Денежно-кредитная политика

Введение

Денежно кредитная политика является одной из важнейших составляющих экономической политики  государства. В Республике Казахстан она осуществляется Национальным банком РК путем воздействия на деятельность банков при определении процентных ставок, валютного курса, ликвидности, платежеспособности и т. д. с целью обеспечения стабильности экономического роста, низкого уровня безработицы и инфляции. Кроме того, она может быть направлена на расширение объема денежной массы или на её сокращение.

В процессе реализации денежно-кредитной  политики неизбежно возникает маневрирования между стимулированием экономического роста и борьбой с инфляцией. Обе эти задачи не могут быть одновременно решены на основе денежно- кредитных  методов , поскольку для стимулирования экономического роста требуется экономическая экспансия ( дешевый, доступный кредит, низкие процентные ставки и т. п.), а для сдерживания инфляции, наоборот, кредитная рестрикция, общее ограничение денежной массы . Поэтому денежно- кредитное регулирование должно сочетаться с гибкой бюджетной и налоговой политикой.

Конкретные инструменты  денежно- кредитного регулирования, применяемые  в странах с рыночной экономикой, многочисленны и разнообразны. В  Республике Казахстан к ним относят: определение ставок рефинансирования по кредитам, установление экономических  нормативов для банков, проведение операций с ценными бумагами на открытом рынке, определение норм обязательных резервов и другие.

Цель данной курсовой работы- исследовать цели, задачи и основы формирования денежно- кредитной политики государства, а также основные ориентиры денежно- кредитной политики Национального банка .

Задачи исследования:

- исследовать цели, задачи  денежно- кредитной политики;

- охарактеризовать денежно-  кредитную политику в условиях  переходной экономики;

- рассмотреть инструменты  денежно- кредитного регулирования;

- выявить основные ориентиры  денежно- кредитной политики Национального  банка 

1. Теоретические основы  денежно- кредитного регулирования 

1.1 Цели, задачи и основы  формирования денежно- кредитной  политики государства.

Денежно-кредитная политика – совокупность мероприятий денежной политики, определяющей изменения денежной массы, и кредитной политики, направленной на регулирование объема кредитов, уровня процентных ставок и других показателей рынка ссудных капиталов.

 

Денежно- кредитная политика представляет собой одно из направлений  государственной политики регулирования  экономики. Объектами регулирования  выступают спрос и предложение  на денежном рынке, изменяющиеся в результате действий денежных властей, частных банков и небанковских организаций. Проводником денежно- кредитной политики государства является центральный банк или банк банков. Он наделен монопольным правом денежной эмиссии, регулирования денежного обращения, кредита и валютного курса. Нередко центральный банк выступает агентом правительства при обслуживании государственного бюджета и надзорным органом банковской системы. В разных странах его называют национальным, эмиссионным или резервным банком. 

Денежно- кредитная политики ведется на определенных принципах, т.е. нормах проведения политики центрального банка. К принципам реализации денежно кредитной политики относятся:

- выбор явного номинального  якоря денежно- кредитной политики;

- экономическая и политическая  независимость центрального банка;

- подотчетность центрального  банка обществу;

- высокая транспарентность и открытость денежно- кредитной политики.

Для сохранения ценовой стабильности страны экспериментировали с тем  или иным якорем денежно- кредитной  политики, которым выступала промежуточная  цель политики центрального банка. Номинальный  якорь денежно- кредитной политики является своеобразным ограничителем  стоимости внутренних денег. На вопрос какие функции он выполняет, существует два ответа. Во- первых, он способствует поддержанию ценовой стабильности, поскольку благодаря ему закрепляются инфляционные ожидания. Во- вторых, номинальный якорь обеспечивает дисциплину денежно- кредитной политики, в результате чего исчезает так называемая проблема временной несогласованности. Эта проблема возникает в связи с тем, что денежные власти часто склонны отдавать предпочтение краткосрочным задачам в экономике и игнорируют более важные долгосрочные цели.

Самым простым номинальным  якорем денежно- кредитной политики является фиксированный валютный курс. Однако в ряде случаев установление постоянного ориентира обменного  курса невозможно, в связи с чем многом странном приходится прибегать к другим режимам денежно- кредитной политики, таким как денежное и инфляционное таргетирование. Под таргетированием следует понимать применение инструментов экономической политики для достижения количественных ориентиров целевой переменной, входящих в сферу ответственности органа регулирования.

Цели формирования денежно- кредитной политики.

