Брокерские операции, их особенности

Брокерские операции, их особенности 

ценная бумага эмиссия  инвестиционный брокерский 

Брокер — профессиональный посредник на рынке ценных бумаг. В отличие от дилера, совершающего сделки купли-продажи от своего имени  и за свой счет, брокер осуществляет эти операции в интересах клиента. Покупка ценных бумаг для собственных  целей для него имеет второстепенное значение. [5, c. 408] 

Брокер может действовать: как поверенный (по договору поручения) или как комиссионер (по договору комиссии). [5, c. 408] 

Если брокер действует  как поверенный, то он обязуется  совершать сделки от имени и за счет доверителя (клиента). В этом случаи задача брокера найти для клиента  ценные бумаги, которые его бы устраивали по цене, или продать по поручению  клиента принадлежащие ему ценные бумаги по указанной цене. При этом только у клиента возникают права  и обязанности. Расчеты по сделке должен осуществлять клиент со своего расчетного счета (при покупке ценных бумаг), со счета собственника в реестре  или депозитарии (при продаже  ценных бумаг) .[5, c.409] и .[9,с. 6-7] 

Работа поручителя для брокера наименее предпочтительна, так как в этом случае вопросы  поставки и оплаты он решает не самостоятельно. 

Если брокер действует  как комиссионер, то он обязуется  по поручению клиента совершить  сделку от своего имени, но за счет клиента. 

Брокер заключает  сделку с третьим лицом от своего имени, но при этом права и обязанности  по сделке возникают у клиента  брокера (если клиент дал брокеру поручение продать ценные бумаги, то он остается их собственником до момента продажи, а затем право собственности на них возникает непосредственно у покупателя). Деньги, полученные от продажи ценных бумаг, опять-таки признаются принадлежащими клиенту; брокер может лишь удерживать из них причитающееся ему вознаграждение. [5, c. 409] 

Если брокеру удается  заключить сделку на более выгодных условиях, то полученную сверхприбыль он должен разделить поровну с  клиентом. 

Если же наоборот, сделка заключена на условиях приведших к убыткам, то брокер должен будет возместить эти убытки клиенту, если не докажет, что у него не было возможности продать ценные бумаги по согласованной цене и что своими действиями он предотвратил большие убытки. В случае покупки брокером-комиссионером ценных бумаг по более высокой цене, чем оговаривалось, комитент обязан «в разумный срок» заявить о несогласии принять такую сделку. Если он этого не сделал, сделка будет считаться принятой. [5, c. 409-410] 

Договор комиссии может  предусматривать обязательство  хранить денежные средства, предназначенные  для инвестирования в ценные бумаги на забалансовых счетах брокера и право их использования брокером до момента возврата клиенту в соответствии с условиями договора. Часть прибыли при этом брокер должен перечислять клиенту, но брокер не может дать гарантию - сколько прибыли получит клиент от такого соглашения. 

Ведение брокером счетов денежных средств клиента может осуществляться на основании договора: 

• комиссии, предусматривающего обязательство брокера хранить  денежные средства, предназначенные  для инвестирования в ценные бумаги или полученные в результате продажи  ценных бумаг; 

• доверительного управления (в случае совмещения брокерской деятельности и деятельности по доверительному управлению).  

Брокер открывает  и ведет счета депо для своих  клиентов, чтобы учитывать ценные бумаги. Если брокер не совмещает свою деятельность с депозитарной, то он открывает счет депо в стороннем депозитарии. Там он учитывает все купленные по поручению клиента ценные бумаги или ценные бумаги, переведенные клиентом для дальнейшей продажи. 

Взаимоотношения брокера  с клиентом строятся на основании  договора о брокерском обслуживании (агентский договор). Одна сторона (агент) обязуется за вознаграждение совершать  сделку по поручению другой стороны (принципала) от своего имени, но за счет принципала либо от имени и за счет принципала. Сфера действия агентского договора шире, чем у договоров  поручения и комиссии. Он всегда имеет долгосрочный характер. 

