Реструктуризация как важнейшее направление по оздоровлению предприятия

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 10 Декабря 2010 в 00:00, курсовая работа

Краткое описание

Основной причиной, почему компании стремятся к реструктуризации, обычно является низкая эффективность их деятельности, которая выражается в неудовлетворительных финансовых показателях, в нехватке оборотных средств, в высоком уровне дебиторской и кредиторской задолженности.

Впрочем, и успешные компании часто проводят структурные преобразования. Ведь любая модификация масштабов бизнеса или рыночных условий требует адекватного изменения системы управления и проведения реструктуризационных программ.

С какими целями проводится реструктуризация? Традиционно собственники и менеджмент компании преследуют две цели: это повышение конкурентоспособности компании с последующим увеличением ее стоимости. В зависимости от целевых установок и стратегии компании определяется одна из форм реструктуризации: оперативная или стратегическая.

Содержание работы

I часть. Теоретическая

1. Введение в реструктуризацию предприятий и компаний

2. Этапы реструктуризации компании

3. Стратегия компании и цели реструктуризации

4. Основные риски, связанные с проведением реструктуризации

II часть. Расчётный пример

1. Динамика ликвидности организации

2. Динамика коэффициентов ликвидности, степени платежеспособности, степени покрытия обязательств активами

3. Динамика финансового состояния и долгосрочной платежеспособности организации

4. Оценка степени финансовой устойчивости

5. Оценка структуры баланса

6. Оценка вероятности банкротства предприятия

7. Критерии вероятной несостоятельности

8. Оценка кризисных явлений

Список использованной литературы

Скачать целиком (64.63 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Содержимое работы - 1 файл

Реструктуризация как важнейшее направление по оздоровлению предприятия.doc

— 333.50 Кб (Скачать файл)
 

 

      Выводы

     За  текущий год увеличился разрыв между  медленно реализуемыми активами и долгосрочными  обязательствами, а также между  быстрореализуемыми активами и краткосрочными обязательствами. Однако, предприятию не хватает средств для исполнения наиболее срочных обязательств. Причем разрыв за прошедший год увеличился более чем в два раза. Значение полученных показателей не удовлетворяет критерию абсолютной ликвидности, что говорит о проблемах с платежеспособностью предприятия.

  1. Динамика  коэффициентов ликвидности, степени платежеспособности, степени покрытия обязательств активами
Коэффициент Формула расчета Рекомендованное значение НГ КГ
1.Текущей  ликвидности  Ктл=(стр.210+240+250+260)/ (стр610+620+630+660) >=2 0,87 0,86
2.Промежуточной  (критической) ликвидности *(текущей  ликвидности по ФА АУ) Кпл=(стр.240+250.+260)/ (стр610+620+630+660) >=0,7 0,3 0,18
3.Абсолютной  ликвидности ** Кал=(стр.250+260)/ (стр610+620+630+660) >=0,1-0,7 0,03 0,006
4.Степень  платежеспособности по текущим обязательствам *** Ксп=12*КО/Вопл (годовая выручка по оплате) <3 месяцев 0 3,62
5.Показатель  обеспеченности обязательств должника  его активами **** КобеспА =(ОА+ВА(скоррект))/(КО+ДО) ВА(скоррект)=ВА-дел  реп-орг расх-капвлож и не заверш капвлож в арендованные ОС >1 29,2 36,8
 

 

      Выводы:

     За  прошедший год наблюдалось снижение всех показателей ликвидности, ни один из показателей не удовлетворяет  установленным нормативам ни в начале, ни в к конце отчетного периода. Что говорит о том, что предприятие не способно рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам и испытывает затруднения в ликвидных активах.

     Показатель  обеспеченности должника его активами удовлетворяет установленному нормативу, т.е. в случае банкротства предприятие сможет расплатиться со своими долгами путем продажи активов.

  1. Динамика  финансового состояния  и долгосрочной платежеспособности организации
 

     Анализ  финансового риска и степени  защищенности вложенного капитала производится по показателям финансовой устойчивости, характеризующих структуру капитала с позиции платежеспособности и финансовой стабильности развития. 

     Динамика  показателей оценки финансовой устойчивости организации за отчетный год

Показатель Расчет Оптимальное значение НГ КГ
Коэффициент автономии (финансовой независимости) * СК/А >=0,5 0,032 0,015
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами КОСС ** (СК-ВА (скорректированные) /ОА >0,1 -0,099 -0,059
Доля  просроченной кредиторской задолженности  в пассивах *** Просроченная  КРЗ/П 0 0,250 0,170
Рентабельность  капитала Прибыль/ск   0,036 0,035
Рентабельность  продаж Прибыль/ выручка   0,003 0,006

 

      Выводы:

     Коэффициенты  автономии и обеспеченности оборотных  активов собственными средствами не удовлетворяют оптимальным значениям, что говорит о неустойчивом финансовом положении организации, при этом у коэффициента автономии наблюдается отрицательная динамика, за год его значение уменьшилось в два раза. Практически четверть всех активов на начало года составляет дебиторская задолженность. К концу года данное значение снизилось до 17%. Низкие значения рентабельности продаж указывают на то, что предприятие работает на грани безубыточности.

