Анализ тенденций развития фондового рынка и их влияния на кризисные явления в экономике

Анализ тенденций  развития фондового рынка и их влияния на кризисные явления  в экономике.

Введение

  Становление в  России рыночных отношений привело  не только к трансформации  существовавших ранее форм и  методов управления, изменению технологии  функционирования товарных и финансовых рынков, модернизации всех сфер экономики. Свое второе рождение получили некоторые виды экономической деятельности, которые не требовались в условиях административной экономики, в частности фондовый рынок. Этот хорошо развитый в дореволюционной России рынок оказался после 1917г. разрушенным, были ликвидированы фондовые биржи, исчезли из обращения ценные бумаги, потерян круг профессионалов, работавших на этом рынке. В условиях плановой экономики движение финансовых потоков определялось только решениями экономических ведомств, поэтому фондовому рынку там не было места. На рубеже 90-х годов в России начался процесс возрождения фондового рынка. В настоящее время этот рынок развивается наиболее быстрыми темпами по сравнению с другими сегментами рыночной экономики. В высших учебных заведениях введена подготовка специалистов фондового рынка.

      В частности, на  рынках товаров и услуг функционирует  система оптовой и розничной  торговли, товарные биржи. Предприятия  торговли выступают в качестве первых элементов инфраструктуры рынка, благодаря которым происходит упорядочение движения товарных потоков, собирается необходимая информация о положении дел на отдельных рынках товаров и услуг.

      Фондовый рынок  является важнейшим механизмом, обеспечивающим эффективное функционирование всей экономики. В настоящее время в России рынок ценных бумаг только формируется одновременно со становлением рыночных отношений. На нем обращается специфический товар – ценные бумаги, которые сами по себе никакой ценности не имеют. Однако они являются титулами собственности, за ними стоят реальные активы, которые в основном и определяют стоимость конкретных ценных бумаг.

1. Изучить основные элементы фондового рынка.

Фондовый рынок (или  Рынок акций, облигаций и иных ценных бумаг, англ. Securities market) — составная часть рынка капиталов; рынок торговли ценными бумагами, как допущенными к торгам на какой-либо бирже, так и торгуемыми вне биржи, т. е. на внебиржевом рынке, который на английском языке называется OTC Market (Over The Counter).

Фондовый рынок представляет собой абстрактное понятие, служащее для обозначения совокупности действий и механизмов, делающих возможными торговлю ценными бумагами (акции, облигации, производные финансовые инструменты  и т.д.). Его не следует путать с понятием фондовая биржа, обозначающим организацию, целями которой являются предоставление места для совершения торговых сделок и сведение вместе покупателей и продавцов ценных бумаг.

Фондовый рынок -понятие, служащее для обозначения совокупности механизмов, делающих возможными торговлю ценными бумагами.

Традиционной формой организованного рынка ценных бумаг (фондового рынка) выступает фондовая биржа - регулярно функционирующий  рынок ценных бумаг и других финансовых инструментов, один из регуляторов финансового рынка, обслуживающий движение денежных капиталов.

Не следует путать “фондовый рынок” с “фондовой  биржей”, обозначающей организацию, исключительным предметом деятельности которой  является обеспечение необходимых  условий для нормального обращения ценных бумаг.

 

1. Рассмотреть его структуру, функции, участников, инструменты:

Фондовые рынки являются, по своей сути, регулятором рыночной экономики страны. Они в большой  степени определяют размеры инвестирования и накопления, а также служат стихийным (естественным) средством поддержания пропорциональности в хозяйстве, полностью отвечающим критерию максимизации прибыли. Таким образом, фондовые рынки определяют темпы, масштабы и эффективность национальной экономики.

