Автор работы: Пользователь скрыл имя, 23 Февраля 2012 в 09:32, курсовая работа
В существующей экономике оценочная деятельность выступает важным и необходимым дополнением к бухгалтерскому учёту. Бухгалтерский учёт выполняет свои задачи, но не может объективно учесть факторы вне организации, например изменение рыночной стоимости объектов недвижимости, основных средств, нематериальных активов. Независимая оценка позволяет восстановить объективно упущенные бухгалтерским учётом изменения и восстановить реальную стоимость объектов.
Введение 3
1.1. Бизнес как объект оценки 4
1.2. Принципы оценки бизнеса 5
1.3. Подходы и методы используемые в оценке бизнеса 11
2. Оценка предприятия (бизнеса) на примере ООО Звезда 12
2.1. Общие сведения 12
2.2. Основные предположения и ограничивающие условия 13
2.3. Цель оценки 14
2.4. Рыночная стоимость объекта оценки 14
2.5. Социально-экономическое положение региона, расположение объекта оценки 15
2.6. Анализ среды местоположения 17
2.7. Характеристика рынка предприятия 17
2.8. Общая характеристика фирмы 19
2.9. Анализ финансового состояния объекта оценки 21
2.10.Имущественный (затратный) подход 27
2.11. Рыночный (сравнительный) подход 32
2.12. Оценка бизнеса доходным подходом 35
2.13. Согласование полученных результатов 38
Заключение 39
Список литературы 41
По формуле Гордона рассчитаем стоимость предприятия в постпрогнозный год (V пост).
V пост=Пд · (1+д)/(i-д),
где Пд - денежный поток в постпрогнозный период; д -долгосрочные темпы роста денежного потока; i - ставка дисконта.
V пост = 138,58 *(1 + 0,03) / (0,35 - 0,03) = 429,26 рублей.
Таблица 2.13
Расчет текущей стоимости денежного потока
Год | Денежный поток, тыс. р. | Коэффициент дисконтирования | Текущая стоимость денежного потока |
2003 | 116,8 | 7,83 | 101,62 |
2004 | 120,3 | 6,822 | 91,188 |
2005 | 123,91 | 5,922 | 81,531 |
2006 | 127,63 | 5,148 |
|
Сумма текущих стоимостей денежного потока = 101,62+ 91,19+81,53 = 274,34. Выручка от продажи фирмы в конце последнего года = 127,63 / (0,35 - 0,03) = 398,84 тыс. р.
Текущая стоимость выручки от реализации = 398,84 · 0,572 = 228,14 тыс.р.
Рыночная стоимость фирмы = 127,63+ 228,14 = 355,77 тыс. р.
2.13. Согласование полученных результатов
Таблица 2.14
Согласование результатов оценки
Показатель | Веса | ||
Доходный подход | Затратный подход | Сравнительный подход | |
Достоверность информации | 0,1 | 0,6 | 0,3 |
Учет факторов, влияющих на развитие предприятия | 0,6 | 0,2 | 0,2 |
Цена предприятия | 0,4 | 0,2 | 0,4 |
Показатель, отражающий ситуацию на рынке | 0,3 | 0,2 | 0,5 |
Итого | 1,4 | 1,2 | 1,4 |
Веса | 0,4 | 0,2 | 0,4 |
Заключение
1. Доходный подход.
Считаю, что при оценке сложных объектов оценщик имеет право не давать результирующую стоимость в рамках доходного подхода ввиду невозможности логически обоснованно предсказать будущее развитие ситуации.
Оценщик должен уметь правильно сформулировать несколько сценариев, скажем, оптимистический, консервативный и пессимистический и вычислить для них соответствующие стоимости, а право выбора сценария он может предоставить заказчику отчета.
Ввиду разного уровня квалификации оценщиков, считаю целесообразным издание ежеквартальных бюллетеней по ставкам дисконтирования по всем отраслям промышленности под руководством Минимущества РФ и при участии ведущих оценщиков. Эти данные должны иметь рекомендательный характер.
2. Сравнительный подход.
Считаю ошибочным вычисление капитализированных стоимостей предприятий-аналогов на дату оценки в силу значительных колебаний курсовой стоимости акций и, в частности сезонной зависимости.
Надо уметь отсеивать некоторые предприятия-аналоги ввиду их недостоверной капитализации, а по оставшимся предприятиям уметь определенным образом усреднять и прогнозировать их капитализированные стоимости. В статье предложены возможные способы решения этой задачи.
3. Имущественный подход.
Считаю недопустимым игнорирование оценщиками имущественного подхода при оценке стоимости действующего предприятия (бизнеса).
4. О процедуре согласования результатов при оценке действующего предприятия и получении итоговой результирующей стоимости.
При оценке сложных объектов оценщик имеет право не давать итоговую оценку по результатам всех трех подходов из-за невозможности логически обоснованно предсказать будущее развитие ситуации.
Итоговая стоимость может быть определена в результате совместной работы с заказчиком и оформлена отдельным документом за двумя подписями.
Ввиду разного уровня квалификации оценщиков, считаю целесообразным под руководством Минимущества РФ и при участии ведущих оценщиков издание ежеквартальных (полугодичных) бюллетеней с информацией по весовым коэффициентам для трех подходов по всем отраслям промышленности с целью получения результирующей стоимости. Эти данные должны иметь рекомендательный характер.
1. Гражданский кодекс Российской Федерации: ФЗ № 51.
2. Закон «Об оценочной деятельности в Российской Федерации», М.: Кремль, 29 июля 1998 г., ФЗ № 135.
3. Закон РФ «О залоге» от 29.05.92 г.
4. Закон РФ «О товарных знаках, знаках обслуживания и наименованиях мест происхождения товаров», М.: Кремль, 23 сентября 1992 г.
5. Закон РФ «О правовой охране программ для ЭВМ и баз данных», М.: Кремль, 23 сентября 1992 г.
6. Закон РФ «О правовой охране топологии интегральных микросхем» М.: Кремль, 23 сентября, 1992 г.
7. Закон РФ «Об авторском праве и сменных правах», М.: Кремль, 9 июля, 1993 г. Закон РФ «О селекционных достижения
8. Асаул А. Н. Экономика недвижимости: Учебник. СПб.: Гуманистика, 2003.
9. Валдайцев С. В. Оценка бизнеса: Учебник.-М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2003.
10. Григорьев В. В., Островская И. М. Оценка предприятий. Имущественный подход. Учебно-практическое пособие. М.: Дело, 1998 г.
11. Григорьев В. В., Федотова М. А. Оценка предприятия: теория и практика (учебное пособие). М.:ИНФРА – М., 1996 г.
12. Есипов В. Е., Маховикова Г. А., Терехова В. В. Оценка бизнеса.- СПб.: Питер, 2002 г.
8. Козырев А. Н. Оценка интеллектуальной собственности, 1997 г.
9. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Учебное пособие. Под ред. Абдулаева Н. А. М.: Изд-во «ЭКМОС», 2002 г.
10. Федотова М. А., Уткин Э. А. Оценка недвижимости и бизнеса. Учебник. М.: Ассоциация авторов и издателей «ТАНДЕМ». Изд-во «ЭКМОС», 2000 г.