Анализ и диагностика эффективности использования оборотного капитала

      Структура источников формирования оборотного капитала охватывает:

      - собственные источники;

      - заемные источники;

      - дополнительно привлеченные источники.

      Вопрос  об источниках формирования оборотного капитала очень важен. Конъюнктура рынка постоянно меняется, поэтому потребности предприятия в оборотных средствах не стабильны. Покрыть эти потребности только за счет собственных источников уходит на второй план. Опыт показывает, что в большинстве случаев эффективность использования заемных средств оказывается более высокой, чем собственных.

      Как правило, минимальная потребность предприятия в оборотном капитале покрывается за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования. В процессе хозяйственной деятельности предприятий образуются еще некоторые другие постоянные источники. Это преходящая задолженность по заработной плате отчисления на социальное страхование (вследствие разрыва в сроках начисления и выплаты), предстоящие платежи поставщикам материальных ресурсов, отчисления из прибыли и т.п. Собственные средства играют главную роль в организации кругооборота фондов, так как предприятия, работающие на основе коммерческого расчета, должны обладать определенной имущественной и оперативной самостоятельностью с тем, чтобы вести дело рентабельно и нести ответственность за принимаемые решения.

      Однако в силу ряда причин у предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотном капитале. В этом случае финансовое обеспечение сопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного вклада работников предприятия, облигационных займов.

      Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются: кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства; временное восполнение недостатка собственных оборотных средств; осуществление расчетов и опосредование платежного оборота. Предусмотрено выделение целевого государственного кредита на пополнение оборотных средств предприятий и организаций.

      В обороте предприятия, кроме банковских кредитов и кредиторской задолженности, могут находиться прочие привлечённые средства. Это остатки фондов, резервов и целевых средств самого предприятия, временно не используемых по прямому назначению. Целевые фонды и резервы предприятия образуются за счёт себестоимости, прибыли и других целевых поступлений. К этой группе средств относятся амортизационный фонд, ремонтный фонд, резерв предстоящих платежей, финансовый резерв, премиальный и благотворительный фонды и др.

      Таким образом, правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.

       1.2 Современные проблемы  анализа и диагностики эффективности    использования оборотного капитала

     Проблемы  эффективного использования оборотного капитала экономических субъектов привлекают все большее внимание представителей отечественной финансовой науки. Это обусловлено трансформационными процессами, происходящими в российской экономике, развитием разнообразных форм собственности и многообразием хозяйственного поведения собственников и менеджеров предприятий. Конечный результат деятельности экономических субъектов всегда сводится к получению прибыли и повышению финансовой устойчивости, что во многом зависит от объема и структуры капитала, авансированного в финансово-хозяйственную деятельность предприятий.

     Среди наиболее важных экономических проблем  российского аграрного сектора  в условиях продолжающегося кризиса  неплатежей остается проблема управления оборотным капиталом предприятий. В системе мер, направленных на повышение эффективности деятельности с/х. организаций и укрепление их финансового состояния, важное место занимает рациональное использование оборотных средств. Эта проблема в условиях формирования рыночных отношений стала ещё более актуальной, чтобы её решить, необходимо постараться соизмерять затраты с результатами хозяйственной деятельности и по возможности возмещать затраты собственными средствами.

      Степень изученности проблемы анализа эффективности  использования оборотного капитала достаточно высокая. Этой проблемой занимаются как современные российские экономисты, так и западные. Научная постановка и разработка отдельных сторон исследуемой проблемы нашла свое отражение в работах отечественных ученых-экономистов.

      На  современном этапе важную роль при  исследовании проблемы управления оборотным капиталом выполняют работы И.Т. Абдукаримова, М.И. Баканова, И.А. Бланка, О.В. Ефимовой В.В. Ковалева Г.В. Савицкой, Р.С.Сайфулина, Е.С. Стояновой, Т.В. Тепловой, А.Д.Шеремета.

      И.Т.Абдукаримов [38,с.65] под оборотными средствами предприятий понимает «денежные средства в оборотных фондах, фондах обращения и в прочих активах».

      А.Д.Шеремет  и Р.С.Сайфулин [34,с.154] дают следующее определение: «Оборотные средства (оборотный капитал) - это часть капитала предприятия, вложенного в его текущие активы. По материально-вещественному признаку в состав оборотных средств включаются: предметы труда, готовая продукция на складах предприятия, товары для перепродажи, денежные средства и средства в расчетах». 

      В.В.Ковалев  считает [16, с.77], что «термин «оборотный капитал» относится к мобильным активам предприятия, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течение года или одного производственного цикла».

      И.А. Бланк считает [39,с.181], что «оборотный капитал – это часть стоимости средств предприятия в денежной и материальной формах, инвестированная во все виды его оборотных активов».

     Управление  оборотным капиталом предприятия  направлено на его формирование в необходимом и достаточном объеме, при наименьших затратах, а также повышение эффективности его использования. При недостатке собственных источников формирования оборотного капитала многие предприятия привлекают заемные средства. Однако это может привести к потере платежеспособности предприятия, поэтому необходимо выбрать правильную политику формирования оборотного капитала. Недостаток оборотного капитала влечет за собой нарушение производственно-коммерческого цикла, потерю ликвидности и низкий уровень прибыли, а излишек – неоправданно завышенные размеры финансирования. Следовательно, возникает необходимость пересмотра существующих подходов к управлению оборотным капиталом с/х предприятий с точки зрения повышения эффективности их деятельности.

