Диагностика финансового состояния предприятия

 

     Произведем  расчет показателей за 2008 и 2009 года соответственно:

     1) К_тл.н = 514 045 / 155 123 = 3,31 > 2

     К_тл = 1 162 804 / 1 451 011 = 0,80 < 2,

     К_осс = (- 70 486 - 1 334 466) / 1 162 804 = - 1,21 < 0,1,

     К_вп = (0,80 + 6/12 (0,8 - 3,31)) / 2 = - 0,23 < 1.

     2) К_тл = 1 453 208 / 1337 850 = 1,09 < 2,

     К_осс = (- 93 419 - 902 885) / 1 453 208 = - 0,69 < 0,1,

     К_вп = (1,09 + 6/12 (1,09 - 0,8)) / 2 = 0,62 < 1.

     Результаты  представлены в таблице 4. 

     Таблица 4. Финансовые показатели деятельности предприятия

 

     Как видим из таблицы, на конец 2008 года коэффициент  текущей ликвидности равный 0,80 ниже нормы 2. Второй показатель, коэффициент  обеспеченности собственными средствами, также ниже нормы (-1,21< 0,1). Согласно методу диагностики финансового состояния ФУДН это свидетельствует о неудовлетворительной структуре баланса, и неплатежеспособности предприятия. Коэффициент восстановления платежеспособности < 1, следовательно, предприятие в ближайшее время не имеет возможности восстановить свою платежеспособность. На конец 2009 года предприятие также является неплатежеспособным (К_тл < 2; К_осс < 0,1) и в ближайшее время не имеет возможности восстановить платежеспособность (К_вп < 1) . Однако наблюдается положительная тенденция по всем показателям (рост на 0,29; 0,52; 0,85 соответственно). Это говорит о некотором улучшении финансового состояния предприятия, и положительном влиянии введения антикризисного управления.

     Информация, содержащаяся в балансе и формах, прилагаемых к нему, не позволяет сделать исчерпывающие выводы о характере и устойчивости финансовой, а также хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия. Это обусловливает необходимость при подготовке и обосновании принимаемых Федеральным управлением и его территориальными агентствами решений в отношении неплатежеспособных предприятий проведение углубленного и комплексного анализа деятельности предприятий на основе дополнительно запрашиваемых данных.

       Решения на основании данного метода принимаются Федеральным управлением в отношении федеральных государственных предприятий, а также предприятий, в капитале которых доля Российской Федерации составляет более 25 процентов.

     Подготовка  заключений для арбитражных судов  по вопросам оценки финансового состояния  предприятий и структуры их балансов осуществляется в соответствии с данным методом в отношении предприятий любых форм собственности.

     Следует особо отметить, что признание  предприятия неплатежеспособным и  имеющим неудовлетворительную структуру  баланса не означает признания предприятия несостоятельным (банкротом), не меняет юридического статуса предприятия и не приводит к гражданско-правовой ответственности. Это лишь зафиксированное органом, уполномоченным на то собственником имущества, состояние финансовой неустойчивости предприятия. Поэтому нормативные значения системы критериев установлены таким образом, чтобы обеспечить своевременный контроль за финансовым состоянием предприятия и осуществление мер по предупреждению несостоятельности, стимулируя предприятия к самостоятельному выходу из кризиса.  

2.3 Диагностика финансового  состояния предприятия по методике Альтмана 

     Для диагностики финансового состояния  ОАО «Обувной фабрики «Спартак»  воспользуемся модифицированным вариантом  формулы Альтмана (1.3.6.), так как  акции данного предприятия не котируются на бирже. Данные для расчетов возьмем из баланса предприятия (Приложение 1), и отчета о прибылях и убытках (Приложение 2).  

     Таблица 5. Расчетные показатели ОАО «Обувная фабрика «Спартак»

 

     Используя данные таблицы 5, произведем расчет показателей модели Альтмана за 2008 и 2009гг. Результаты представлены в таблице 6.

     1) X₁ = 1 162 804 / 2 497 270 = 0,47,

     X₂ = - 270 257 / 2 497 270 = - 0,11,

     X₃ = 194 924 / 2 497 270 = 0,08,

     X₄ = 6,10 / 2 567 756 = 0,

     X₅ = 969 095 / 2 497 270 = 0,39.

     2) X₁ = 1 453 208 / 2 356 094 = 0,62,

     X₂ = - 293 163 / 2 356 094 = - 0,12,

     X₃ = 269 989 / 2 356 094 = 0,11,

     X₄ = 6,10 / 2 454 595 = 0,

     X₅ = 931 193 / 2 356 094 = 0,4. 

