Причины возникновения кризисной ситуации на предприятии

     По  результатам проведенного анализа, выполняется следующее условие: О1> О; О2>О;О3>0; т.е. S= {1,1,1};

     Это говорит о том, что предприятие находится в абсолютно устойчивом финансовом состоянии. Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов.

     2.Анализ относительных показателей.

     Таблица 2.7. расчет относительных показателей

     Все показатели удовлетворяют необходимой  динамике: коэффициенты автономии, соотношения  собст. и заемных средств,  коэффициент обеспеченности обор. средств. собственным обор. капиталом увеличиваются, а у коэффициента соотношения заемных и собственных средств, коэффициента текущей задолженности наблюдается динамика снижения показателей.

2.3.Анализ  вероятности наступления  кризиса на предприятии.

1. Оценка  неудовлетворительности структуры баланса.

   Основной  целью проведения предварительного анализа финансового состояния  предприятия является обоснование  решения о признании структуры  баланса неудовлетворительной, а  предприятия - неплатежеспособным в  соответствии с системой критериев  для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, утвержденной постановлением Правительства Российской Федерации  от 20 мая 1994 года N 498 "О некоторых  мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий". Источники информации: форма N 1 "Баланс предприятия"; форма N 2 "Отчет о финансовых результатах  и их использовании"; справка к  форме N 2 "Справка к отчету о  финансовых результатах и их использовании".

   Определение неудовлетворительной структуры баланса  предприятия

    1.1. Анализ и оценка структуры  баланса предприятия проводятся  на основе показателей:

    - коэффициента текущей ликвидности;

    - коэффициента обеспеченности собственными  средствами.

    1.2. Основанием для признания структуры  баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным  является выполнение одного из  следующих условий:

    - коэффициент текущей ликвидности  на конец отчетного периода  имеет значение менее 2;

    - коэффициент обеспеченности собственными  средствами на конец отчетного  периода имеет значение менее  0.1.

    1.3. Коэффициент текущей ликвидности  характеризует общую обеспеченность  предприятия оборотными средствами  для ведения хозяйственной деятельности  и своевременного погашения срочных  обязательств предприятия.

    Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости  находящихся в наличии у предприятия  оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов (сумма  итогов II и III разделов актива баланса) к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных  кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей (итог II раздела пассива баланса  за вычетом строк 500, 510, 730, 735, 740).

                                    IIA + IIIA 
      К1 = ______________________________, 
                  IIП - (стр.500 + 510 + 730 + 735 + 740)

где IIA - итог раздела II актива баланса;

IIIA - итог  раздела III актива баланса;

IIП - итог раздела II пассива баланса.

     1.4. Коэффициент обеспеченности собственными  средствами характеризует наличие  собственных оборотных средств  у предприятия, необходимых для  его финансовой устойчивости. Коэффициент  обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств (итог 1 раздела пассива баланса) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог 1 раздела актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного поизводства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности в прочих оборотных активов (сумма итогов II и III разделов актива баланса). 

                 IП - IА 
      К2 = _________, 
                  IIА + IIIА 

     где: IП  -  итог раздела I пассива баланса; 

     IА  -  итог раздела I актива баланса; 

     IIА -  итог раздела II актива баланса; 

     IIIА - итог раздела III актива баланса.

     Таблица 2.8. расчет показателей

 

     Из  таблицы 2.8 видно, что показатели не соответствуют нормам, значит необходимо рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности.

     Коэффициент восстановления платежеспособности определяется по как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его  установленному значению. Расчетный  коэффициент текущей ликвидности  определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности  на конец отчетного периода и  изменение значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного  периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный  равным 6 месяцам. 

                 К1ф + 6/Т (К1ф - К1н) 
      К3= ______________________,  
                              2

     где: К1ф - фактическое значение (в конце  отчетного периода) коэффициента текущей  ликвидности (К1);

     К1н - значение коэффициента текущей ликвидности  в начале отчетного периода;

     К1норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, К1норм = 2;

     6 - период восстановления платежеспособности  в месяцах;

     Т - отчетный период в месяцах. 