     Однако, большинство разработок в области  управления оборотным капиталом не предлагают комплексных методик, направленных на выявление и устранение проблемных участков в этой области исследований.

     Таким образом, требуется уточнение методов  и инструментов в рамках создания механизмов формирования и эффективного использования оборотного капитала экономических субъектов. Необходимо дополнительное изучение и разработка направлений совершенствования системы управления оборотных средств с учетом специфического характера развития России. В отечественной научной литературе проблемам управления оборотными средствами уделяется гораздо меньше внимания, чем в зарубежной, в частности, недостаточно исследована проблема поиска альтернативных способов финансирования оборотного капитала, определения оптимального размера с учетом отраслевой специфики.

       Кроме того, управление оборотным  капиталом требует применения  современных информационных технологий, чему на сегодняшний день уделено недостаточно внимания. 

      1.3 Основы методики  анализа и диагностики эффективности                  использования оборотного капитала 

      Методика  анализа формирования, использования и диагностики эффективности использования оборотных средств включает:

      - установление  потребности предприятия в оборотных средствах;

      - определение состава, динамики и структуры оборотных активов;

      - расчет влияния состояния и скорости оборота оборотных активов на уровень ликвидности и рентабельности;

      - оценка уровня ликвидности и рентабельности.

      Анализ  оборотных активов проводится по данным баланса (раздел ΙΙ), формы №5, а также аналитическим учетным данным. На данном этапе рассчитывается и анализируется удельный вес оборотных активов в общем объеме всех активов на конец года. Проводится анализ увеличения или уменьшения отдельных видов активов в денежном и в процентном выражении на конец года.

      Следующий этап анализа – изучение структуры и динамики отдельных групп оборотных активов: дебиторской задолженности, производственных запасов, готовой продукции и др. Динамика и объем производственных запасов имеют свою специфику для каждой организации и зависят от вида деятельности, отраслевой принадлежности, продолжительности производственного цикла. Запасы анализируются по видам, подвидам и т.д. Например, готовую продукцию следует анализировать в разрезе номенклатуры выпускаемых изделий, внутри каждого вида можно рассматривать отдельные подвиды (по размерам, степени переработки, длительности хранения и т.п.) В результате выявляются конкретные виды продукции, пользующиеся наибольшим спросом (по показателю роста отгрузки) и, наоборот, не пользующиеся спросом. Это позволяет корректировать производственную программу фирмы.

      Характерная черта оборотных средств –  и циркуляционное функционирование. Авансированные в хозяйственную деятельность оборотные средства возвращаются предприятию в виде выручки от продажи продукции, завершая тем самым каждый оборот непрерывного цикла финансово-хозяйственной деятельности.[16,с.223]. Наращивая, таким образом, выручку и направляя на компенсацию понесенных расходов, предприятие получает добавочный продукт, стоимость которого соответствует прибыли. В процессе производственной деятельности происходит постоянная трансформация отдельных элементов оборотных активов.

      На  следующем этапе принято рассчитывать и анализировать скорость оборота оборотных средств.

      Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала рассчитывается по формуле:      

                                        _(1.1) 

      _{Продолжительность оборота капитала:} 

    _{,                                       (1.2)} 

      где Д – количество календарных дней в анализируемом периоде.

     Оборотные средства обеспечивают непрерывность  процесса производства и сбыта продукции, осуществление общего управления компанией, используются в финансовой деятельности. Их характерная особенность – скорость оборота, влияющая на продолжительность производственно-финансового цикла – периода полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе, которого происходит изменение их материально - вещественной формы.

      В анализе оборотных активов особое значение уделяется их оборачиваемости, то есть скорости оборота. Различные виды оборотных активов имеют разную скорость оборота, которая зависит  от многих факторов внутреннего и внешнего характера. Показатели оборачиваемости характеризуют эффективность использования оборотных активов, и определяется по статье раздела ΙΙ бухгалтерского баланса и по его итогу, и могут рассчитываться за год, квартал, месяц. Принято для вычисления среднего периода оборачиваемости использовать продолжительность в днях: за месяц – 30 дней, за квартал – 90 дней, за год – 360 дней. Оборачиваемость оборотных средств в днях рассчитывается как по всей величине оборотных средств, так и по его отдельным элементам (аналогично коэффициентам закрепления оборотных средств).

      Чтобы установить влияние коэффициента оборачиваемости на изменение суммы выручки, и следующую факторную модель: 

                                                            (1.3) 

где КL – сумма оборотного капитала, 

∆Коб – коэффициент оборачиваемости оборотного капитала, 

     Важным  моментом в анализе оборотного капитала является анализ ликвидности предприятия. Анализ ликвидности осуществляется с помощью расчетов трех основных коэффициентов ликвидности. В первую очередь, это показатели ликвидности – срочной и абсолютной. Расчет данных показателей производится по следующим формулам.