  1. Оценка  степени финансовой устойчивости
  НГ КГ

ФИ

 -78290 -32675
Запасы 666922 1762924
Результат сопоставления

Степень прочности

ФИ > З Запас прочности  имеется
ФИ = З Нет запаса прочности
ФИ < З Состояние неудовлетворительное
 
Оценка  финансового состояния Сопоставление Формула расчета  по данным баланса З  
Абсолютная  устойчивость З < СОС*+КЗС 210<(490+640+650-190+610) 1 762 924,00 -74 249,00
Нормальная  устойчивость З = СОС*+КЗС 210=(490+640+650-190+610) 1 762 924,00 -74 249,00
Минимальная финансовая неустойчивость З = СОС+КЗС+(КРЗ-ДЗ) 210=СОС*+610+ (620-240) 1 762 924,00 2 005 424,00
Предкризисное состояние З > СОС+КЗС 210>СОС*+610 1 762 924,00 -74 249,00
          
З > СОС+КЗС+(КРЗ-ДЗ) 210>СОС*+610+ (620-240) 1 762 924,00 2 005 424,00

 

      Выводы:

     На  основе рассчитанных показателей можно  сделать вывод, что запас финансовой прочности у предприятия отсутствует. Состояние оценивается как неудовлетворительное. Тип финансовой устойчивости оценивается как минимальная финансовая неустойчивость.

  1. Оценка  структуры баланса
Показатель Расчет Нормативные значения НГ КГ
Ктл  стр.290

=---------------------------------------------

 стр.610+стр.620+стр.630+стр.660

 2 0,94 0,94
КОСС  стр.490-стр.190

=---------------------------------------------

             стр.290

 0,1   -0,06
Квосст  Ктлк.п.+(Ктлк.п.-Ктлн.п.)*6/Т(мес)

=------------------------------------------------

            2

 1   0,47
 

     Выводы:

     Значения  коэффициентов текущей ликвидности  и обеспеченности собственными средствами ниже установленных нормативных  значений, на основе этого структура  предприятия баланса признается неудовлетворительной, а предприятие  неплатежеспособным. Для проверки возможности восстановления платежеспособности через 6 месяцев был рассчитан соответствующий коэффициент, его значение также ниже установленного норматива, т.е. у предприятия нет реальной способности восстановить свою платежеспособность.

 

  1. Оценка вероятности банкротства предприятия
 

     Модель Z-счета Альтмана

Показатели КГ
X1 = Собственные  оборотные средства / Сумма активов -0,05
X2 = Резервный  капитал + нераспределенная прибыль  / Сумма активов 0,006
X3 = Прибыль  до налогообложения и выплаты  процентов / Сумма активов 0,003
X4 = Собственный  капитала (в балансовой оценке) / Заемный капитал 0,015
X5 = Выручка-нетто  / Сумма активов. 0,09
 

     Z = 0,717*X1 + 0,847*X2 + 3,107*X3 + 0,420*X4 + 0,998*X5= 0,072 

     Модель  Бивера.

Показатель Расчет Нормативные значения показателей
Расчёты
Группа 1, благополучные компании- Группа 2, за 5 лет  до банкротства Группа 3, за 1 год  до банкротства
Коэффициент Бивера (Чистая прибыль  + амортизация) / Заемный капитал 0,4—0,45 0,17 -0,15 0,0005
Коэффициент текущей ликвидности Оборотные активы / Краткосрочные обязательства 2—3,2 1—2 <=1 1,015
Рентабельность  активов Чистая прибыль / Активы 6--8 4 -22 0,0005
Коэффициент финансовой зависимости Заемный капитал / Активы <=37 37-50 50-80 0,985
Доля  собственных оборотных средств  в активах Собственные оборотные  средства / Активы 0,3—0,4 <=0,3 ~0,06 -0,055
 

     Модель R-счета.

Показатели КГ
K1 = Оборотные  активы / Сумма активов, 0,93
K2 = Чистая  прибыль (убыток) / Собственный капитал, 0,035
K3 = Выручка-нетто  / Сумма активов, 0,09
K4 = Чистая  прибыль (убыток) / Суммарные затраты  по продажам. 0,01

Информация о работе Реструктуризация как важнейшее направление по оздоровлению предприятия