                 К1ф + 6/Т (К1ф - К1н) 
      К3= ______________________ =3,29×6/12×(-1,74) = -1,43<1,0 

                               2                                         2

     Т.к. -1,43<1,0, значит у предприятия нет возможности восстановить платежеспособность.

     2.Оценка  показателей Уильяма  Бивера.

     Известный финансовый аналитик Уильям Бивер предложил свою систему показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью определения вероятности банкротства – пятифакторную модель, содержащую следующие индикаторы:

1. рентабельность активов;
2. удельный вес заёмных средств в пассивах;
3. коэффициент текущей ликвидности;
4. доля чистого оборотного капитала в активах;
5. коэффициент Бивера (отношение суммы чистой прибыли и амортизации к заёмным средствам).

 
 

Система показателей У. Бивера для диагностики  банкротства

     Весовые коэффициенты для индикаторов в  модели У. Бивера не предусмотрены и  итоговый коэффициент вероятности  банкротства не рассчитывается. Полученные значения данных показателей сравниваются с их нормативными значениями для  трёх состояний фирмы, рассчитанными  У. Бивером для благополучных  компаний, для компаний, обанкротившихся  в течение года, и для фирм, ставших банкротами в течение  пяти лет.

     Модель  У. Бивера диагностики  банкротства

     Результаты  расчета заносим в таблицу 2.9.

     Таблица 2.9. результаты расчета показателей У.Бивера.

     Из  результатов расчета видно, что  показатели удовлетворяют нормативам 3 группы предприятий.

     Прогноз – 1 год до банкротства предприятия.

     3. 5-ти факторная модель Альтмана.

В зарубежной финансовой практике для оценки вероятности        банкротства наиболее часто используется так называемый Z-счет Э.        Альтмана (индекс кредитоспособности), разработанный в 1968 г. С        помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа. Эта оригинальная модель дает возможность группировать  хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов, но применять ее можно только для предприятий, акции которых котировались на фондовом рынке США.

               При расчете индекса Альтман  исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей было отобрано пять наиболее значимых, на основе которых Альтман построил пятифакторное регрессионное уравнение. Каждый коэффициент наделялся определенным весом, установленным статистическими методами. В общем виде индекс кредитоспособности (Z-счет) имеет вид:

                Z-счет= 1,2 К1 + 1,4 К2 + 3,3 К3 + 0,6 К4 + К5,

 где К1  – доля чистого оборотного  капитала в активах ( Чистый оборотный капитал ( 290-690)/Общие активы (300);

К2 – отношение  накопленной прибыли к активам. Нераспределенную прибыль прошлых  лет следует учитывать вместе с не  распределенной прибылью отчетного года;

К3 – рентабельность активов, исчисленная по балансовой прибыли;

К4 – отношение  рыночной стоимости всех обычных и привилегированных акций предприятия к заемным средствам;

К5 – оборачиваемость  активов.

Обобщающий показатель Z может принимать значения от -14 до +22.

В зависимости  от значения Z-счета по определенной шкале производится оценка вероятности наступления банкротства в течение двух лет:

• если Z <1 ,81, то вероятность банкротства очень велика;
• если 1,81 < Z< 2,675, то вероятность банкротства средняя;
• если Z = 2,675, то вероятность банкротства равна 0,5;
• если 2,675 < Z< 2,99, то вероятность банкротства невелика;
• если Z> 2,99, то вероятность банкротства ничтожна.

           Профессор Альтман установил,  что предприятия, у которых показатель Z превышал 2,99, отличались финансовой стабильностью, и в дальнейшей в их деятельности каких-либо осложнений не наблюдалось. Фирмы, у которых данный показатель был меньше 1,81 (разумеется, включая и отрицательные числа), рано или поздно приходили к банкротству. Лишь незначительная группа подобных фирм выжила. Для предприятий с показателем Z между 1,81 и 2,99 невозможно было составить четкий и убедительный прогноз.