ликвидности, что говорит о проблемах с платежеспособностью предприятия.
- Динамика коэффициентов ликвидности, степени платежеспособности, степени покрытия обязательств активами
| Коэффициент | Формула расчета | Рекомендованное значение | НГ | КГ | ||||
| 1.Текущей ликвидности | Ктл=(стр.210+240+250+260)/ (стр610+620+630+660) | >=2 | 0,87 | 0,86 | ||||
| 2.Промежуточной
(критической) ликвидности *( |
Кпл=(стр.240+250.+260)/ (стр610+620+630+660) | >=0,7 | 0,3 | 0,18 | ||||
| 3.Абсолютной ликвидности ** | Кал=(стр.250+260)/ (стр610+620+630+660) | >=0,1-0,7 | 0,03 | 0,006 | ||||
| 4.Степень платежеспособности по текущим обязательствам *** | Ксп=12*КО/Вопл (годовая выручка по оплате) | <3 месяцев | 0 | 3,62 | ||||
| 5.Показатель
обеспеченности обязательств |
КобеспА =(ОА+ВА(скоррект))/(КО+ДО) ВА(скоррект)=ВА-дел реп-орг расх-капвлож и не заверш капвлож в арендованные ОС | >1 | 29,2 | 36,8 | ||||
Выводы:
За
прошедший год наблюдалось
Показатель обеспеченности должника его активами удовлетворяет установленному нормативу, т.е. в случае банкротства предприятие сможет расплатиться со своими долгами путем продажи активов.
- Динамика финансового состояния и долгосрочной платежеспособности организации
Анализ
финансового риска и степени
защищенности вложенного капитала производится
по показателям финансовой устойчивости,
характеризующих структуру капитала с
позиции платежеспособности и финансовой
стабильности развития.
Динамика показателей оценки финансовой устойчивости организации за отчетный год
| Показатель | Расчет | Оптимальное значение | НГ | КГ |
| Коэффициент автономии (финансовой независимости) * | СК/А | >=0,5 | 0,032 | 0,015 |
| Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами КОСС ** | (СК-ВА (скорректированные) /ОА | >0,1 | -0,099 | -0,059 |
| Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах *** | Просроченная КРЗ/П | 0 | 0,250 | 0,170 |
| Рентабельность капитала | Прибыль/ск | 0,036 | 0,035 | |
| Рентабельность продаж | Прибыль/ выручка | 0,003 | 0,006 |
Выводы:
Коэффициенты
автономии и обеспеченности оборотных
активов собственными средствами не
удовлетворяют оптимальным
- Оценка степени финансовой устойчивости
| НГ | КГ | |
ФИ |
-78290 | -32675 |
| Запасы | 666922 | 1762924 |
| Результат сопоставления | Степень прочности |
| ФИ > З | Запас прочности имеется |
| ФИ = З | Нет запаса прочности |
| ФИ < З | Состояние неудовлетворительное |
| Оценка финансового состояния | Сопоставление | Формула расчета по данным баланса | З | |
| Абсолютная устойчивость | З < СОС*+КЗС | 210<(490+640+650-190+610) | 1 762 924,00 | -74 249,00 |
| Нормальная устойчивость | З = СОС*+КЗС | 210=(490+640+650-190+610) | 1 762 924,00 | -74 249,00 |
| Минимальная финансовая неустойчивость | З = СОС+КЗС+(КРЗ-ДЗ) | 210=СОС*+610+ (620-240) | 1 762 924,00 | 2 005 424,00 |
| Предкризисное состояние | З > СОС+КЗС | 210>СОС*+610 | 1 762 924,00 | -74 249,00 |
| З > СОС+КЗС+(КРЗ-ДЗ) | 210>СОС*+610+ (620-240) | 1 762 924,00 | 2 005 424,00 |
Выводы:
На
основе рассчитанных показателей можно
сделать вывод, что запас финансовой
прочности у предприятия
- Оценка структуры баланса
| Показатель | Расчет | Нормативные значения | НГ | КГ |
| Ктл | стр.290
=----------------------------- стр.610+стр.620+стр.630+стр. |
2 | 0,94 | 0,94 |
| КОСС | стр.490-стр.190
=----------------------------- стр.290 |
0,1 | -0,06 | |
| Квосст | Ктлк.п.+(Ктлк.п.-Ктлн.п.)*6/ =----------------------------- 2 |
1 | 0,47 |
Выводы:
Значения
коэффициентов текущей
- Оценка вероятности банкротства предприятия
Модель Z-счета Альтмана
| Показатели | КГ |
| X1 = Собственные оборотные средства / Сумма активов | -0,05 |
| X2 = Резервный капитал + нераспределенная прибыль / Сумма активов | 0,006 |
| X3 = Прибыль до налогообложения и выплаты процентов / Сумма активов | 0,003 |
| X4 = Собственный капитала (в балансовой оценке) / Заемный капитал | 0,015 |
| X5 = Выручка-нетто / Сумма активов. | 0,09 |
Z
= 0,717*X1 + 0,847*X2 + 3,107*X3 + 0,420*X4 + 0,998*X5= 0,072
Модель Бивера.
| Показатель | Расчет | Нормативные значения показателей | Расчёты | ||
| Группа 1, благополучные компании- | Группа 2, за 5 лет до банкротства | Группа 3, за 1 год до банкротства | |||
| Коэффициент Бивера | (Чистая прибыль + амортизация) / Заемный капитал | 0,4—0,45 | 0,17 | -0,15 | 0,0005 |
| Коэффициент текущей ликвидности | Оборотные активы / Краткосрочные обязательства | 2—3,2 | 1—2 | <=1 | 1,015 |
| Рентабельность активов | Чистая прибыль / Активы | 6--8 | 4 | -22 | 0,0005 |
| Коэффициент финансовой зависимости | Заемный капитал / Активы | <=37 | 37-50 | 50-80 | 0,985 |
| Доля собственных оборотных средств в активах | Собственные оборотные средства / Активы | 0,3—0,4 | <=0,3 | ~0,06 | -0,055 |
Модель R-счета.
| Показатели | КГ |
| K1 = Оборотные активы / Сумма активов, | 0,93 |
| K2 = Чистая прибыль (убыток) / Собственный капитал, | 0,035 |
| K3 = Выручка-нетто / Сумма активов, | 0,09 |
| K4 = Чистая прибыль (убыток) / Суммарные затраты по продажам. | 0,01 |