Основными функциями  фондового рынка считается:

- Обеспечение высокого  уровня ликвидности вложений  в ценные бумаги

- Государственное инвестирование, а также инвестирование иных  хозяйственных организаций посредством  организации покупки их ценных  бумаг

- Концентрация и мобилизация  свободных денежных капиталов и накоплений, посредством организации купли-продажи ценных бумаг

Роль и значение фондового  рынка в системе рыночных отношений  определяются следующими факторами: привлечение  свободных средств в виде инвестиций для развития производства; обеспечение перелива капитала из затухающих отраслей в быстро прогрессирующие отрасли; привлечение средств для покрытия дефицита федерального и местного бюджетов; возможность оценить состояние экономики по индикаторам фондового рынка; влияние на изменение темпов инфляции.

Рынок ценных бумаг, как любой другой рынок, представляет собой сложную  организационно-правовую систему с  определенной технологией проведения операций.

Основной целью рынка  ценных бумаг является привлечение  инвестиций в экономику. Для реализации этой цели необходимо наличие следующих условий: свобода передвижения капитала; обеспечение ликвидности ценных бумаг, которое достигается за счет большого числа продавцов и покупателей и небольших разниц в ценах продажи и покупки; наличие торговых систем, обеспечивающих контакт продавцов и покупателей; информационная прозрачность рынка.

Информация должна быть точной, правильной и содержательной. Поэтому большое внимание на фондовом рынке уделяется раскрытию информации со стороны:

1.профессиональных участников фондового рынка о своей квалификации, условиях предоставления клиентам различных услуг, своих финансовых обязательств;

2.органов регулирования об изменениях нормативно-правовой базы, системе контроля за деятельностью на финансовом рынке и соблюдении правил работы.

Фондовый рынок является важнейшим  механизмом, обеспечивающим эффективное  функционирование всей экономики. В  настоящее время в России рынок  ценных бумаг только формируется  одновременно со становлением рыночных отношений. На нем обращается специфический товар – ценные бумаги, которые сами по себе никакой ценности не имеют. Однако они являются титулами собственности, за ними стоят реальные активы, которые в основном и определяют стоимость конкретных ценных бумаг.

Учитывая особый характер деятельности на фондовом рынке, во всех странах введена жесткая система допуска организаций к работе на этом рынке. Для того чтобы осуществлять профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, организация должна получить лицензию на право работы с ценными бумагами.

Лицензирование деятельности на фондовом рынке в России проводится с 1992г. Первоначально эта функция  была возложена на Министерство финансов РФ, которое выдавало лицензии инвестиционным институтам для работы на фондовом рынке в качестве: посредника (финансового брокера); инвестиционного консультанта; инвестиционной компании; инвестиционного фонда.

Одновременно Министерство финансов осуществляло лицензирование деятельности фондовых бирж и фондовых отделений товарных бирж.

По мере развития фондового  рынка и расширения масштабов деятельности необходимо было иметь специальный государственный орган, который выполнял бы функции регулирования фондового рынка. В ноябре 1994г была создана Федеральная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку при правительстве РФ (ФКЦБ), которая обладает широкими полномочиями по регулированию фондового рынка и лицензированию деятельности. В соответствии с действующим порядком ФКЦБ осуществляет: лицензирование деятельности управляющих компаниями паевых инвестиционных фондов и регистрацию проспектов эмиссии данных фондов; лицензирование деятельности специализированных регистраторов, ведущих реестры акционеров; лицензирование брокерской и дилерской деятельности; лицензирование клиринговой деятельности; лицензирование деятельности по организации торговли ценными бумагами.

Кроме профессиональных участников рынка ценных бумаг, на данном рынке работает большое число  институциональных инвесторов, в  частности: банки; негосударственные  пенсионные фонды; страховые компании.

Данные организации обладают значительными финансовыми ресурсами, которые попадают на фондовый рынок и во многом определяют складывающуюся на рынке ситуацию.

Любой фондовой рынок  состоит из следующих компонентов:  субъекты рынка; собственно рынок (биржевой, внебиржевой фондовые рынки); органы государственного регулирования и надзора (Комиссия по ценным бумагам, Центральный банк, Минфин и т.д.); саморегулирующиеся организации (объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые выполняют определенные регулирующие функции, например, НАСД (США) и т.п.); инфраструктура рынка: а) правовая, б) информационная (финансовая пресса, системы фондовых показателей и т.д.), в) депозитарная и расчетно-клиринговая сеть (для государственных и частных бумаг часто существуют раздельные депозитарно-клиринговые системы), г) регистрационная сеть.