     Таблица 6. Факторы дискриминантной модели Э. Альтмана

 

     Рассчитаем Z-коэффициент по данным 2008г. и 2009г. соответственно:

     Z = 0.717 * 0.47 + 0.847 (- 0.11) + 30.1 * 0.08 + 0.42 * 0 + 0.995 * 0.39 = 0.89

     Z = 0,717 * 0,62 + 0,847 (-0,12) + 3,1 * 0,11 + 0,42 * 0 + 0,995 * 0,39 = 1,07

     Значение Z-коэффициента за оба анализируемых  года менее 1,23, следовательно, по методу Э.Альтмана, вероятность банкротства как в 2008г, так и в 2009г. очень высокая. Однако наблюдается увеличение показателя на 0,18, и приближение его к минимально допустимому значению 1,23. Что свидетельствует о положительном влиянии введения антикризисного управления.

     Таким образом, обе модели диагностики  финансового состояния предприятия  в системе антикризисного управления привели к одному выводу: ОАО «Обувная фабрика «Спартак» является неплатежеспособным, вероятность банкротства очень высока, но имеется некоторая тенденция к улучшению.

     К основным факторам, повлиявшим на хозяйственные  и финансовые результаты деятельности общества можно отнести следующие.

     Внешние факторы:

     - усиление конкуренции со стороны Российских обувных компаний, которые шьют обувь за пределами России (в основном в Китае);

     - сужение рынка поставщиков (качество  кож, артикула кож), комплектующие  и мех импортные;

     - невыполнение договорных обязательств поставщиками по срокам.

     - удорожание энергоносителей и транспортных услуг;

     - климатические условия;

     - сужение рынка комплектующих;

     Внутренние  факторы:

     - компания «Спартак» стала клиентоориентированной, гибко и своевременно реагирующей на потребности своих клиентов компанией;

     - переход на более сложные и  технологически трудоемкие модели;

     - недостаток оборотных средств  (большой объем оборотных средств отвлечен на неликвидную готовую продукцию);

     - нехватка своих производственных  мощностей.

     Сравнивая рассмотренные модели, можно сделать вывод, что оценка финансового состояния предприятия по методике финансового управления по делам несостоятельности (банкротства) легче в применении, чем западная методика Э.Альтмана, так как используется значительно меньше расчетных показателей, требует меньше времени. Однако при использовании большего количества показателей деятельности предприятия можно рассчитывать на более точные результаты.

     В действительности предприятие подвержено различным видам кризисов (экономическим, финансовым, управленческим). Соответственно, различные методики предсказания банкротства, как принято называть их в отечественной практике, на самом деле, предсказывают различные виды кризисов. Именно поэтому оценки, получаемые при их помощи, нередко сильно различаются.

 

3. Основные направления  совершенствования  результатов диагностики  финансового состояния  предприятия в  системе антикризисного  управления 

     Основной  причиной неудач коммерческих фирм являются кризисные ситуации, возникающие  на рынке в связи с изменением конъюнктуры, а также чрезмерные издержки производства продукции из-за использования устаревшего оборудования, излишних управленческих расходов, брака в производстве, нерационального использования ресурсов.

     Достаточно  большое количество организаций  разоряются из-за неэффективного управления ими. В этом случае основными мерами финансового оздоровления таких организаций является реконструкция процедур управления с целью поиска путей и возможностей использования в первую очередь внутрихозяйственных резервов [14. С.56].

     В условиях кризисной финансовой ситуации восстановление финансового состояния  предприятия осуществляется поэтапно.

     1. Устранение неплатежеспособности является самой неотложной задачей в системе мер финансовой стабилизации. Обеспечивается двумя путями:

     - уменьшением размера текущих внешних и внутренних финансовых обязательств организации в краткосрочном периоде, принятием на себя меньших по объему новых обязательств;

     - увеличением суммы денежных средств,  обеспечивающих погашение просроченных  и исполнение срочных обязательств [17. С.92].

     Здесь применяется принцип «отсечения лишнего», который требует сокращения размеров текущих потребностей в  материально-технических, трудовых ресурсах и т. д.

     По  данным баланса ОАО «Обувная фабрика  «Спартак» наконец 2008 и 2009 гг. краткосрочные обязательства составили 1 451 011 и 1 337 850 тыс. руб. соответственно. Для сравнения в 2007г. размер краткосрочных обязательств составлял всего 155 123 тыс. руб.

     Цель  этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если устранена текущая неплатежеспособность предприятия, т. е. объем поступления денежных средств превысил объем неотложных финансовых обязательств в краткосрочном периоде.

     2. Восстановление финансовой устойчивости. Неплатежеспособность 
организации может быть устранена в течение короткого периода за счет 
осуществления аварийных финансовых операций, но если сами 
причины неплатежеспособности, будут оставаться неизменными, вскоре организация снова может оказаться неплатежеспособной. Поэтому важно одновременно устранить негативные причины или резко ограничить их влияние на финансовую устойчивость организации.

     Восстановление  финансовой устойчивости организации  в среднесрочном периоде происходит как продолжение реализации новых  мер по сокращению потребления финансовых ресурсов и увеличению положительного потока прироста собственных финансовых ресурсов [20. С.84].