Действуя по агентскому договору брокер: 

• следит за рынком и исполняет заявки своих клиентов путем заключения сделок с ценными  бумагами, выступая при этом в качестве поручителя или комиссионера; 

• решает все вопросы  с контрагентами по правильному  оформлению сделки, предоставлению (доставке) необходимых документов; 

• переоформляет  права собственности в реестрах и депозитариях, для чего оформляет  необходимые документы, открывает  счета депо, поддерживает связь с  реестрами и депозитариями с  помощью курьеров; 

• решает вопросы, связанные  с получением дивидендов и процентов  по ценным бумагам своих клиентов, доводит до сведения своих клиентов информацию, полученную от эмитентов, и.т.д. 

Брокер совершает  покупку или продажу для клиента  через организованные системы торговли (биржевые и внебиржевые). Брокер находится  в постоянном взаимодействии с клиринговыми организациями, расчетными депозитариями, расчетными банками и прочими  элементами инфраструктуры рынка ценных бумаг. Главное в этом взаимодействии для брокера — организовать работу так, чтобы свести к минимуму временные  и денежные издержки, возникающие  при переходе прав собственности  на ценные бумаги, и обеспечить своим  клиентам оптимально быстрый и удобный  доступ к различным биржевым и  внебиржевым рынкам ценных бумаг. [5, c. 412] 

Банки, осуществляющие свою деятельность на рынке ценных бумаг в качестве инвестиционной компании, могут объединять эту деятельность с деятельностью финансового  брокера при условии, что деятельность банка в качестве финансового  брокера осуществляется только через  биржу. Если банк, будучи финансовым брокером, при осуществлении купли-продажи  ценных бумаг по поручению своего клиента будет заинтересован  в этой сделке со своим участием, он должен совершить данную операцию через биржу. Право собственного участия означает, что, совершая комиссионную сделку, банк может купить у клиента  ценные бумаги за счет собственных  средств или продать клиенту  ценные бумаги из собственного портфеля. Осуществляя указанные сделки на бирже, банк их совершает от своего имени и за свой счет. Таким образом, комиссионные операции со своим собственным  участием банк может осуществлять только с теми ценными бумагами, которые  допущены к официальной торговле на фондовых биржах. В этом случае банк может не составлять подробного и  исчерпывающего отчета об операции, достаточно данных, подтверждающих, что выплаченная  или полученная банком цена соответствует  официальному биржевому курсу. [5, c. 412-413] 

Для осуществления  дилерской и брокерской деятельности банк должен соответствовать следующим  требованиям ФКЦБ и ЦБ РФ:  

• иметь лицензию профессионального участника рынка  ценных бумаг на осуществление дилерской, брокерской и депозитарной деятельности;  

• не иметь нарушений  налогового законодательства. Кроме  того, на последнюю отчетную дату Кандидат не должен иметь задолженности по платежам в соответствующие бюджеты  и внебюджетные фонды;  

• не иметь санкции  в виде приостановления или аннулирования  действия лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг;  

• иметь собственные  средства (капитал), соответствующие  требованиям, установленным ФКЦБ России для профессиональных участников рынка  ценных бумаг, осуществляющих на условиях совмещения дилерскую, брокерскую и  депозитарную деятельность, но не менее  суммы, эквивалентной 1 млн. евро;  

• не иметь убытков  по итогам последнего отчетного периода, а также по итогам прошедшего года;  

• банк должен являться членом саморегулируемой организации  профессиональных участников рынка  ценных бумаг, получившей в установленном  порядке лицензию ФКЦБ России и др.  

Единые требования к осуществлению брокерской и  дилерской деятельности на рынке  ценных бумаг установлены в Постановлении  ФКЦБ РФ от 11.10.1999 N 9 (ред. от 16.03.2005) "Об утверждении Правил осуществления  брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации" (зарегистрировано в Минюсте РФ 05.01.2000 N 2040). [10 ]