Развитие рынка и  усложнение его структуры объективно вызывали формирование и совершенствование  его инфраструктуры. Инфраструктура рынка – это система специализированных организаций, призванных содействовать функционированию отдельных рынков.

В частности, на рынках товаров  и услуг функционирует система  оптовой и розничной торговли, товарные биржи. Предприятия торговли выступают в качестве первых элементов  инфраструктуры рынка, благодаря которым происходит упорядочение движения товарных потоков, собирается необходимая информация о положении дел на отдельных рынках товаров и услуг.

Другим важнейшим элементом  рыночной инфраструктуры являются фондовые биржи. Это место, где находят  друг друга продавец и покупатель ценных бумаг, где цены на эти бумаги определяются спросом и предложением на них, а сам процесс купли-продажи регламентируется правилами и нормативами.

Субъекты российского  фондового рынка:

1.Президент (общее руководство РЦБ);

2.Совет Федерации (ратификация законодательных актов по вопросам развития РЦБ);

3.Государственная дума (разработка законодательных актов по вопросам развития РЦБ);

4.Правительство РФ;

5.Федеральная комиссия по РЦБ (проработка концепции, лицензирование ценных бумаг, регулирование РЦБ);

6.Министерство финансов  РФ (выпуск государственных ценных  бумаг)

7.Российский федеральный  фонд имущества;

8.Центральный Банк;

9.Федеральное казначейство;

10. Краевые, областные  и иные законодательные органы;

11.Фондовые биржи и фондовые отделы товарных и валютных бирж (организация торговли ценными бумагами);

12. Инвестиционные фонды  и компании;

13.Коммерческие банки;

14.Фондовые центры и магазины (реализация ценных бумаг);

15.Пенсионные фонды и страховые компании (структуры которые вклад врем свободные ресурсы в ценные бумаги );

16.  Депозитарии и  реестров держатели (хранение  ценных бумаг и ведение их реестра);

17.  АО (выпуск ценных  бумаг);

18.  Физические и  юридические лица.

Рынок ЦБ можно разделить  на первичный и вторичный, биржевой и внебиржевой.

Первичный рынок —  это рынок первых и повторных  эмиссий (выпусков) ценных бумаг, на котором  осуществляется их первоначальное размещение между инвесторами. В рамках этого  рынка совершается первичное  размещение ЦБ (их покупка — продажа, подписка). При этом эмитент гарантирует инвесторам определенные права на собственность и (или) доход от нее, получая взамен средства для инвестиций.

Основной задачей первичного рынка является привлечение эмитентом  инвестиций с условием сведения к  минимуму рисков инвесторов.

На вторичном рынке  происходит обращение ценных бумаг, т.е. смена владельцев. При этом происходит регулирование рыночных цен, стихийно и постоянно меняется конъюнктура  на рынке.

Основной задачей вторичного рынка является обеспечение возможности  перераспределения финансовых ресурсов, обеспечение ликвидности ценных бумаг, создание условий для быстрой реализации владельцами и приобретении инвесторами ценных бумаг по наилучшим ценам, действующим на рынке.

 

Биржевой рынок связан с понятием фондовая биржа. Это организованный рынок с максимальным уровнем контроля и регулирования.

Внебиржевой рынок охватывает операции с ЦБ вне биржи.

Во всем мире принято, что первичный рынок — это  прежде всего внебиржевой (хотя часто  на биржах тоже происходит первичное  распределение ценных бумаг), а вторичный рынок может быть как биржевой, так и внебиржевой.

Прямой доступ на фондовый рынок имеют только профессиональные участники рынка ценных бумаг, имеющие  соответствующую лицензию. На фондовом рынке существует несколько групп участников, осуществляющих профессиональную деятельность:

Брокер - лицо, непосредственно  совершающее сделки на торговой площадке от имени или по поручению клиента.