САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ  УНИВЕРСИТЕТ  УПРАВЛЕНИЯ И  ЭКОНОМИКИ

Факультет  экономики и финансов

Кафедра   финансы и кредит 
 
 
 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

 
 
 

Дисциплина:  Валютный дилинг          

Тема: Бреттон-Вудская валютная система 
 
 

                                                            Выполнил(а) студент(ка)

                                                            Группы № 4-3331/5-3

Матвеева  Ирина Владимировна                                                            Специальность 

Финансы кредит 
 
 
 

Проверил: пр. Кононов Валерий Анатольевич

Подпись: _____________________________

Кириши

2012 г

 

 

ВВЕДЕНИЕ 
 

Введение…………………………………………………………………………...3

1. Бреттон-Вудская валютная система

1.1. Сущность, цели  и основные положения Бреттон-Вудской валютной системы……………………………………………………………………….5

1.2. Кризис Бреттон-Вудской системы…………………………….……..6

2. Выберите косвенную котировку……………………………………………....9

3. Решите  задачу…………………………………………………………………..9

4. Решите задачу…………………………………………………………………..9

Заключение……………………………………………………………………….11

Список  литературы………………...…………………………………………...12

 

ВВЕДЕНИЕ  
 

       Представляемая  контрольная работа состоит из одного теоретического и трёх практических заданий.

       Тема  теоретического вопроса «Бреттон-Вудская валютная система». Рассматриваемая тема актуальна по той причине, что характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия её принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран. При изменении данных условий возникает периодический кризис мировой валютной системы, который завершается её крушением и созданием новой валютной системы. Существует несколько типов мировой валютной системы, в контрольной работе охарактеризована Бреттон-Вудская валютная система.

       Цель  ответа на вопрос – раскрыть сущность и содержание Бреттон-Вудской валютной системы.

       Для достижения поставленной цели ставились  такие задачи:

       - рассмотреть предпосылки создания Бреттон-Вудской валютной системы;

       - охарактеризовать сущность, цели  и основные положения Бреттон-Вудской валютной системы;

- проанализировать  причины кризиса Бреттон-Вудской системы.  
1. БРЕТТОН – ВУДСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА 

1.1. Сущность, цели  и основные положения Бреттон-Вудской валютной системы 

       Бреттон-Вудская валютная система - это форма организации денежных отношений, расчетов согласно которой роль мировых денег наряду с золотом выполняет доллар США. На конференции присутствовали две крупнейшие фигуры Джон Мейнард Кейнс (Англия) и Гарри Декстер Уайт (США). Им удалось создать и принять новый порядок развития мировой финансовой системы в сложившихся условиях. Это был переходный этап от золотодевизного стандарта к Ямайской системе, устанавливающей равновесие спроса и предложения валют через свободную торговлю ими¹.

       Целями  создания Бреттон–Вудской валютной системы стало:

       - восстановление и увеличение объёмов международной торговли;

       - предоставление в распоряжение государств ресурсов для противодействия временным трудностям во внешнеторговом балансе.

       Основные  положения Бреттон–Вудской системы состояли в следующем:

       1. организационные звенья системы - Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР). МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов и поддержки нестабильных валют, осуществляет контроль над соблюдением принципов работы валютных систем стран-участниц, обеспечивает валютное сотрудничество;

       2. провозглашены валюты, играющие роль международных резервов (доллар и де-факто фунт стерлингов);

       3. центральные банки поддерживают стабильный курс национальной валюты по отношению к ключевой валюте (+/- 1 %) с помощью валютных интервенций;

       4. доллар привязан к золоту (унция золота - 35 $);

       5. члены МВФ имею право менять паритеты только с согласия МВФ;

       6. установлены твердые обменные курсы для валют стран-участниц к ключевой валюте;

       7. допускаются изменения курсов валют через ревальвации или девальвации.

       По  завершению переходного периода  все валюты должны стать конвертируемыми; для соблюдения этого принципа все  правительства обязуются хранить международные резервы, а при необходимости - совершать интервенции на валютных ранках².  
 

1.2. Кризис Бреттон-Вудской системы 

       С конца 60-х годов прошлого века наступил кризис Бреттон-Вудской валютной системы. Такая система могла существовать лишь до тех пор, пока золотые запасы США могли обеспечить конверсию долларов в золото.

       В 50-60-е годы возникла проблема с количеством золота, используемым в качестве мировых денег. Величина мировых денежных запасов зависела от объемов вновь добытого золота. Рост золотых запасов стал отставать от быстро расширяющихся масштабов международной торговли и финансов. Поэтому доллар приобрел возрастающую по своей важности роль мирового валютного резерва.

       Доверие к доллару, как резервной валюте, постепенно падало из-за гигантского дефицита платежного баланса США. За исключением трёх-четырех лет, платежный баланс США в 50-60-е годы в основном сводился с отрицательным сальдо. Этот дефицит отчасти финансировался за счёт уменьшения американского золотого резерва, а отчасти за счёт возрастания количества долларов у иностранных держателей, у которых они считались «такими же хорошими, как золото».

       Способность США сохранять обратимость доллара  в золото становилась всё более  сомнительной, а поэтому сомнительной была и роль доллара как общепринятой международной резервной валюты. Стали появляться новые финансовые центры (Западная Европа, Япония) и их национальные валюты начали постепенно так же использовать в качестве резервных. Так, к 1958 году большинство европейских стран объявляют о свободной конвертируемости своих валют. В 1964 году Япония объявила о конвертируемости своей валюты. Всё это привело к утрате США своего абсолютного доминирующего положения в финансовом мире.