Главное место в формировании денежно- кредитной политики занимают операционные цели. Они связывают два ближайших уровня иерархии переменных денежно- кредитной политики: с одной стороны к ним примыкают индикативные переменные или промежуточные цели, а с другой- инструменты центрального банка( резервные требования, ставка рефинансирования). Выбор операционных целей задается режимом денежно- кредитной политики, о операционные цели, в свою очередь, определяют   применение конкретных инструментов денежно- кредитной политики.

Операционные цели можно  охарактеризовать с точки зрения временного горизонта и количественного  значения. Они задаются на определенный период времени, которому соответствует  количественное значение цели. Центральный  банк заключает операционную цель в  своеобразный коридор - он сглаживает пики и падения спроса и предложения  ликвидности.

Количественные цели обычно выбираются в качестве операционной цели, когда межбанковский денежный рынок неэффективен, национальная финансовая система недостаточно развита. В таких обстоятельствах именно денежные агрегаты, а не процентная ставка играют основную роль в трансмиссионном механизме денежно- кредитной политики. Кроме того, количественные цели задают «тон» денежно- кредитной политике во время гиперинфляции и в последующий период снижения инфляции.

Денежно- кредитная политика осуществляется путем установления:

- официальной ставки рефинансирования;

- уровней ставок вознаграждения  по основным операциям денежно-  кредитной политики;

- нормативов минимальных  резервных требований;

- в исключительных случаях  прямых количественных ограничений  на уровень и объемы отдельных  видов операций.

Денежно-кредитная политика проводится в двух направлениях:

1. стимулирование кредитования  и денежной эмиссии. Расширение  границ кредитования – кредитная  экспансия;

2. ограничение и сдерживание  кредитной, денежной эмиссии –  кредитная рестрикция.

Методы денежно-кредитной  политики делятся на две группы:

1. общие, влияющие на рынок ссудных капиталов в целом;
2. селективные (выборочные), предназначенные для регулирования конкретных видов кредитов или кредитования отдельных отраслей, крупных фирм и так далее.

К общим методам относятся:

- учетная (дисконтная) политика;

- операции на открытом рынке;

- изменение норм обязательных резервов банков.

К селективным методам  относятся:

- установление количественных параметров на кредиты приоритетным отраслям;

- создание специальных кредитно-финансовых учреждений, осуществляющих кредитование приоритетных отраслей по более низким процентным ставкам и пользующихся льготами при переучете векселей в ценные бумаги;

- распространение различного рода льгот на кредитные учреждения, предоставляющие кредиты приоритетным сферам экономики.

 

1.2.Инструменты денежно-  кредитной политики 

Процентная политика является одним из инструментов денежно-кредитной  политики. Национальный банк устанавливает  кредитную ставку рефинансирования, которая определяется в зависимости  от общего состояния денежного рынка, спроса и предложения по кредитам, уровня инфляции и т.д. Национальный банк использует свою процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки в целях реализации государственной кредитно- денежной политики. При определении ставки рефинансирования Национальный банк исходит из стремления удержать процентные ставки положительными, в реальном выражении. Основной целью процентной политики после ввода в обращение тенге стало повышение ее до такого уровня, который обеспечивал бы снижение спроса на кредиты, а вслед за этим - снижение приростов денежной массы и, соответственно, инфляции. Высокие процентные ставки, точнее, выплаты за проценты – одна из составляющих издержек. Следовательно, новая процентная политика должна была дать свои результаты не в каком-то обозримом будущем, а в сравнительно короткий промежуток времени.

Другим немаловажным фактором, обусловившим использование в борьбе с инфляцией в Казахстане высоких  процентных ставок, явилась необходимость  снижения избыточного спроса на иностранную  валюту. Возможность получения спекулятивных доходов за счет курсовой разницы валют в течении полугода после введения тенге предопределяла переток мобильных краткосрочных капиталов банков с ссудного на валютный рынок страны. Нарушение отношения между показателями внешней стоимости тенге, определяемой его обменным курсом и показателями внутренней стоимости, определенной помимо инфляции уровнями процентных ставок по ссудам и доходности по ценным бумагам, чревато негативными последствиями для устойчивости национальной валюты.

Резервные требования. В  целях регулирования объемов  кредитов, предоставляемых банками, снижение рисков неплатежа банками  по их обязательствам, а также защиты интересов вкладчиков и акционеров банков Национальным банком используется механизм резервных требований.  

Кредитные операции. Объем  кредитования Правительства всегда определялся уровнем дефицита бюджета  и возможностями его покрытия за счет альтернативных источников. Чем  больше дефицит бюджета, тем больше вероятность кредитной эмиссии, что всегда отражается на инфляции, тем важнее расширение альтернативных, безинфляционных источников, каковыми являются внешние займы, правительственные ценные бумаги.

Операции на открытом рынке. Под ними понимается купля- продажа ценных бумаг,