       Отчетливо проблемы данной системы были сформулированы в дилемме (парадоксе) Триффина. Эмиссия ключевой валюты должна соответствовать золотому запасу страны-эмитента. Чрезмерная эмиссия, не обеспеченная золотым запасом, может подорвать обратимость ключевой валюты в золото, что вызовет недоверие к ней. Но ключевая валюта должна выпускаться в том количестве, которое обеспечит увеличение международной денежной массы для обслуживания возрастающего количества международных сделок. Поэтому её эмиссия должна происходить, не взирая на размер ограниченного золотого запаса страны-эмитента.

       Помимо  коренного противоречия, имелись  и другие причины кризиса, а именно:

       1. неустойчивость и противоречия экономики. Начало валютного кризиса в 1967 г. совпало с замедлением экономического роста;

       2. усиление инфляции отрицательно влияло на мировые цены и конкурентоспособность фирм. Различные темпы инфляции в разных странах оказывали влияние на динамику курса валют, а снижение покупательной способности денег создавало условия для «курсовых перекосов»;

       3. нестабильность национальных платежных балансов. Хронический дефицит у одних стран (особенно США, Великобритании) и положительное сальдо других (ФРГ, Япония) усиливали резкие колебания курсов валют;

       Таким образом, столкнувшись с устойчивым и растущим дефицитом платежного баланса США, президент Р. Никсон 15 августа 1971 г. приостановил конвертируемость доллара в золото. Эта приостановка явилась концом политики обмена золота на доллары, которая просуществовала 37 лет. Её структурные принципы, установленные в 1944 году, перестали соответствовать условиям производства, мировой торговли и изменившемуся соотношению сил в мире. Бреттон - Вудская система прекратила свое существование.

 

2. ВЫБЕРИТЕ КОСВЕННУЮ  КОТИРОВКУ 
 

       а) USD/ RUR;

       б) GBP/ EUR;

       в) EUR/ USD. 
 

3. РЕШИТЕ ЗАДАЧУ 

     Найдите кросс-курс HRK/ JPY если известны следующие котировки:

       - USD/ HRK = 7, 1274;

       - USD/ JPY = 115, 9400. 

РЕШЕНИЕ 

       Кросс-курс HRK/ JPY найдём следующим образом:  

HRK/ JPY = USD/ JPY: USD/ HRK 

       HRK/ JPY = 115, 9400/ 7, 1274 = 16, 2668. Таким образом, за одну хорватскую куну можно получить 16, 2668 японские йены.  
 

4. РЕШИТЬ ЗАДАЧУ 

       Датское предприятие в течение пяти месяцев  располагает 5 млн. долл. США, которые  хотело бы разместить в банке под  наиболее выгодные проценты. Клиентские курсы и процентные ставки следующие:

     Курс  спот          USD/ DKK               4, 1250 - 4, 1260

     Своп                   USD/ DKK на 150 дней 0, 0065 - 0, 0075

     Процентная  ставка на вклады в USD на 150 дней 4 %.

     Процентная  ставка на вклады в DKK на 150 дней 6 %.

     Рассчитайте, в какой валюте и на сколько для датского предприятия более выгоден вклад.  

РЕШЕНИЕ 

       Если  датское предприятие разместит в банке USD, то через 150 дней оно получит сумму 5000000 + 5000000 * 4/ 100/ 360 * 150 = 5083333 USD.

       Если  датское предприятие решит разместить в банке DKK, то оно сначала их приобретёт. На 5000000 USD можно приобрести 5000000 * 4, 1260 = 20630000 DKK. Если датское предприятие разместит в банке DKK, то через 150 дней оно получит сумму 20630000 + 20630000 * 6/ 100/ 360 * 150 = 21145750 DKK.

       На 21145750 DKK можно приобрести 21145750/ 4, 1250 = 5126242 USD.

       При продаже со счёта клиента будет снято 5126242 * 0, 0075 = 38447 USD. Таким образом, если датское предприятие решит разместить в банке DKK, то в результате оно получит 5126242 – 38447 = 5087795 USD. То есть его доход будет равен 5087795 – 5000000 = 87795 USD.

       При покупке на счёт клиента будет добавлено 5000000 * 0, 0065 = 32500 USD. Таким образом, если датское предприятие решит разместить в банке USD, то в результате оно получит 5083333 + 32500 = 51155833 USD. То есть его доход будет равен 51155833 – 5000000 = 1155833 USD.

       Таким образом, датскому предприятию следует  разместить свободные деньги в USD сроком на 150 дней.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

       Изучение  теоретических вопросов темы позволило  сделать такие выводы. В основе Бреттон-Вудской системы было, прежде всего, совместное регулирование валютных курсов, фиксированных и взаимосвязанных. Для управления системой был образован Международный валютный фонд. Каждый член организации определял золотое содержание своей валюты и на этой базе фиксировал курс в валютах других стран-участниц.

       Международным резервным средством наряду с  золотом стал американский доллар - единственная формально обратимая  в металл национальная валюта. Официальная  цена золота составляла 35 долл. за тройскую унцию. Английский фунт стерлингов объявлялся «второй» резервной валютой.

       Созданная в Бреттон-Вудсе валютная система  была эффективной около 15 лет. Потеря доверия к доллару приходится на ранние 70-е гг. В 1971 г. США заявили  об отходе от конвертируемости доллара в золото.